47000u, es el valor temporal que realmente perdí cuando vendí FT con antelación en TermMax; yo lo llamo “impuesto del tiempo”.
En junio compré 47000u de FT con vencimiento a 6 meses; la página mostraba una TAE del 13% y se esperaba que el rendimiento total al vencimiento fuera de aproximadamente el 6,5%. A principios de agosto necesito usar el dinero y quiero convertir el FT en efectivo antes de tiempo; el resultado: descubrí que el FT no tiene una opción de rescate anticipado, así que solo puedo venderlo en el mercado. Miré el libro de órdenes: la posición más profunda de las órdenes de compra estaba en el 96% del valor nominal, pero entre el 93% y el 96% había menos de 8000u de volumen. Como tengo que vender todo mi 47000u, tuve que ir bajando el precio hasta lograr una ejecución al 94,9%.
Al final, el precio de ejecución promedio fue 94,9%. Tras mantenerlo durante 2 meses, lo recibido fue de aproximadamente 960u; pero si lo hubiera mantenido hasta el vencimiento, debería haber obtenido alrededor de 3055u. El resto, unos 2100u de ganancia, se evaporó, equivalente a siete décimas partes de la ganancia prevista. Mantener hasta vencimiento (redención a 1 FT = 1 USDC) es una “cláusula fija”; vender anticipadamente es como una caída libre a precio de mercado. La diferencia entre ambas cosas es “el precio” de estar “anticipado”.
El diseño de FT en realidad es muy honesto: convierte “el tiempo” en una fuente de rendimiento y también convierte “el tiempo” en el costo de la liquidez. Quien tiene prisa por usar dinero naturalmente sale perdiendo en este tipo de mercados. Por eso convertí la lección en reglas: antes de comprar FT, primero confirma que ese dinero no será necesario durante los próximos 6 meses; la primera disciplina de los productos de renta fija no es el rendimiento, sino el calce de plazos. Lo que 47000u me enseñó fue el verdadero precio de las dos palabras: “antes de tiempo”.
@TermMax #TermMax
En junio compré 47000u de FT con vencimiento a 6 meses; la página mostraba una TAE del 13% y se esperaba que el rendimiento total al vencimiento fuera de aproximadamente el 6,5%. A principios de agosto necesito usar el dinero y quiero convertir el FT en efectivo antes de tiempo; el resultado: descubrí que el FT no tiene una opción de rescate anticipado, así que solo puedo venderlo en el mercado. Miré el libro de órdenes: la posición más profunda de las órdenes de compra estaba en el 96% del valor nominal, pero entre el 93% y el 96% había menos de 8000u de volumen. Como tengo que vender todo mi 47000u, tuve que ir bajando el precio hasta lograr una ejecución al 94,9%.
Al final, el precio de ejecución promedio fue 94,9%. Tras mantenerlo durante 2 meses, lo recibido fue de aproximadamente 960u; pero si lo hubiera mantenido hasta el vencimiento, debería haber obtenido alrededor de 3055u. El resto, unos 2100u de ganancia, se evaporó, equivalente a siete décimas partes de la ganancia prevista. Mantener hasta vencimiento (redención a 1 FT = 1 USDC) es una “cláusula fija”; vender anticipadamente es como una caída libre a precio de mercado. La diferencia entre ambas cosas es “el precio” de estar “anticipado”.
El diseño de FT en realidad es muy honesto: convierte “el tiempo” en una fuente de rendimiento y también convierte “el tiempo” en el costo de la liquidez. Quien tiene prisa por usar dinero naturalmente sale perdiendo en este tipo de mercados. Por eso convertí la lección en reglas: antes de comprar FT, primero confirma que ese dinero no será necesario durante los próximos 6 meses; la primera disciplina de los productos de renta fija no es el rendimiento, sino el calce de plazos. Lo que 47000u me enseñó fue el verdadero precio de las dos palabras: “antes de tiempo”.
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