$SNXX última cotización 14.47; caída en 24 horas 3.469%; tasa de financiación 0.00016178; volumen en posición 1592419.38. Los largos están pagando.
En el frente macro, el 21 de agosto el registro del FRED de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aún se mantiene cerca de niveles altos a largo plazo. Schwab dijo que el mercado de acciones rebotó en el tramo inicial porque los rendimientos no siguieron subiendo, pero en términos semanales sigue cayendo. En CNBC, el estratega de Saxo lo explicó con más claridad: si los rendimientos altos se interpretan como riesgo fiscal o inflación, en vez de como un crecimiento sólido de EE. UU., el dólar no necesariamente se beneficia; los activos de riesgo primero se verán golpeados.
Mi criterio es que esta caída de $SNXX tiene un trasfondo macro; no es que el contrato se esté debilitando por sí solo. El precio baja y la tasa de financiación sigue siendo positiva, lo que indica que los largos no entraron en pánico. Esta estructura es la más problemática: los largos tienen que pagar costes todos los días, el precio no vuelve a subir, y el tiempo está del lado de los bajistas.
Está muy claro quién paga los costes. Quienes mantienen posiciones largas le están pagando al lado corto 0.00016178; el volumen en posición 1592419.38 tampoco muestra una contracción fuerte. Mientras el precio siga “escarbando” por debajo de 14.47, los largos empezarán a reducir posición de forma proactiva, y la reducción a su vez vuelve a presionar el precio.
La mejor prueba en contra es que el mercado de acciones en el tramo inicial efectivamente rebotó, impulsado por que los rendimientos se mantuvieron estables en su aumento. Si los rendimientos de los bonos del Tesoro no siguen marcando máximos y la bolsa de EE. UU. continúa su reparación, $SNXX podría rebotar también. Esta prueba en contra no es débil.
Pero lo que más me preocupa es que la tasa de financiación propia de $SNXX todavía no se ha vuelto negativa. La tasa de financiación negativa es una señal de que los cortos están abarrotados; en ese momento, el rebote podría aparecer de forma repentina. En esta fase, el rebote depende del mercado de acciones, no de la estructura interna del contrato.
Mi acción es no coger el cuchillo. Si la tasa de financiación se vuelve negativa y, además, el precio sigue por debajo de 14.47, consideraría probar una compra con una posición pequeña, apostando a que los cortos se aprieten. Si el precio vuelve a colocarse por encima de 14.47 y en el transcurso del día ya no vuelve a romper por debajo, el escenario bajista se invalida y quien esté persiguiendo una venta debería detenerse. Lo prudente ahora es estar sin posición en corto, y quien esté evitando simplemente seguirá mirando.
Quienes interpretan el rebote del mercado de acciones en el tramo inicial como una señal de que se está estabilizando, quizá subestiman la realidad de que los largos de $SNXX todavía están pagando; la caída no ha terminado, solo que todavía no se ha acelerado.
Etiqueta de trading: #TradFi #链上美股 #SNXX
¿En qué crees que esta lectura es más probable que se equivoque?
En el frente macro, el 21 de agosto el registro del FRED de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aún se mantiene cerca de niveles altos a largo plazo. Schwab dijo que el mercado de acciones rebotó en el tramo inicial porque los rendimientos no siguieron subiendo, pero en términos semanales sigue cayendo. En CNBC, el estratega de Saxo lo explicó con más claridad: si los rendimientos altos se interpretan como riesgo fiscal o inflación, en vez de como un crecimiento sólido de EE. UU., el dólar no necesariamente se beneficia; los activos de riesgo primero se verán golpeados.
Mi criterio es que esta caída de $SNXX tiene un trasfondo macro; no es que el contrato se esté debilitando por sí solo. El precio baja y la tasa de financiación sigue siendo positiva, lo que indica que los largos no entraron en pánico. Esta estructura es la más problemática: los largos tienen que pagar costes todos los días, el precio no vuelve a subir, y el tiempo está del lado de los bajistas.
Está muy claro quién paga los costes. Quienes mantienen posiciones largas le están pagando al lado corto 0.00016178; el volumen en posición 1592419.38 tampoco muestra una contracción fuerte. Mientras el precio siga “escarbando” por debajo de 14.47, los largos empezarán a reducir posición de forma proactiva, y la reducción a su vez vuelve a presionar el precio.
La mejor prueba en contra es que el mercado de acciones en el tramo inicial efectivamente rebotó, impulsado por que los rendimientos se mantuvieron estables en su aumento. Si los rendimientos de los bonos del Tesoro no siguen marcando máximos y la bolsa de EE. UU. continúa su reparación, $SNXX podría rebotar también. Esta prueba en contra no es débil.
Pero lo que más me preocupa es que la tasa de financiación propia de $SNXX todavía no se ha vuelto negativa. La tasa de financiación negativa es una señal de que los cortos están abarrotados; en ese momento, el rebote podría aparecer de forma repentina. En esta fase, el rebote depende del mercado de acciones, no de la estructura interna del contrato.
Mi acción es no coger el cuchillo. Si la tasa de financiación se vuelve negativa y, además, el precio sigue por debajo de 14.47, consideraría probar una compra con una posición pequeña, apostando a que los cortos se aprieten. Si el precio vuelve a colocarse por encima de 14.47 y en el transcurso del día ya no vuelve a romper por debajo, el escenario bajista se invalida y quien esté persiguiendo una venta debería detenerse. Lo prudente ahora es estar sin posición en corto, y quien esté evitando simplemente seguirá mirando.
Quienes interpretan el rebote del mercado de acciones en el tramo inicial como una señal de que se está estabilizando, quizá subestiman la realidad de que los largos de $SNXX todavía están pagando; la caída no ha terminado, solo que todavía no se ha acelerado.
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