Según los últimos informes, el presidente ruso, Vladímir Putin, habría dado su visto bueno a que el Banco Central de Rusia suspenda el ciclo de recortes de tipos aplicado anteriormente. De cara a la próxima publicación de una nueva decisión sobre tipos de interés, aunque la próxima semana Rusia celebrará elecciones a la Duma Estatal, el Kremlin no ha dado instrucciones al gobernador del banco central, Elvira Nabiúllina, para que recorte los tipos. Esta postura contrasta con fuerza con la inusual y pública petición de Putin de recortar tasas que tuvo lugar este julio, lo que indica que la intervención directa de la esfera política en la política monetaria ha disminuido de forma evidente.
Este cambio en la orientación de la política pone de relieve la grave realidad de la inflación en el interior de Rusia. La interrupción de las cadenas de suministro de combustibles y la expansión acelerada del gasto fiscal del gobierno han hecho que la presión inflacionaria interna supere con creces las expectativas previas. Incluso en un momento marcado por elecciones clave, el Kremlin se ve obligado a ceder ante las leyes de la economía macro y a priorizar la lucha contra la inflación y la estabilidad del tipo de cambio de la moneda nacional, por encima del estímulo económico a corto plazo.
Desde una perspectiva macro global, el frenazo del ritmo de relajación monetaria de las principales economías emergentes vuelve a confirmar la obstinada persistencia de la inflación global y la fragilidad del lado de la oferta. La desviación de recursos energéticos derivada de la inestabilidad geopolítica y la monetización de los déficits fiscales están elevando de manera continua el umbral de los tipos de interés libres de riesgo a escala mundial. Mientras las expectativas de inflación no puedan anclarse, el entorno de liquidez global se mantendrá en régimen restrictivo durante un periodo prolongado, y la fluctuación del dólar en niveles altos seguirá presionando la corrección de valoración de los activos de riesgo no denominados en USD.
Para el mercado de criptomonedas, la diferenciación de la liquidez global dominada por el riesgo geopolítico implica que el flujo de capital incremental externo será más cauteloso. Antes de que el ciclo de contracción macroeconómica haya terminado de forma real, apostar ciegamente a una carrera alcista impulsada por el exceso de liquidez es claramente prematuro. Los inversores deben estar especialmente alerta ante el riesgo de un segundo retroceso en activos de alto riesgo como $BTC provocado por la retirada de liquidez en un entorno de tipos elevados.
#俄罗斯 #利率决议 #economía_magnacroeconómica
Este cambio en la orientación de la política pone de relieve la grave realidad de la inflación en el interior de Rusia. La interrupción de las cadenas de suministro de combustibles y la expansión acelerada del gasto fiscal del gobierno han hecho que la presión inflacionaria interna supere con creces las expectativas previas. Incluso en un momento marcado por elecciones clave, el Kremlin se ve obligado a ceder ante las leyes de la economía macro y a priorizar la lucha contra la inflación y la estabilidad del tipo de cambio de la moneda nacional, por encima del estímulo económico a corto plazo.
Desde una perspectiva macro global, el frenazo del ritmo de relajación monetaria de las principales economías emergentes vuelve a confirmar la obstinada persistencia de la inflación global y la fragilidad del lado de la oferta. La desviación de recursos energéticos derivada de la inestabilidad geopolítica y la monetización de los déficits fiscales están elevando de manera continua el umbral de los tipos de interés libres de riesgo a escala mundial. Mientras las expectativas de inflación no puedan anclarse, el entorno de liquidez global se mantendrá en régimen restrictivo durante un periodo prolongado, y la fluctuación del dólar en niveles altos seguirá presionando la corrección de valoración de los activos de riesgo no denominados en USD.
Para el mercado de criptomonedas, la diferenciación de la liquidez global dominada por el riesgo geopolítico implica que el flujo de capital incremental externo será más cauteloso. Antes de que el ciclo de contracción macroeconómica haya terminado de forma real, apostar ciegamente a una carrera alcista impulsada por el exceso de liquidez es claramente prematuro. Los inversores deben estar especialmente alerta ante el riesgo de un segundo retroceso en activos de alto riesgo como $BTC provocado por la retirada de liquidez en un entorno de tipos elevados.
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