En los últimos dos días, la evolución de las pequeñas divisas ha sido bastante prometedora, especialmente en las rutas de Ethereum y SOL. En ambos casos, las profundidades de la caída no han sido demasiado grandes, e incluso hay algo de “estabilidad con chispa”; sin duda, estas dos monedas se han beneficiado de la bonificación de stablecoins en esta etapa. Casi todas las emisiones de stablecoins dependen de estas dos rutas, así que la mentalidad de crecimiento naturalmente es bastante optimista. Conforme el mercado ha ido subiendo, la mayoría de la gente se pregunta: ¿vale la pena entrar ahora mismo? Cuanto más se ve crecimiento, más el viejo Cui siente que, precisamente, no se debe comprar. Todos deben distinguir claramente entre “cazar el fondo” y “comprar para aumentar ganancias”. A nivel de medio plazo hay factores de gran imprevisibilidad. La entrada en esta fase solo puede entenderse como una persecución de la subida. Hoy les voy a hablar de la forma en que opera el viejo Cui; hay una diferencia respecto a ustedes: quizá sea únicamente el momento de entrar. Los usuarios que siguen al viejo Cui desde hace más de un año, básicamente ya lo conocen. En la primera ola del listado de Bitcoin, el viejo Cui también les advirtió que podían perseguir la subida; el futuro no tiene límites.

Y al llegar a esta ocasión, Lao Cui ha insistido todo el tiempo en que no se debe perseguir la subida. El problema central es que hay demasiados competidores. Este año, al entrar en el mercado cripto, los usuarios de contado sin duda están en pérdidas; mientras que, al invertir en tecnología, oro o la vieja deuda estadounidense, las ganancias son bastante considerables. Bajo un entorno así, el “olfato” del capital suele estar por encima del de nosotros, los inversores comunes. Así que pueden preguntarse: ¿cuánto capital está entrando realmente en el mercado cripto en la etapa actual? Si no hay dinero suficiente que lo sostenga, ¿cuánto tiempo puede mantenerse estable la tendencia? El capital en el mercado cripto es, en su mayoría, de mentalidad especulativa; gran parte está relacionado con acciones tecnológicas. Antes estaba META; ahora está BlackRock; incluso el capital que se solapa muchísimo con Musk: ese capital no va a comprar monedas. En cuanto se enfrenten a la disyuntiva de elegir entre tecnología y cripto, no serán misericordiosos con ninguno: lo primero que abandonarán, sin duda, será el mercado de cripto. Si después de verdad llega una subida de tasas, la velocidad de sus ventas puede superar lo que todos imaginan.

Si en la etapa actual quieren perseguir la subida, deben estar preparados para una subida de tasas. A menos que ustedes tengan una idea como la de Lao Cui: que siempre haya una fe suficiente en el mercado cripto. También hay comentarios que han circulado en el mercado sobre la idea de impresión de dinero de los estadounidenses. Muchos amigos le han dicho a Lao Cui que ahora todavía es una estrategia de política monetaria laxa; Estados Unidos quizá comience un QE. Estos datos, de forma simple, se pueden consultar: la impresión real de billetes (en el pedido de 2026, unas 3.8–5.1 mil millones de hojas, con un valor de aproximadamente 109–140 mil millones de dólares) es para satisfacer la demanda de circulación (reemplazar billetes dañados, etc.), y no es lo mismo que la “impresión de dinero” de la política monetaria. Con los datos reales también se puede ver: al compararlo con la oferta monetaria, M2 es de aproximadamente 23.2 billones de dólares (julio de 2026); el crecimiento interanual es de cerca del 5.4%. Está en máximos históricos, pero con un ritmo de crecimiento moderado. Un ligero aumento no hace daño: no tiene ningún efecto en el sector financiero. Para iniciar una nueva ronda de QE, necesariamente hay que controlar el problema de la inflación. Actualmente, la inflación sigue en 3.5%, y este dato no es alentador. Solo mirando los datos de inflación, en teoría Estados Unidos ya debería haber iniciado una nueva ronda de subidas de tasas, no de recortes.

La razón para no optar por subir las tasas ya se explicó demasiadas veces al principio; en el momento clave de la competencia es muy difícil decidirse. Si solo se habla del impacto en el mercado cripto, se puede exponer: el cripto es una elección con atributo de futuro; en la etapa actual se puede dejar de lado temporalmente. También se puede decir que por ahora solo es una estrategia de planificación futura: incluso si fracasa, para ellos no hay ninguna pérdida, porque no existe un gasto financiero; si uno puede mantenerse por sí mismo, entonces esa es la opción óptima. La idea de Trump, sin duda, es diferente: la riqueza familiar está más inclinada hacia el mercado cripto y, durante su mandato, lo empujará con locura. Ese es el veredicto de Lao Cui al comienzo. Durante el mandato de Trump, ustedes pueden comprar; en cuanto se enfrenten al desempleo, necesitan mantenerse con posiciones vacías. Incluso si ahora el bitcoin cae por debajo de 5W, todavía existe la oportunidad de volver al pico. La mejor noticia favorable es que el “proyecto de ley” claro todavía está en camino; mientras no se pierda, se puede aprovechar. A largo plazo, se puede comprar en cualquier momento; si hablamos de mediano plazo, el factor de riesgo es extremadamente alto, especialmente para los usuarios de contratos que persiguen la subida: eso es definitivamente una estrategia fallida.

Resumen de Lao Cui: en cuanto a los contratos, actualmente Lao Cui se mantiene en posición vacía (sin exposición). En lo que respecta a añadir en contado, también hay que esperar a la decisión de la reunión de la Reserva Federal después de septiembre. Solo después de eso se determinará el momento para entrar en contado. Ustedes necesitan tener cierta paciencia. Para los usuarios que tienen posiciones cortas y necesitan liberarlas (cubrirlas), el momento será la semana que viene; no se lo pierdan. Esta ola quizá sea el último canto del cisne de los bajistas. Después de que se apruebe la ley, el precio de algunas monedas seguramente superará las expectativas de todos; esta caída en el presente se convertirá en la última oportunidad para “subirse al tren” para los usuarios de contado. Hay que vivir dentro de la tendencia, no por encima de los niveles. La caída actual todavía es solo la decisión de los minoristas; mañana ya podrán ver la elección del capital.