Comparación interesante: Ucrania luchó durante cinco años y, entre el gasto militar y la ayuda, se calcula que fueron aproximadamente 330 mil millones de dólares. El agujero de Evergrande, de 2,4 billones de yuanes, también es de unas 300 mil millones de dólares.
El coste de liquidar una burbuja inmobiliaria equivale, básicamente, al gasto de cinco años de una guerra moderna de tamaño medio.
Por eso siempre digo que el precio de una mala asignación de capital no es más barato que un conflicto geopolítico. Tanto si el dinero se quema en hormigón y tasas de vacancia como si se quema en armas, municiones y reconstrucción, en esencia es una enorme mala asignación de recursos nacionales.
La diferencia es que en la guerra al menos hay un resultado y un final claro; la liquidación de una burbuja inmobiliaria es una hemorragia crónica y no es raro que se prolongue diez años. Corea en los años 90, Japón en los años 90 y Estados Unidos en 2008: todos siguen este guion.
Así que cuando veas que algún país busca “desapalancar” o “mitigar riesgos”, no lo tomes como un ajuste técnico. Esto es para digerir errores sistémicos acumulados durante los últimos diez o veinte años, y el coste no será mucho menor que el de hacer la guerra.
El coste de liquidar una burbuja inmobiliaria equivale, básicamente, al gasto de cinco años de una guerra moderna de tamaño medio.
Por eso siempre digo que el precio de una mala asignación de capital no es más barato que un conflicto geopolítico. Tanto si el dinero se quema en hormigón y tasas de vacancia como si se quema en armas, municiones y reconstrucción, en esencia es una enorme mala asignación de recursos nacionales.
La diferencia es que en la guerra al menos hay un resultado y un final claro; la liquidación de una burbuja inmobiliaria es una hemorragia crónica y no es raro que se prolongue diez años. Corea en los años 90, Japón en los años 90 y Estados Unidos en 2008: todos siguen este guion.
Así que cuando veas que algún país busca “desapalancar” o “mitigar riesgos”, no lo tomes como un ajuste técnico. Esto es para digerir errores sistémicos acumulados durante los últimos diez o veinte años, y el coste no será mucho menor que el de hacer la guerra.