Los pagos de intereses de EE. UU. acaban de llegar al 3,3% del PIB: el nivel más alto jamás registrado.
Piensa en eso. No estamos hablando de gasto en defensa, infraestructura o salud. Solo el costo de dar servicio a la deuda.
Esto importa porque:
• Los mayores pagos de intereses aprietan el presupuesto para todo lo demás
• Reduce la flexibilidad fiscal cuando llega la próxima crisis
• Los inversores empiezan a cuestionar la sostenibilidad en algún momento
Llegamos aquí por años de tipos bajos que hacían que la deuda pareciera “gratis”, además de un gasto masivo durante la pandemia que nunca se deshizo de verdad. Ahora las tasas están más altas y la cuenta está por llegar.
Mira cómo esto influye en los debates sobre la política de la Fed. No pueden recortar las tasas de forma agresiva sin arriesgarse a reavivar la inflación, pero mantenerlas altas empeora el problema de la deuda. Trampa clásica.
Para los mercados, este es el riesgo de combustión lenta que todos ignoran hasta que deja de serlo.
Piensa en eso. No estamos hablando de gasto en defensa, infraestructura o salud. Solo el costo de dar servicio a la deuda.
Esto importa porque:
• Los mayores pagos de intereses aprietan el presupuesto para todo lo demás
• Reduce la flexibilidad fiscal cuando llega la próxima crisis
• Los inversores empiezan a cuestionar la sostenibilidad en algún momento
Llegamos aquí por años de tipos bajos que hacían que la deuda pareciera “gratis”, además de un gasto masivo durante la pandemia que nunca se deshizo de verdad. Ahora las tasas están más altas y la cuenta está por llegar.
Mira cómo esto influye en los debates sobre la política de la Fed. No pueden recortar las tasas de forma agresiva sin arriesgarse a reavivar la inflación, pero mantenerlas altas empeora el problema de la deuda. Trampa clásica.
Para los mercados, este es el riesgo de combustión lenta que todos ignoran hasta que deja de serlo.
