Las acciones de China continental acaban de respirar un poco estos días: el índice se ha recuperado ligeramente y, en cuanto pasó eso, en el grupo apareció de inmediato un montón de voces pidiendo “comprar y posicionarse largo”. La verdad, muchos de ellos ni siquiera están realmente convencidos de la tendencia; simplemente están profundamente atrapados y solo esperan que los de afuera entren para empujar la cotización y así poder salir del apuro. Este tipo de conducta realmente perjudica a los demás.

Si revisas sus intervenciones, verás que usan el mismo guion: “después de una gran caída viene el pozo de oro”, “la recuperación acaba de empezar”, “la lógica del sector de almacenamiento no ha cambiado”, “sube ya al tren antes de perder la oportunidad de que se repare el mercado”. Pero si lo miras con más detalle, te darás cuenta de que quienes publican así ya están perdiendo muchísimo: sus cuentas están atrapadas decenas de puntos, no se atreven a cortar la pérdida, y están en una especie de inmovilidad dolorosa y desesperante. El pensamiento más real que tienen no es compartir ninguna oportunidad fiable; lo que esperan es que entren más pequeños inversores desde fuera. Quieren que entre mucha demanda para empujar el precio hacia arriba, de modo que ellos tengan la oportunidad de aprovechar el rebote para salir y trasladar sus pérdidas a la gente que entra después.

Todo el mundo puede ver la crueldad de esta ronda en las acciones surcoreanas. Antes, el índice se desplomó desde máximos, se activaron varias veces los circuit breakers y, con apalancamiento de decenas de miles de cuentas, la gente fue liquidada directamente. Samsung y SK Hynix cayeron de forma tan drástica que literalmente quedaron irreconocibles; cuántas reservas de personas comunes se redujeron a más de la mitad. Ahora levantar la cabeza se debe, en gran medida, a una reparación técnica después del desplome, y no a una reversión directa de la tendencia. Los inversores extranjeros siguen fluyendo de manera constante; el proceso de desapalancamiento aún no ha terminado por completo, y en cualquier momento puede volver a venir otra oleada para machacar el mercado. Pero quienes quedaron atrapados ignoran selectivamente estos riesgos: solo escogen lo favorable, lo exageran y convierten el rebote temporal en el inicio de una gran tendencia.

Lo más ridículo es su doble estándar. Cuando el mercado cae, ellos son más pesimistas que nadie: se quejan por todas partes de que el mercado se acabó. Pero cuando el índice apenas se pone un poco en verde, de inmediato cambian de rol y se convierten en tutores del mercado; se ponen a empujar a los demás con locura para que entren. Si a él lo atraparon y no puede moverse, espera que la gente de fuera venga como refuerzo. Pero si el rebote posterior pierde fuerza y vuelve a matar hacia abajo, los que entraron después quedarán enterrados en plena “ladera”. Y quizá él ya se haya escapado en silencio aprovechando el ruido. Quien pierde es la gente desconocida que le creyó; él no tiene que asumir ninguna responsabilidad: solo mueve la boca y no hay ningún costo.

No digo que las acciones surcoreanas no tengan ninguna oportunidad. Es objetivamente posible que haya un rebote. Pero las oportunidades reales dependen de que uno mismo valore la valoración, observe los flujos de capital y analice el entorno macro. Además, hay que tener un plan propio de stop-loss. Pero, por favor, no sigas el ritmo de estos “vendedores que promueven el desatasco”. Mucha gente no lo distingue: creen que, si en la comunidad se grita mucho, eso es consenso. En realidad, muchas de las personas que hablan ya tienen su postura decidida; lo que piensan no sale del mercado, sino de la posición que les quedó atrapada. Todo su optimismo parte de su propia pérdida, no del mercado.

La trampa más peligrosa del mercado de valores no es nunca un mal dato claro y evidente; es mezclar “buenas sugerencias” que vienen cargadas con el beneficio o la pérdida personal. La obsesión de esa gente por desatascarse no debería convertirse en el riesgo de tu cuenta. Si ves a alguien agitarse y empujar a entrar con todo solo porque el precio subió unos pocos puntos, no dudes en hacer una pregunta: si baja después, ¿se hará responsable de tu pérdida? La respuesta es claramente que no.

El rebote es solo un rebote, no equivale a una reversión de tendencia. No entres emocionado a recoger la mercancía solo porque otros quieran escapar del peligro. La inversión debe basarse en tu propia postura y en tus propios juicios; no te conviertas en una herramienta para el desatasco de otros.