🔥 EE. UU.: el PPI de agosto interanual sube 5.4% y las expectativas de nuevas alzas de la Fed se disparan de forma brusca
La inflación en el lado de la producción en EE. UU. volvió a superar las expectativas en agosto, sin que las presiones inflacionarias se hayan aliviado de manera clara. Tras la publicación de los datos, las expectativas de alzas de la Fed aumentaron rápidamente: la probabilidad de una subida en septiembre se impulsa por encima del 70%, y la primera alza de octubre ya está completamente descontada.
📊 Panorama de los datos clave
PPI interanual 5.4% (previsto 5.3%, anterior 4.7%), mensual 0.4% conforme a lo esperado
PPI subyacente interanual 4.6% (anterior 4.2%); PPI subyacente mensual 0.2%, ligeramente por debajo del previsto 0.3% — esta es la única señal moderada en este informe
Tras conocerse la cifra, la reacción del mercado fue inmediata: los futuros del Nasdaq 100 cayeron más de 1%, el índice del dólar se disparó hasta 99.00 y la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta 4.890%; el oro al contado retrocedió en el corto plazo.
⚡ La energía lidera el rebote En agosto, los precios de bienes de demanda final subieron 1.1% intermensual, el mayor aumento mensual desde mayo. Más de tres cuartas partes del alza se deben a la energía: la partida de energía subió 4.2% intermensual. El diésel saltó 24.1% en un solo mes, aportando más de un tercio del incremento de bienes. También subieron el gasolina, el combustible para aviación y el fuel de calefacción de forma simultánea. El alza del crudo está muy sincronizada con el PPI de la energía, lo que confirma que el estrechamiento de la situación geopolítica en Oriente Medio ya se está transmitiendo a los costos de producción aguas arriba en EE. UU.
🧊 La inflación del sector servicios se enfría En contraste con los bienes, al final los precios de los servicios de demanda final solo aumentaron 0.1% intermensual, el nivel más bajo desde mayo. El costo de transporte y almacenamiento subió 2.3% intermensual como principal soporte, pero los precios de los servicios comerciales bajaron 0.2% intermensual; el margen de beneficio de la venta minorista de combustible cayó 11.3%, lo que presiona a la baja el conjunto de precios de servicios. Es importante señalar que el costo de gestión de la cartera disminuyó al estancarse el desempeño del mercado de acciones; esta partida afectará directamente el cálculo del PCE subyacente.
🎯 El CPI se vuelve la variable clave antes de la decisión de septiembre El PPI es un indicador adelantado de la presión de precios en el lado de la producción, y su crecimiento interanual continuo en expansión sugiere que los costos aguas arriba aún no se han aliviado y podrían transmitirse gradualmente al lado del consumo. Con base en la regresión histórica entre PPI y CPI, se estima que el CPI de agosto tendrá un crecimiento mensual de 0.4%, acelerando respecto al mes anterior. El CPI se publicará el viernes; algunos funcionarios de la Fed ya han dado declaraciones: la decisión de tasas de la reunión del 15-16 de septiembre podría depender de las señales de estos dos informes de esta semana.
📅 Aún queda otro gran evento el 30 de septiembre: ajuste del PCE BEA publicará el 30 de septiembre los datos de PCE de agosto y, al mismo tiempo, ajustará los métodos de medición de precios para categorías como servicios legales, software informático y consultoría de inversión. Varios economistas prevén que este ajuste derivará en una lectura del PCE más baja, y el mercado está muy atento.
La inflación en el lado de la producción en EE. UU. volvió a superar las expectativas en agosto, sin que las presiones inflacionarias se hayan aliviado de manera clara. Tras la publicación de los datos, las expectativas de alzas de la Fed aumentaron rápidamente: la probabilidad de una subida en septiembre se impulsa por encima del 70%, y la primera alza de octubre ya está completamente descontada.
📊 Panorama de los datos clave
PPI interanual 5.4% (previsto 5.3%, anterior 4.7%), mensual 0.4% conforme a lo esperado
PPI subyacente interanual 4.6% (anterior 4.2%); PPI subyacente mensual 0.2%, ligeramente por debajo del previsto 0.3% — esta es la única señal moderada en este informe
Tras conocerse la cifra, la reacción del mercado fue inmediata: los futuros del Nasdaq 100 cayeron más de 1%, el índice del dólar se disparó hasta 99.00 y la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta 4.890%; el oro al contado retrocedió en el corto plazo.
⚡ La energía lidera el rebote En agosto, los precios de bienes de demanda final subieron 1.1% intermensual, el mayor aumento mensual desde mayo. Más de tres cuartas partes del alza se deben a la energía: la partida de energía subió 4.2% intermensual. El diésel saltó 24.1% en un solo mes, aportando más de un tercio del incremento de bienes. También subieron el gasolina, el combustible para aviación y el fuel de calefacción de forma simultánea. El alza del crudo está muy sincronizada con el PPI de la energía, lo que confirma que el estrechamiento de la situación geopolítica en Oriente Medio ya se está transmitiendo a los costos de producción aguas arriba en EE. UU.
🧊 La inflación del sector servicios se enfría En contraste con los bienes, al final los precios de los servicios de demanda final solo aumentaron 0.1% intermensual, el nivel más bajo desde mayo. El costo de transporte y almacenamiento subió 2.3% intermensual como principal soporte, pero los precios de los servicios comerciales bajaron 0.2% intermensual; el margen de beneficio de la venta minorista de combustible cayó 11.3%, lo que presiona a la baja el conjunto de precios de servicios. Es importante señalar que el costo de gestión de la cartera disminuyó al estancarse el desempeño del mercado de acciones; esta partida afectará directamente el cálculo del PCE subyacente.
🎯 El CPI se vuelve la variable clave antes de la decisión de septiembre El PPI es un indicador adelantado de la presión de precios en el lado de la producción, y su crecimiento interanual continuo en expansión sugiere que los costos aguas arriba aún no se han aliviado y podrían transmitirse gradualmente al lado del consumo. Con base en la regresión histórica entre PPI y CPI, se estima que el CPI de agosto tendrá un crecimiento mensual de 0.4%, acelerando respecto al mes anterior. El CPI se publicará el viernes; algunos funcionarios de la Fed ya han dado declaraciones: la decisión de tasas de la reunión del 15-16 de septiembre podría depender de las señales de estos dos informes de esta semana.
📅 Aún queda otro gran evento el 30 de septiembre: ajuste del PCE BEA publicará el 30 de septiembre los datos de PCE de agosto y, al mismo tiempo, ajustará los métodos de medición de precios para categorías como servicios legales, software informático y consultoría de inversión. Varios economistas prevén que este ajuste derivará en una lectura del PCE más baja, y el mercado está muy atento.