Escrito por: Axel Bitblaze
Compilado: Block unicorn
Resumen
El oro acaba de experimentar el peor día desde la década de 1980. La plata se desplomó más del 30% en cuestión de horas, marcando la oscilación más intensa en un solo día en 45 años. El mercado de metales preciosos evaporó alrededor de 30,000 millones de dólares en valor de mercado en un solo día de negociación.
Mientras tanto, el precio de Bitcoin se estabiliza por encima de 80,000 dólares, alcanzando actualmente 82,000 dólares. Aunque ha caído, no ha colapsado. (Sin embargo, a partir de la publicación, el precio de Bitcoin ha caído por debajo de 80,000 dólares, llegando a bajar a cerca de 77,000 dólares.)
Este artículo profundizará en los antecedentes, la importancia y las tendencias futuras que revelan los datos del evento. Evita el optimismo desmedido y el alarmismo, presentando únicamente los datos.
Argumento clave: Podríamos estar presenciando el inicio de un evento de rotación de capital que transformará la percepción del dinero institucional sobre los "activos refugio", y Bitcoin está a punto de beneficiarse. Pero el camino hacia este objetivo es mucho más complejo de lo que reconoce la comunidad de criptomonedas en Twitter.
Primera parte: El principio y el final del evento
Descripción general de los datos
El 30 de enero de 2026, los metales preciosos sufrieron una caída que se estudiará en los libros de texto financieros durante las próximas décadas.
oro:
Cayó desde un máximo histórico de $5,600 a $4,718.
La caída en un solo día alcanzó el 12%.
Esto supone la peor caída en un solo día desde principios de los años 1980.
La caída intradía incluso superó la caída ocurrida durante la crisis financiera de 2008.
plata:
Se desplomó de 120 dólares a 75-78 dólares.
El precio cayó entre un 30 y un 35% en cuestión de horas.
Esto marca el peor desempeño en un solo día desde marzo de 1980 (la era de los hermanos Hunt).
Casi eliminó todas las ganancias de enero.
Platino: bajó un 24%
Paladio: baja un 20%
Para entender mejor esta caída: el mercado del oro perdió aproximadamente 3 billones de dólares en valor de mercado en un solo día de negociación… Si se combinan las pérdidas en oro y plata, el total supera los 8 billones de dólares.
Los siguientes son valores de referencia del PIB de varios países:
Estados Unidos: 30,5 billones de dólares
China: 19,2 billones de dólares
Alemania: 4,7 billones de dólares
India: 4,2 billones de dólares
Japón: 4,2 billones de dólares
La volatilidad de la plata es aún más pronunciada. Solo los operadores que experimentaron el colapso de los hermanos Hunt pueden comprender realmente la magnitud de este fenómeno.
Factores desencadenantes
El catalizador inmediato fue la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Trump para suceder a Jerome Powell como próximo presidente de la Reserva Federal en mayo de 2026.
El mercado interpretó inicialmente a Walsh como un candidato de línea dura. Su currículum incluye:
Se desempeñó como gobernador de la Reserva Federal entre 2006 y 2011.
A lo largo de su mandato, fue sistemáticamente uno de los miembros más agresivos del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
En 2010, votaron en contra de la segunda ronda de flexibilización cuantitativa (QE2).
Anteriormente había pedido un "cambio de régimen" en la Reserva Federal.
Abogando por una reducción significativa del balance de la Reserva Federal
Tras el anuncio, el dólar estadounidense se disparó. Normalmente, un dólar más fuerte conlleva un oro más débil, pero esta vez el movimiento superó con creces los niveles normales.
Lo que realmente sucedió: El repunte de los metales preciosos se descontroló. El precio del oro subió un 18% solo en enero. La plata ha subido más de un 40% en lo que va de año. La declaración de Warsh no fue la causa directa de la caída, sino simplemente una excusa para que el mercado recogiera ganancias.
“Esto es una locura”, dijo Matt Marley de Miller Tabak. “Es muy probable que se trate de una venta masiva forzada. Hay mucho apalancamiento en el mercado de la plata. A medida que los precios se desploman, se están produciendo llamadas de margen”.
Bucle de retroalimentación: Se liquidan posiciones largas apalancadas → venta forzada → caída de precios → más llamadas de margen → más ventas forzadas. Ya hemos visto este patrón en el mercado de criptomonedas. Hoy, el oro y la plata también sufren las consecuencias.
Segunda parte: Antecedentes macroeconómicos
¿Por qué los precios del oro subieron tan bruscamente antes?
Para entender la importancia de esta fuerte caída, primero debemos entender los factores que impulsaron este aumento.
Compras del banco central:
En 2025, los bancos centrales de todo el mundo compraron un total de 863 toneladas de oro.
Anteriormente había comprado más de 1.000 toneladas de oro durante tres años consecutivos (2022-2024).
Sólo Polonia ha comprado 102 toneladas de oro y su objetivo actual es aumentar sus reservas de oro al 30%.
Las reservas de oro de los bancos centrales en todo el mundo superan ahora los 4 billones de dólares.
Por primera vez desde 1996, las tenencias de oro de los bancos centrales han superado las reservas de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Desdolarización:
La participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas ha caído del 70% en 1999 al 58% en 2024.
En 2022, Estados Unidos congeló más de 300 mil millones de dólares de las reservas de divisas de Rusia, lo que generó preocupación entre los países no alineados.
Desde 2018, China ha ido reduciendo progresivamente sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense.
El oro ofrece protección contra el “riesgo jurisdiccional” que los bonos gubernamentales no pueden proporcionar.
La situación fiscal de Estados Unidos se está deteriorando:
La deuda nacional alcanza los 38 billones de dólares
La deuda como porcentaje del PIB ha alcanzado el 122%, un nivel récord desde la Segunda Guerra Mundial.
Los pagos de intereses de la deuda superarán el billón de dólares en 2026.
El Comité de Presupuesto Federal Responsable advierte de seis posibles escenarios de crisis.
Caos geopolítico:
Las tensiones entre Estados Unidos e Irán se intensifican
La incertidumbre de la guerra comercial
Preocupaciones sobre el cierre del gobierno
Tensiones en la región de Groenlandia y el Ártico
La situación en Oriente Medio es inestable.
El aumento del precio del oro no se debe a la especulación, sino a una preocupación genuina por la estabilidad del orden financiero actual. Los bancos centrales de todo el mundo compran más de 1.000 toneladas de oro al año sin fines especulativos.
La cuestión de los "activos refugio"
Curiosamente.
La propuesta de valor completa del oro reside en el hecho de que es el activo de refugio seguro por excelencia, un activo que se conserva en tiempos de turbulencia y una reserva de valor que puede durar 5.000 años, trascendiendo los cambios de los imperios.
Sin embargo, esta narrativa ahora se ha desmoronado.
Si su "activo de refugio" cae un 12% en un solo día y la plata cae un 30%, ¿contra qué exactamente se está protegiendo?
La comunidad de criptomonedas lleva años enfatizando este punto. Los defensores del oro siempre responden: «El bitcoin ha caído un 80 % en mercados bajistas, mientras que el oro se mantiene estable».
Está bien.
El bitcoin ha caído un 30% desde su máximo histórico de 126.000 dólares en octubre, una caída que ha durado cuatro meses. El oro cayó un 12% en cuatro horas.
Las fluctuaciones diarias del precio de la plata incluso han superado las del bitcoin. Así que piénsalo bien.
¿Significa esto que el oro ya no es una reserva de valor? No. El oro ha resistido cinco mil años de evolución monetaria y aún superará esta prueba.
Esto desafía la idea de que el oro es inmune a la volatilidad de los activos especulativos. Cuando el apalancamiento se acumula y las posiciones se saturan, incluso la moneda más antigua del mundo puede fluctuar como dinero basura.
Tercera parte: ¿A dónde fueron los fondos?
Teoría de la rueda
Tom Lee de Fundstrat ha sido franco: el oro y la plata han estado "absorbiendo el oxígeno de todos los activos", incluidas las criptomonedas.
La lógica es simple. Existe un fondo de capital limitado que busca cubrir los siguientes riesgos:
Inflación
Devaluación de la moneda
Riesgos geopolíticos
Irresponsabilidad financiera
En 2025, la gran mayoría de este capital se invirtió en oro. Resultado:
Oro: subirá un 66% hasta 2025
Plata: Aumento del 135% para 2025
Bitcoin: bajará un 7% en 2025
Sí, Bitcoin cayó durante todo el año, mientras que el oro casi se duplicó.
El capital institucional, que suele considerar a Bitcoin como una herramienta de diversificación de cartera, se ha inclinado hacia una negociación más segura de metales preciosos. Por cada dólar que fluye hacia un ETF de oro, un dólar menos fluye hacia un ETF de Bitcoin.
Los datos lo confirman:
El ETF de Bitcoin perdió 4.570 millones de dólares entre noviembre y diciembre de 2025, lo que marca su peor desempeño en dos meses de la historia.
Durante el mismo período, los ETF de oro registraron entradas récord.
Los inversores institucionales han dejado claro que prefieren la "estabilidad del oro físico" a la volatilidad de las criptomonedas.
Pero la esencia de la rotación es que es bidireccional.
Modo histórico
André Dragosch, de Bitwise Europe, documentó un patrón de desfase constante entre el aumento del precio del oro y el de Bitcoin. Mediante pruebas de causalidad de Granger, descubrió que el oro tiende a adelantarse al de Bitcoin entre 4 y 7 meses.
El mecanismo es el siguiente:
Surge crisis/incertidumbre
El capital fluyó inmediatamente hacia el oro, considerándolo un activo de refugio seguro.
El oro sube, el Bitcoin se queda atrás
Una vez que el oro se estabilice o corrija, el capital se trasladará a activos alternativos con coeficientes beta más altos.
Bitcoin se puso al día gracias al apalancamiento.
Este patrón ha aparecido durante los siguientes períodos:
El impacto de la pandemia de COVID-19 de 2020: el oro subió primero, seguido por Bitcoin varios meses después.
Crisis bancaria de 2023: el oro sube inmediatamente, Bitcoin se queda atrás, pero posteriormente supera al oro.
Finales de 2025: el oro sube parabólicamente, el Bitcoin se estanca... ¿Está a punto de comenzar una rotación?
Si este patrón continúa, el fuerte retroceso en los precios del oro podría convertirse en un catalizador para que el capital reevalúe Bitcoin.
Paul Howard, de la firma comercial Wincent, afirmó sin rodeos: «El mercado de criptomonedas ha sido víctima del comercio de materias primas, donde las entradas de capital de riesgo siguen siendo fuertes. Esta dinámica podría estar cambiando».
¿Qué dice el mercado de opciones?
Un dato interesante: a pesar de que el precio de Bitcoin está cerca de su mínimo anual, los operadores de opciones siguen apostando en largo, apostando a su aumento.
El contrato más negociado actualmente es la opción de compra de febrero, con un precio de ejercicio de $105,000. Algunas opciones de compra de enero, con un precio de ejercicio de $100,000, se han transferido a opciones de compra de marzo, con un precio de ejercicio de $125,000. Los operadores han ampliado el período de negociación, pero han elevado sus precios objetivo.
Esto podría provocar una "contracción gamma". A medida que el precio spot se acerca a estos precios de ejercicio, los creadores de mercado que vendieron estas opciones de compra se ven obligados a comprar Bitcoin para cubrirse. Esta presión de compra crea un ciclo de retroalimentación que impulsa rápidamente los precios al alza.
El mercado de opciones no siempre tiene razón, pero es donde el capital sofisticado apuesta a que los precios aumentarán.
Parte cuatro: Catalizadores
Kevin Walsh: No es lo que piensas.
La reacción inicial del mercado fue considerar a Warsh como agresivo. El dólar se disparó, el oro se desplomó y se liquidaron los activos de riesgo.
Sin embargo, un análisis más detallado revela que la situación es más compleja.
Sí, Warsh fue, sin duda, un halcón en la historia. En 2009, en el punto álgido de la crisis financiera, con un desempleo del 9% y una inflación de tan solo el 0,8%, le preocupaba la inflación y votó en contra de una segunda ronda de flexibilización cuantitativa (QE2). También exigió una reducción significativa del balance de la Reserva Federal.
Sin embargo, los siguientes puntos son cruciales para 2026:
Warsh ha mostrado recientemente una postura más moderada, argumentando que el aumento de la productividad gracias a la inteligencia artificial implica que las tasas de interés podrían caer por debajo de los niveles previstos por los modelos tradicionales. Cree que Trump no nominará a Warsh a menos que se alcance un consenso sobre los recortes de las tasas de interés.
“Creemos que Warsh es un pragmático, no un halcón ideológico”, afirmó Krishna Guha de Evercore. “Dada su reputación de halcón y su aparente independencia, es más probable que se alinee con el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para recortar los tipos al menos dos veces este año, y posiblemente tres”.
El mercado anticipa actualmente entre dos y tres recortes de tipos en 2026. El nombramiento de Warsh como presidente de la Fed en mayo no cambiará esta tendencia; de hecho, si quiere demostrar que no es un "títere de Trump", podría incluso acelerar el proceso de recorte de tipos.
Recortes de tasas de interés = más liquidez = históricamente beneficioso para Bitcoin.
espiral de deuda
Éste es el elefante en la habitación; nadie quiere discutirlo abiertamente.
La deuda nacional estadounidense asciende actualmente a la asombrosa cifra de 38 billones de dólares. Para 2026, los pagos de intereses superarán el billón de dólares. Esto supera todo el presupuesto de defensa y equivale aproximadamente al gasto en salud.
Ray Dalio lleva años advirtiendo sobre esto. Su opinión reciente es: «Mis hijos y nietos, e incluso mis bisnietos que aún no han nacido, pagarán esta deuda con un dólar devaluado».
La historia demuestra que, cuando un país acumula una deuda tan grande, rara vez resuelve el problema recortando el gasto o declarando un impago. En cambio, suele abordar el problema devaluando su moneda e imprimiendo más dinero.
Esta es la razón fundamental para ser optimistas respecto al oro y al bitcoin. Ambos son activos de "moneda externa" sobre los que los bancos centrales no pueden imprimir dinero.
El oro acaba de demostrar que no es inmune a las fuertes correcciones del mercado. Bitcoin siempre ha sido muy volátil. Pero ambos plantean interrogantes sobre la sostenibilidad del orden monetario actual.
El Comité de Presupuesto Federal Responsable ha identificado seis posibles escenarios de crisis:
Crisis financiera (caída del mercado)
Crisis inflacionaria (la Reserva Federal se vio obligada a monetizar su deuda)
Crisis de austeridad (recortes forzados del gasto)
Crisis monetaria (el dólar estadounidense pierde su condición de moneda de reserva)
Crisis de impagos (incapacidad de pagar las deudas)
Una crisis gradual (una disminución lenta del nivel de vida)
Podríamos enfrentarnos a una combinación de estas seis crisis. En cada escenario, los activos tangibles, ya sea oro o bitcoin, serán más atractivos en comparación con las promesas en moneda fiduciaria.
Dinámica del flujo de fondos ETF
La situación de los ETF de Bitcoin al contado a menudo se malinterpreta.
Sí, hubo una fuga masiva de capitales a finales de 2025. Entre noviembre y diciembre, se fugaron 4.570 millones de dólares. Eso suena catastrófico.
Pero el contexto es importante:
Una gran parte de esto es la recolección de pérdidas fiscales al final del año.
Tres fondos representaron el 92% de la salida de capital.
El fondo IBIT de BlackRock continúa registrando entradas a pesar de que otros fondos experimentan salidas de capital.
Las nuevas entradas de capital totalizaron 1.100 millones de dólares en la primera semana de enero de 2026.
La infraestructura de los ETF no ha desaparecido. De hecho, ha madurado significativamente:
Las soluciones de alojamiento institucional son muy robustas.
La claridad regulatoria ha mejorado.
El programa de educación de asesores financieros se está expandiendo.
Lo que ha cambiado es la opinión pública. En 2024, los ETF eran la novedad más popular; en 2025, el oro se convirtió en la nueva tendencia. El flujo de fondos en ETF se ve afectado por las tendencias del mercado, y estas tendencias cambian constantemente.
La opinión de Standard Chartered: «La importancia estratégica de la asignación de Bitcoin se mantiene. Lo que ha cambiado es el momento, no la teoría».
Parte 5: Escenario de precios
Opiniones de consenso
He recopilado predicciones de importantes instituciones y analistas destacados. Estas son sus perspectivas para 2026:
Escenario alcista ($150,000 a $225,000):
Standard Chartered Bank: 150.000 dólares (anteriormente se preveía que serían 300.000 dólares)
Bernstein: 150.000 dólares para finales de 2026
Maple Leaf Financial: $175,000
Nexo: entre 150.000 y 200.000 dólares
JPMorgan Chase: 170.000 dólares
FundStrat (Tom Lee): $200,000 a $250,000
Escenario base ($110,000 a $150,000):
Carol Alexander (Universidad de Sussex): $75,000 a $150,000, con una mediana de $110,000.
CoinShares: $120,000 a $170,000
Citigroup: escenario base $143.000, escenario alcista $189.000
Polymarket: 45% de posibilidades de alcanzar los $120.000, 21% de posibilidades de alcanzar los $120.000 o $150.000.
Escenario bajista (US$60.000 a US$80.000):
Jurrien Timmer: Si el ciclo continúa según lo previsto, se espera que el soporte se sitúe en 65.000 - 75.000 dólares.
Peter Brandt: Hay una probabilidad del 25% de un retroceso significativo a $55,000 - $57,000.
Fundstrat (Sean Farrell): Si los niveles de soporte fallan, los precios podrían caer a $60,000-$65,000 en la primera mitad del año.
Mi opinión:
El consenso del mercado es que el precio objetivo para 2026 rondará los 120.000 a 150.000 dólares. Esto representa un aumento del 45% al 80% con respecto a los niveles actuales. Si bien no es tan drástico como se predijo a principios de 2025, no es una perspectiva pesimista.
Niveles de precios clave a tener en cuenta
$80,000: Un nivel de soporte psicológico clave. Este nivel de precio se ha mantenido en múltiples ocasiones. Si se rompe con volumen, los próximos objetivos serán $74,000 y $65,000.
$100,000: Un nivel de resistencia psicológica. Si el mercado logra recuperarse y mantenerse por encima de este nivel, la confianza del mercado cambiará significativamente.
$112,000: Objetivo de ruptura del patrón de triángulo ascendente basado en la formación de consolidación actual.
$126,000: El máximo histórico anterior. Una ruptura por encima de este nivel confirmaría el inicio de una nueva fase alcista.
Basándome en los datos, creo que el escenario de predicción más razonable es el siguiente:
Corto plazo (febrero a marzo): Los precios siguen fluctuando entre $78,000 y $95,000. La volatilidad del oro y la plata debe disminuir. El proceso de confirmación de Warsh generará incertidumbre. Es posible que se vuelva a probar el nivel de soporte de $80,000.
Segundo trimestre de 2026 (abril a junio): Warsh asumirá el cargo en mayo. Si se materializan los recortes de tipos de interés, la liquidez se recuperará. Los precios podrían superar los 100.000-115.000 $. Si el patrón rezagado continúa, la rotación oro/bitcoin podría acelerarse en ese momento.
Segunda mitad de 2026:
Depende de la situación macroeconómica. Si la Reserva Federal recorta los tipos de interés dos o tres veces y el dólar se debilita, el precio podría alcanzar entre 130.000 y 150.000 dólares. Si la situación macroeconómica se deteriora más rápido de lo previsto (por ejemplo, una recesión o una crisis crediticia), Bitcoin podría venderse inicialmente junto con otros activos antes de disociarse.
Francamente, nadie lo sabe. El resultado es muy probable. El tamaño de la posición debería reflejar esta incertidumbre.
Parte seis: Riesgos
Por qué este argumento podría ser erróneo
1. El oro rebota, pero la rotación nunca ocurre.
Las fuertes caídas de los últimos dos días podrían representar una oportunidad de compra para el oro, no un cambio en el dominio del mercado. Los bancos centrales siguen siendo compradores netos. Los riesgos geopolíticos no han desaparecido. El apoyo estructural al oro se mantiene.
Si el oro se estabiliza y retoma su tendencia alcista, los fondos que "deberían" haberse trasladado a Bitcoin podrían simplemente seguir manteniendo el oro. La teoría de la rotación exige que los precios del oro se consoliden o bajen durante un período prolongado.
2. Bitcoin no logró desacoplarse.
En eventos de aversión al riesgo severa, Bitcoin nunca ha servido consistentemente como activo refugio. Suele venderse masivamente junto con las acciones y luego repunta con mayor rapidez.
En caso de una caída generalizada del mercado, una recesión económica, una crisis crediticia o una escalada de la crisis geopolítica, es probable que Bitcoin se desplome junto con otros activos. La narrativa del "oro digital" aún no se ha validado en pruebas de estrés reales.
Contraargumento: Bitcoin no necesita ser un activo refugio para superar al mercado. Simplemente necesita atraer capital que busque alternativas a los activos tradicionales.
3. Riesgos regulatorios/políticos
El entorno regulatorio en Estados Unidos ha mejorado, pero no está exento de deficiencias. Escándalos, ciberataques importantes o cambios políticos pueden alterar rápidamente el panorama del mercado.
Generalmente, se considera que los ajustes de política de la Reserva Federal tienen un impacto entre neutral y ligeramente positivo en las criptomonedas, pero las políticas de la Fed pueden afectar indirectamente a Bitcoin a través de las condiciones de liquidez. Si la inflación se acelera de nuevo, obligando a la Fed a subir los tipos de interés en lugar de bajarlos, todo se volverá impredecible.
4. El ciclo de cuatro años no ha desaparecido.
Muchos analistas creen que el ciclo tradicional de reducción a la mitad de Bitcoin todavía se mantiene vigente, el cual establece que alcanza su punto máximo entre 12 y 18 meses después de la reducción a la mitad y luego cae un 80%.
La reducción a la mitad en abril de 2024 llevará el pico del ciclo a fines de 2025 aproximadamente. Siguiendo esta lógica, es posible que ya estemos en las primeras etapas de un mercado bajista, y el máximo de $126,000 en octubre puede ser el máximo.
Contraargumento: La demanda institucional impulsada por los ETF ha alterado la estructura del mercado. Los ciclos basados en la especulación minorista podrían ya no ser aplicables.
Pero hasta que no se conozca el resultado final no podremos saber quién tiene razón y quién no.
5. Factores que aún no hemos considerado
Los mayores riesgos son siempre aquellos que nadie valora. Algunos ejemplos incluyen la amenaza de la computación cuántica al cifrado de Bitcoin; el colapso de las grandes criptomonedas estables; y los eventos geopolíticos de tipo cisne negro.
El tamaño de la posición siempre debe tener en cuenta factores desconocidos.
Parte 7: Asignación de posiciones
¿Cómo pensar en este problema?
No soy asesor financiero. Esto tampoco constituye asesoramiento financiero. Pero el marco es el siguiente:
Si ya posee Bitcoin:
La caída del precio del oro de hoy no cambiará los fundamentos de Bitcoin.
El nivel de soporte de $80,000 es un nivel clave a tener en cuenta.
Si ha utilizado demasiado apalancamiento, la acción del mercado de hoy sirve como recordatorio de que la volatilidad es bidireccional.
La teoría de la rotación es prometedora, pero no inevitable.
Si está considerando ingresar al mercado:
No es prudente apresurarse a entrar al mercado simplemente porque "los precios del oro caen en picado y los precios de Bitcoin suben".
Los datos sugieren una posible rotación, pero el momento aún es incierto.
Cuando la volatilidad es alta, el promedio del costo en dólares es mejor que una inversión de suma global.
Prepárese para un posible retroceso de entre $74.000 y $80.000.
Si tienes oro/plata:
Las condiciones del mercado de los últimos dos días fueron dolorosas, pero no negaron la lógica de la inversión a largo plazo.
Los bancos centrales de todo el mundo siguen comprando
La situación financiera continúa deteriorándose.
Considere si el tamaño de su posición es proporcional a la volatilidad actual.
Desde una perspectiva más macro:
Tanto el oro como Bitcoin apuestan a la misma lógica fundamental: el orden monetario actual es inestable y los activos duros tendrán un mejor rendimiento en el largo plazo.
No son mutuamente excluyentes. El debate "oro vs. Bitcoin" se origina en gran medida en el tribalismo de Twitter. Los inversores astutos poseen ambos activos simultáneamente.
Los acontecimientos de los últimos dos días demuestran que ambos activos pueden experimentar una volatilidad significativa cuando las posiciones están demasiado saturadas. La etiqueta de "refugio seguro" no protege de las liquidaciones en cascada.
en conclusión
El oro acaba de experimentar su peor día en más de 40 años. La plata, por su parte, sufrió su caída más drástica desde la tragedia de los hermanos Hunt.
En un solo día de negociación, el valor de mercado de los metales preciosos se evaporó en aproximadamente 3 billones de dólares.
Mientras tanto, Bitcoin cayó a $82,000, pero no se desplomó. (Al momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin había caído brevemente a alrededor de $77,000).
Los datos sugieren que podríamos estar en un punto de inflexión. Los fondos que inundaron el mercado del oro en 2025 ahora tienen motivos para cuestionar la narrativa del "activo refugio". Algunos de estos fondos podrían cambiar a Bitcoin siguiendo un patrón de retraso histórico, que suele durar entre 4 y 7 meses.
Pero nada está garantizado. Si la macroeconomía se deteriora, Bitcoin podría desplomarse junto con todo lo demás. Los precios del oro podrían repuntar y reanudar su tendencia alcista, ya que el efecto de rotación podría no materializarse nunca.
Lo que sabemos con certeza es:
Los bancos centrales de todo el mundo siguen comprando oro (863 toneladas en 2025).
La deuda estadounidense está en una espiral ascendente (38 billones de dólares de deuda, 1 billón de dólares en pagos de intereses).
El estatus del dólar estadounidense como moneda de reserva se está debilitando gradualmente (participación en reservas del 70% al 58%).
La infraestructura ETF de Bitcoin ha madurado significativamente.
Los inversores institucionales siguen interesados, incluso con fluctuaciones en los flujos de fondos.
Es probable que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés dos o tres veces en 2026.
La situación actual es bastante interesante. El catalizador acaba de surgir. Ahora esperaremos a ver si esta teoría es cierta.
Pronto descubriremos qué sucederá a continuación.