Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mantienen colectivamente "sin cambios", y el mercado aguarda en suspenso el PPI de esta noche
Hoy, la palabra clave del mercado de bonos es solo una: esperar.
El jueves, en el horario de EE. UU., los rendimientos de los Treasuries para casi todos los plazos se mantuvieron prácticamente planos; los operadores están a la espera del PPI que se publicará esta noche (índice de precios al productor), que es una de las últimas piezas del rompecabezas para prever la trayectoria de la próxima reunión de la Reserva Federal.
Instantáneas de rendimientos por plazo
10 años: 4.84% (sin cambios) | el "ancla de precio" para hipotecas, préstamos para autos y tasas de tarjetas de crédito
2 años: 4.42% (sin cambios) | el más sensible a la tasa de interés a corto plazo de la Fed
30 años: 5.30% (+1 pb) | arrastrado por riesgos geopolíticos a largo plazo
1 año: 4.18% (+0.013)
6 meses: 4.049% (+0.01)
3 meses: 3.913% (+0.013)
1 mes: 3.73% (+0.007)
Dos señales a vigilar
Señal uno: bonos largos del Tesoro con "recompras al triple"
El secretario del Tesoro, Bessent, había anunciado previamente la recompra de 6.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a largo plazo; el monto es tres veces el nivel habitual. Esta operación impulsó directamente al alza los rendimientos de los Treasuries del miércoles: el rendimiento a 10 años ya tocó su máximo desde noviembre de 2023. La preocupación del mercado por la inflación a largo plazo y la oferta de deuda sigue intensificándose.
Señal dos: los datos de inflación se publican de forma concentrada
Consenso de FactSet: PPI de agosto interanual +5.4% (valor anterior 4.7%), se publica esta noche; CPI de agosto pasa el relevo mañana. El PPI es un "indicador adelantado" del CPI: si sale por encima de lo esperado, la narrativa de la "inercia inflacionaria" queda prácticamente confirmada y el margen para que la Fed recorte tasas la próxima semana se comprime aún más.
El precio del petróleo sigue "caliente"
El conflicto entre EE. UU. e Irán continúa elevando la energía. En la apertura, el crudo estadounidense sube más de 0.2% y cotiza en 96.29 dólares por barril. La energía es el detonante "aguas arriba" de la inflación: mientras el precio del petróleo no baje, la inflación difícilmente volverá al objetivo del 2%.
Pero Trump dejó un mensaje: tras terminar las elecciones de mitad de mandato, los precios de la energía caerán "en gran medida"; la guerra en Oriente Medio "terminará inmediatamente después de las elecciones". Estas declaraciones se parecen más a consignas políticas y, por ahora, el mercado no las está dando por hecho del todo.
Hoy, la palabra clave del mercado de bonos es solo una: esperar.
El jueves, en el horario de EE. UU., los rendimientos de los Treasuries para casi todos los plazos se mantuvieron prácticamente planos; los operadores están a la espera del PPI que se publicará esta noche (índice de precios al productor), que es una de las últimas piezas del rompecabezas para prever la trayectoria de la próxima reunión de la Reserva Federal.
Instantáneas de rendimientos por plazo
10 años: 4.84% (sin cambios) | el "ancla de precio" para hipotecas, préstamos para autos y tasas de tarjetas de crédito
2 años: 4.42% (sin cambios) | el más sensible a la tasa de interés a corto plazo de la Fed
30 años: 5.30% (+1 pb) | arrastrado por riesgos geopolíticos a largo plazo
1 año: 4.18% (+0.013)
6 meses: 4.049% (+0.01)
3 meses: 3.913% (+0.013)
1 mes: 3.73% (+0.007)
Dos señales a vigilar
Señal uno: bonos largos del Tesoro con "recompras al triple"
El secretario del Tesoro, Bessent, había anunciado previamente la recompra de 6.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a largo plazo; el monto es tres veces el nivel habitual. Esta operación impulsó directamente al alza los rendimientos de los Treasuries del miércoles: el rendimiento a 10 años ya tocó su máximo desde noviembre de 2023. La preocupación del mercado por la inflación a largo plazo y la oferta de deuda sigue intensificándose.
Señal dos: los datos de inflación se publican de forma concentrada
Consenso de FactSet: PPI de agosto interanual +5.4% (valor anterior 4.7%), se publica esta noche; CPI de agosto pasa el relevo mañana. El PPI es un "indicador adelantado" del CPI: si sale por encima de lo esperado, la narrativa de la "inercia inflacionaria" queda prácticamente confirmada y el margen para que la Fed recorte tasas la próxima semana se comprime aún más.
El precio del petróleo sigue "caliente"
El conflicto entre EE. UU. e Irán continúa elevando la energía. En la apertura, el crudo estadounidense sube más de 0.2% y cotiza en 96.29 dólares por barril. La energía es el detonante "aguas arriba" de la inflación: mientras el precio del petróleo no baje, la inflación difícilmente volverá al objetivo del 2%.
Pero Trump dejó un mensaje: tras terminar las elecciones de mitad de mandato, los precios de la energía caerán "en gran medida"; la guerra en Oriente Medio "terminará inmediatamente después de las elecciones". Estas declaraciones se parecen más a consignas políticas y, por ahora, el mercado no las está dando por hecho del todo.