El último artículo del fundador de Bridgewater, Ray Dalio, señala que el déficit anual de Estados Unidos asciende a 2 billones de dólares, y que además hay alrededor de 10 billones de dólares de deuda que necesita refinanciarse con urgencia. Si no se modifica la trayectoria actual, la crisis de la deuda podría llegar en "tres años, con un margen de error de más o menos dos años". Recomienda reducir la tenencia de bonos, elevar la asignación a oro hasta el 10% al 15% de la cartera, y mantener una pequeña cantidad de bitcoin para cubrir el riesgo.
El fundador del fondo Bridgewater y multimillonario Ray Dalio lanza una advertencia: la crisis de la deuda de Estados Unidos podría estallar en el plazo de tres años como máximo, y recomienda que los inversores reduzcan sus tenencias de bonos. Propone asignar del 10% al 15% de la cartera a oro y, al mismo tiempo, mantener una pequeña cantidad de bitcoin para cubrir el riesgo.
Dalio publicó el viernes un artículo en el que señala que los ingresos del gobierno de Estados Unidos este año serán de unos 5,5 billones de dólares, mientras que los gastos alcanzarán los 7,5 billones, dejando un déficit de 2 billones; solo el gasto por intereses se acercará a 1 billón, y hay unos 10 billones de deuda que urge refinanciar.
Él considera que, si no se modifica la trayectoria actual, la crisis de la deuda "podría llegar en tres años, con un margen de error de dos años". Estas declaraciones volvieron a agitar el sentimiento del mercado.
El precio del oro subió el viernes hasta su nivel más alto desde mayo; Bitcoin superó los 77.000 dólares, registrando el mayor incremento semanal desde 2023.
Presión de la deuda: el desequilibrio entre ingresos y gastos continúa empeorando
En su artículo más reciente, Dalio cita el marco de ciclos de deuda de su nuevo libro (Cómo se arruinan los estados: un gran ciclo) y afirma que:
“A medida que aumentan continuamente los costos de pago de la deuda, el gobierno acabará enfrentándose a un escenario en el que la demanda de los inversores sea insuficiente; entonces, o bien se verá obligado a aceptar tasas de interés más altas, o bien dependerá del banco central para imprimir dinero y comprar bonos. Ambas vías conducirán a la devaluación de la moneda y elevarán la inflación.”
Él pide que Estados Unidos reduzca el déficit presupuestario, actualmente de alrededor del 6% del PIB, hasta el 3%; el camino pasa por recortar el gasto, aumentar los ingresos fiscales y reducir las tasas de interés. Tres frentes a la vez para impulsar el esfuerzo.
Dalio también señaló que países como Reino Unido y Japón enfrentan presiones fiscales similares.
Asignación de activos: monedas no gubernamentales o beneficiarios relativos
En recomendaciones de asignación concretas, Dalio sostiene que los inversores deben diversificar su cartera entre clases de activos y entre países, priorizando países con una situación fiscal sólida. Recomienda infraponderar los bonos, elevar la tenencia de oro al 10% al 15% de la cartera y asignar "una pequeña cantidad" de bitcoin.
"Esa es precisamente la razón por la que espero que las monedas no emitidas por el gobierno, como el oro y el bitcoin, tengan un desempeño relativamente bueno", escribió. Esta postura se alinea con sus advertencias continuas a largo plazo sobre el riesgo de la deuda gubernamental y, en cierta medida, también valida el entusiasmo reciente del mercado por los activos tangibles.