《TermMax llena la tabla que DeFi siempre ha echado en falta: el precio del tiempo》
Antes creía que @TermMax era simplemente para préstamos con tasa fija. Pero esta vez, al observarlo mejor, de pronto siento que “tasa fija” quizá sea solo la capa superficial.
Lo que TermMax está tocando en realidad podría ser un problema más básico:
El dinero que se presta por un mes, por tres meses o por seis meses no debería tener el mismo precio.
Un amigo mío el año pasado armó una estrategia con 100.000 U. Al entrar, la tasa del préstamo era de aproximadamente 5% y los números salían muy bien. Pero dos semanas después, el mercado se calentó y la tasa subió directamente a 15%.
Luego dijo una frase que no he olvidado:
“Sin equivocarse de dirección; al final, la mata el costo del capital.”
Esa es la parte más molesta de la tasa variable: no necesariamente es cara, pero no sabes en qué se convertirá mañana.
Tal vez en el corto plazo no importe tanto, pero si una estrategia va a correr durante varios meses, que el costo del capital se pueda determinar con anticipación es crucial.
Por eso, cuando miro TermMax, no es solo “fijar la tasa”.
El dinero a 30 días tiene un precio, el de 90 días tiene otro y el de 180 días también tiene el suyo.
Si para los distintos plazos se puede ir formando su propia tasa, lo que veremos ya no será solo un APY; será más bien como una “tabla de precios del tiempo” en la cadena.
Las finanzas tradicionales ya llevan tiempo haciendo esto.
¿Por qué la gente mira los rendimientos de bonos del Estado a 2 años o a 10 años? Porque el dinero de distintos plazos, de por sí, tiene precios diferentes.
Pero en DeFi, hoy en día, todavía se mira más la tasa actual de AAVE, o cuánto APY tiene una determinada piscina — en esencia, se mira “el presente”.
En cuanto a cuánto debería valer el capital dentro de tres meses o de seis meses, en la cadena todavía no existe un sistema de fijación de precios maduro.
Esa es, precisamente, la parte que me parece interesante de TermMax.
Quizá no solo busca crear un protocolo de préstamos más estable, sino que intenta llevar de verdad el “plazo” a DeFi.
Claro, no será tan fácil. Para distintos plazos, tiene que haber gente que pida prestado y gente que preste; la liquidez y la demanda real tienen que ir a la par.
Así que no voy a apresurarme a decir hasta dónde puede llegar TermMax.
Pero esta dirección, la seguiré observando.
#TermMax
#TMX #DeFi
Antes creía que @TermMax era simplemente para préstamos con tasa fija. Pero esta vez, al observarlo mejor, de pronto siento que “tasa fija” quizá sea solo la capa superficial.
Lo que TermMax está tocando en realidad podría ser un problema más básico:
El dinero que se presta por un mes, por tres meses o por seis meses no debería tener el mismo precio.
Un amigo mío el año pasado armó una estrategia con 100.000 U. Al entrar, la tasa del préstamo era de aproximadamente 5% y los números salían muy bien. Pero dos semanas después, el mercado se calentó y la tasa subió directamente a 15%.
Luego dijo una frase que no he olvidado:
“Sin equivocarse de dirección; al final, la mata el costo del capital.”
Esa es la parte más molesta de la tasa variable: no necesariamente es cara, pero no sabes en qué se convertirá mañana.
Tal vez en el corto plazo no importe tanto, pero si una estrategia va a correr durante varios meses, que el costo del capital se pueda determinar con anticipación es crucial.
Por eso, cuando miro TermMax, no es solo “fijar la tasa”.
El dinero a 30 días tiene un precio, el de 90 días tiene otro y el de 180 días también tiene el suyo.
Si para los distintos plazos se puede ir formando su propia tasa, lo que veremos ya no será solo un APY; será más bien como una “tabla de precios del tiempo” en la cadena.
Las finanzas tradicionales ya llevan tiempo haciendo esto.
¿Por qué la gente mira los rendimientos de bonos del Estado a 2 años o a 10 años? Porque el dinero de distintos plazos, de por sí, tiene precios diferentes.
Pero en DeFi, hoy en día, todavía se mira más la tasa actual de AAVE, o cuánto APY tiene una determinada piscina — en esencia, se mira “el presente”.
En cuanto a cuánto debería valer el capital dentro de tres meses o de seis meses, en la cadena todavía no existe un sistema de fijación de precios maduro.
Esa es, precisamente, la parte que me parece interesante de TermMax.
Quizá no solo busca crear un protocolo de préstamos más estable, sino que intenta llevar de verdad el “plazo” a DeFi.
Claro, no será tan fácil. Para distintos plazos, tiene que haber gente que pida prestado y gente que preste; la liquidez y la demanda real tienen que ir a la par.
Así que no voy a apresurarme a decir hasta dónde puede llegar TermMax.
Pero esta dirección, la seguiré observando.
#TermMax
#TMX #DeFi