Algo que sigo notando es el comportamiento de TermMax, que parece más útil que el crecimiento bruto de la billetera. ¿Qué ocurre después de que un prestamista recibe el pago y tiene que decidir a dónde va ese capital a continuación?
La métrica obvia son los usuarios nuevos. Creo que es demasiado superficial.
Si una billetera comienza con Lending de tasa fija, luego utiliza Leverage y después intenta Alpha TermMax, no solo ha añadido actividad. Ha convertido la confianza en un producto en la disposición a asumir un segundo riesgo. Eso es más difícil.
Lo que quiero ver es la ruta después de la primera acción. ¿Cuántos usuarios de Lending entran en Alpha? ¿Cuántos usuarios de Alpha regresan después de perder la prima completa? ¿El capital recurrente crece más rápido que los depósitos de primera vez en 2027 y 2028?
Algo de churn es normal. Las opciones naturalmente retendrán un perfil de usuario distinto al del lending de tasa fija, y el aumento de las tasas de mercado puede hacer que los rendimientos FT bloqueados resulten menos atractivos.
La pregunta incómoda es si la expansión del producto profundiza las relaciones con los usuarios o si dispersa la liquidez a través de demasiadas superficies.
Para TMX, una sola billetera que use tres productos puede importar más que tres billeteras que toquen un producto una vez.
Estoy observando el capital recurrente, no solo el número de billeteras.
#termmax @TermMax
La métrica obvia son los usuarios nuevos. Creo que es demasiado superficial.
Si una billetera comienza con Lending de tasa fija, luego utiliza Leverage y después intenta Alpha TermMax, no solo ha añadido actividad. Ha convertido la confianza en un producto en la disposición a asumir un segundo riesgo. Eso es más difícil.
Lo que quiero ver es la ruta después de la primera acción. ¿Cuántos usuarios de Lending entran en Alpha? ¿Cuántos usuarios de Alpha regresan después de perder la prima completa? ¿El capital recurrente crece más rápido que los depósitos de primera vez en 2027 y 2028?
Algo de churn es normal. Las opciones naturalmente retendrán un perfil de usuario distinto al del lending de tasa fija, y el aumento de las tasas de mercado puede hacer que los rendimientos FT bloqueados resulten menos atractivos.
La pregunta incómoda es si la expansión del producto profundiza las relaciones con los usuarios o si dispersa la liquidez a través de demasiadas superficies.
Para TMX, una sola billetera que use tres productos puede importar más que tres billeteras que toquen un producto una vez.
Estoy observando el capital recurrente, no solo el número de billeteras.
#termmax @TermMax
