Este gráfico cuenta una historia completa en dos líneas.
De 2017 a 2025, $LULU casi quintuplicó los ingresos: de $2.34B a $11.10B. Esa es la historia de la barra dorada, y es impresionante por sí sola. Ejecución constante, expansión internacional, construcción de la categoría masculina, cambio hacia direct-to-consumer (DTC). La línea superior hizo exactamente lo que prometió la dirección.
Pero la línea morada es la opinión del mercado sobre ese crecimiento, y cuenta lo contrario. TEV/Ingresos alcanzó su punto máximo alrededor de 13x en el periodo 2020-2021: el mercado estaba valorando a $LULU como un “compounder” secular con una larga pista. El athleisure era una mega-tendencia; la COVID adelantó años la adopción del DTC; y el múltiplo reflejaba la creencia de que esta tasa de crecimiento persistiría durante una década.
Luego comenzó el reajuste de precio. El múltiplo se comprimió de 13x a donde está ahora en 1.30x. No es un recorte: es un cambio completo de régimen. El mercado pasó de valorar a $LULU como un “compounder” tipo tecnología de alto crecimiento a valorarlo como una minorista especializada madura.
Creemos que el piso está entre mediados y bajos $80. Todavía no es seguro.
De 2017 a 2025, $LULU casi quintuplicó los ingresos: de $2.34B a $11.10B. Esa es la historia de la barra dorada, y es impresionante por sí sola. Ejecución constante, expansión internacional, construcción de la categoría masculina, cambio hacia direct-to-consumer (DTC). La línea superior hizo exactamente lo que prometió la dirección.
Pero la línea morada es la opinión del mercado sobre ese crecimiento, y cuenta lo contrario. TEV/Ingresos alcanzó su punto máximo alrededor de 13x en el periodo 2020-2021: el mercado estaba valorando a $LULU como un “compounder” secular con una larga pista. El athleisure era una mega-tendencia; la COVID adelantó años la adopción del DTC; y el múltiplo reflejaba la creencia de que esta tasa de crecimiento persistiría durante una década.
Luego comenzó el reajuste de precio. El múltiplo se comprimió de 13x a donde está ahora en 1.30x. No es un recorte: es un cambio completo de régimen. El mercado pasó de valorar a $LULU como un “compounder” tipo tecnología de alto crecimiento a valorarlo como una minorista especializada madura.
Creemos que el piso está entre mediados y bajos $80. Todavía no es seguro.
