Tôi bắt đầu nhìn RWA khác đi khi tìm hiểu TermMax
Trước đây tôi thường hình dung RWA khá đơn giản: một tài sản ngoài đời được token hóa, đưa lên blockchain và từ đó có thể giao dịch, thế chấp hoặc sử dụng trong DeFi.
Nhưng càng tìm hiểu @TermMax, tôi càng thấy phần token hóa có lẽ chỉ là điểm khởi đầu.
Điều khiến tôi quan tâm là physical delivery. Nếu tài sản cơ sở vốn không có thanh khoản cao, việc đưa nó lên-chain không tự động biến nó thành một tài sản có thể bán ngay như BTC, ETH hay stablecoin.
Vấn đề thực sự xuất hiện khi khoản vay gặp trục trặc: lender sẽ xử lý tài sản thế chấp như thế nào?
Trong một số cấu trúc của TermMax, physical delivery mở ra khả năng chuyển tài sản trực tiếp cho lender thay vì luôn phải phụ thuộc vào việc bán tài sản trên thị trường thứ cấp. Tôi nghĩ đây là một góc tiếp cận khá thực tế đối với RWA.
Nó cũng khiến tôi chú ý hơn đến fixed-rate lending. Với khoản vay có thời hạn và lãi suất xác định, lender cần nhìn toàn bộ cấu trúc rủi ro, chứ không chỉ nhìn vào APY.
Vì vậy, tôi bắt đầu xem TermMax như một thử nghiệm thú vị về việc kết nối tín dụng on-chain với những tài sản không có đặc tính thanh khoản giống crypto-native assets.
RWA theo tôi sẽ không thể chỉ giải quyết bằng token hóa. Quyền sở hữu, khả năng chuyển giao, xử lý khi vỡ nợ và thanh khoản thực tế đều phải được giải quyết cùng nhau.
Điều tôi muốn theo dõi tiếp ở TermMax là liệu mô hình này có thể vận hành hiệu quả khi quy mô tài sản và số lượng người tham gia tăng lên hay không.
#TermMax
#RWA #DeFi
Trước đây tôi thường hình dung RWA khá đơn giản: một tài sản ngoài đời được token hóa, đưa lên blockchain và từ đó có thể giao dịch, thế chấp hoặc sử dụng trong DeFi.
Nhưng càng tìm hiểu @TermMax, tôi càng thấy phần token hóa có lẽ chỉ là điểm khởi đầu.
Điều khiến tôi quan tâm là physical delivery. Nếu tài sản cơ sở vốn không có thanh khoản cao, việc đưa nó lên-chain không tự động biến nó thành một tài sản có thể bán ngay như BTC, ETH hay stablecoin.
Vấn đề thực sự xuất hiện khi khoản vay gặp trục trặc: lender sẽ xử lý tài sản thế chấp như thế nào?
Trong một số cấu trúc của TermMax, physical delivery mở ra khả năng chuyển tài sản trực tiếp cho lender thay vì luôn phải phụ thuộc vào việc bán tài sản trên thị trường thứ cấp. Tôi nghĩ đây là một góc tiếp cận khá thực tế đối với RWA.
Nó cũng khiến tôi chú ý hơn đến fixed-rate lending. Với khoản vay có thời hạn và lãi suất xác định, lender cần nhìn toàn bộ cấu trúc rủi ro, chứ không chỉ nhìn vào APY.
Vì vậy, tôi bắt đầu xem TermMax như một thử nghiệm thú vị về việc kết nối tín dụng on-chain với những tài sản không có đặc tính thanh khoản giống crypto-native assets.
RWA theo tôi sẽ không thể chỉ giải quyết bằng token hóa. Quyền sở hữu, khả năng chuyển giao, xử lý khi vỡ nợ và thanh khoản thực tế đều phải được giải quyết cùng nhau.
Điều tôi muốn theo dõi tiếp ở TermMax là liệu mô hình này có thể vận hành hiệu quả khi quy mô tài sản và số lượng người tham gia tăng lên hay không.
#TermMax
#RWA #DeFi