$MVLL 24 horas sube un 5.719%, cierra en 31.61. La tasa de financiación es 0, y el interés abierto es de 108077.66. Subió, pero los largos y los cortos no acumularon coste.
La curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU. recientemente se ha mantenido en niveles altos; en las minutas de la Fed, las tasas de política implícitas del mercado llegan hasta finales de 2026 con un aumento de EE. UU. que supera al de otras economías avanzadas. Si las tasas libres de riesgo suben, el ancla de valoración de los contratos sobre acciones se encarece. $MVLL sube hoy en contra de este contexto: el punto no está en la subida, sino en que la tasa de financiación es cero. No es una tendencia que haya sido empujada por largos apalancados que persiguen; al menos, no ahora.
Mi juicio es que, por el momento, este tramo de subida no requiere que los largos se hagan subir el precio unos a otros; el apetito por el riesgo no está sobrecalentado. La contradicción de mediano plazo sigue siendo la tasa de interés: al final, los tenedores de contratos sobre acciones tendrán que pagar el coste de financiación y la tasa de descuento.
La evidencia en contra también es clara. Si los rendimientos altos son interpretados por el mercado como riesgo fiscal, el dólar no necesariamente se fortalecerá; el sentimiento de aversión al riesgo podría, al revés, sacar liquidez de los contratos sobre acciones. Si el alza se sostiene solo con dinero del contado y no hay soporte de tasas de financiación, la corrección podría ser más rápida.
En la segunda fase veo el punto de inflexión del funding. Si $MVLL continúa subiendo, el funding pasará de 0 a positivo; entonces los largos empezarán a pagar costes. Y en ese momento, perseguir sería comprar en la parte alta.
Etiqueta de trading: #TradFi #链上美股 #MVLL
¿En qué crees que es más probable que falle esta serie de conclusiones?
La curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU. recientemente se ha mantenido en niveles altos; en las minutas de la Fed, las tasas de política implícitas del mercado llegan hasta finales de 2026 con un aumento de EE. UU. que supera al de otras economías avanzadas. Si las tasas libres de riesgo suben, el ancla de valoración de los contratos sobre acciones se encarece. $MVLL sube hoy en contra de este contexto: el punto no está en la subida, sino en que la tasa de financiación es cero. No es una tendencia que haya sido empujada por largos apalancados que persiguen; al menos, no ahora.
Mi juicio es que, por el momento, este tramo de subida no requiere que los largos se hagan subir el precio unos a otros; el apetito por el riesgo no está sobrecalentado. La contradicción de mediano plazo sigue siendo la tasa de interés: al final, los tenedores de contratos sobre acciones tendrán que pagar el coste de financiación y la tasa de descuento.
La evidencia en contra también es clara. Si los rendimientos altos son interpretados por el mercado como riesgo fiscal, el dólar no necesariamente se fortalecerá; el sentimiento de aversión al riesgo podría, al revés, sacar liquidez de los contratos sobre acciones. Si el alza se sostiene solo con dinero del contado y no hay soporte de tasas de financiación, la corrección podría ser más rápida.
En la segunda fase veo el punto de inflexión del funding. Si $MVLL continúa subiendo, el funding pasará de 0 a positivo; entonces los largos empezarán a pagar costes. Y en ese momento, perseguir sería comprar en la parte alta.
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