Una cosa que cambió la forma en que miro @TermMax es que la parte importante no es solo obtener una tasa fija.

Se trata de poder decidir cómo debería ser la financiación antes de que comience la posición.

Eso suena sutil, pero cambia el papel que puede desempeñar la financiación en la propia operación.

En un mercado de tasa variable típico, decides cuánto quieres pedir prestado y luego aceptas las condiciones de financiación que te dé el mercado.

Con TermMax, esos términos pueden convertirse en parte de la operación en sí.

Un prestatario puede especificar la tasa máxima que está dispuesto a pagar y el vencimiento que desea, mientras que los prestamistas pueden fijar la tasa mínima que están dispuestos a aceptar.

Así que la pregunta cambia de:

“ ¿Qué tasa puedo obtener ahora mismo? ”

a:

“¿Qué términos hacen que valga la pena tomar esta posición?”

Eso es un cambio significativo.

Ya no solo estás eligiendo cuánto liquidez usar. Estás fijando el costo y la duración del capital antes de comprometerte con la posición.

Y eso importa más allá de los traders.

Una tesorería puede presupuestar en torno a un plazo definido y al costo del endeudamiento.

Un asignador puede comparar oportunidades sin asumir que la tasa de financiación de hoy seguirá estando ahí mañana.

La parte que creo que es fácil pasar por alto es esta:

la financiación predecible no solo reduce la incertidumbre. Hace que el capital sea más fácil de gestionar.

Por eso veo TermMax como algo más que otro protocolo de préstamos con tasa fija.

Está llevando el préstamo más cerca de algo que puedes estructurar de antemano, en lugar de algo a lo que constantemente reaccionas después de que la posición se abre.

Y a medida que más capital serio se mueve onchain, esa diferencia podría volverse mucho más difícil de ignorar.

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¿Qué es lo que más importa al elegir financiación onchain?