Días atrás escribí sobre el reflujo del apalancamiento de los ETF apalancados de SK Hynix de pequeños inversores en Corea del Sur. En ese momento, según estadísticas de Bloomberg, los 7 ETF apalancados de SK Hynix tenían volúmenes de negociación que ya habían caído desde el máximo cercano a los 800 millones de acciones a finales de julio hasta menos de 100 millones.
Ahora, los datos más recientes confirman aún más esta tendencia: el ETF apalancado de una sola acción KODEX SK Hynix registró a finales de julio un volumen de negociación diario que llegó a superar los 600 millones de participaciones; después, a partir de agosto, cayó rápidamente a solo unos cuantos cientos de millones, y frente al máximo se ha encogido más del 90%.
Esto indica que la ronda más agresiva de desapalancamiento en el mercado surcoreano realmente está acercándose a su fin.
Después de aumentar el margen mínimo garantizado en efectivo a finales de julio, muchos minoristas que dependían de operaciones repetidas con ETFs apalancados de un solo valor financiados salieron del mercado. Además, sumado a las liquidaciones forzosas acumuladas durante los dos meses anteriores, que se acercaron a 1 billón de wones surcoreanos, las posiciones apalancadas que todavía pueden ser liquidadas forzosamente ya se han reducido claramente.
Pero esto no necesariamente es una buena noticia para $SKHY de Hynix. Antes, estos fondos apalancados generaban presión de liquidación forzosa cuando el mercado caía; y cuando subía, también
Es una entrada de compras incremental muy importante. Ahora, el volumen de operaciones ha pasado de cientos de millones de acciones a decenas de millones, y el riesgo de liquidaciones en cadena ciertamente ha disminuido. Ojalá también desaparezcan los fondos dispuestos a perseguir subidas con alto apalancamiento y a comprar a la baja.
El saldo de financiación de los minoristas en el mercado surcoreano ya ha bajado a niveles mínimos de este año; sin embargo, los inversores extranjeros siguen vendiendo netamente acciones surcoreanas. A continuación, si después de que termine el desapalancamiento el capital no se recupera, la caída del volumen de operaciones solo hará que la liquidez del mercado surcoreano empeore aún más.$
En la actualidad, el mercado de Corea del Sur se parece mucho al mercado de criptomonedas a finales del año pasado.