Los mercados están absorbiendo señales contradictorias desde la parte alta de la pila de riesgos: mientras el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló la inflación como el "foco predominante" y declaró que la orientación futura había "pasado demasiado tiempo" en su lugar, se elimina un motivo familiar para recortes de tasas, aun cuando los futuros siguen descontando completamente un movimiento en diciembre. Sin embargo, el repliegue más bien moderado ha hecho poco para enfriar el apetito por el riesgo: Bitcoin superó los $80.000 en el octavo día consecutivo de entradas a su ETF spot, por un valor de $2,8 mil millones, mientras que la guía de Nvidia de $108 mil millones reafirmó el motor de demanda detrás del impulso de la IA. La tensión entre un banco central que endurece su postura y los flujos institucionales y generados por la IA en plena expansión define la semana, con los activos sensibles a las tasas atrapados en el medio. La pregunta ahora es si el impulso puede superar a una Fed que ha retenido la confirmación que los mercados esperaban.