En el artículo anterior (8 de julio), mencionamos algunas listas de valores estadounidenses que estamos observando, incluidas CRCL, MSTR, HOOD, etc. Así que hoy seguimos hablando de una de ellas: HOOD (Robinhood). Es decir, la semana pasada (2 de julio), Robinhood lanzó oficialmente la red L2 basada en Arbitrum llamada Robinhood Chain, como se muestra en la imagen de abajo.

Los puntos principales de Robinhood Chain son dos. Uno: el eslogan afirma que es una cadena nativa de IA (lo que significa que admite que los agentes de IA realicen transacciones directamente en la cadena). El otro: está diseñada específicamente para acciones tokenizadas (y los usuarios pueden depositar las acciones tokenizadas en un pool de préstamos y usarlas como garantía DeFi).

Mientras tanto, Robinhood también ha habilitado directamente el trading de contratos perpetuos (Perps trading) en su wallet a través de la plataforma Lighter, y para los usuarios estadounidenses que cumplan las condiciones, también activó el servicio Earn (es decir, la posibilidad de obtener alrededor de un 7% de rendimiento anualizado a través de prestar el stablecoin USDG).

Posiblemente, también en días recientes, justo debido a estas noticias favorables, durante más de un mes pasado el precio de las acciones de HOOD ha subido más del 21%, como se muestra en la imagen de abajo. Y los tokens de los proyectos relacionados con estas noticias favorables también han tenido buenos aumentos. Por ejemplo, LIT (Lighter) en el último mes ha subido alrededor de un 68%, y ARB (Arbitrum) en el último mes ha subido alrededor de un 17%.

Sigamos observando el desempeño de los datos desde el lanzamiento de Robinhood Chain. Tomemos como ejemplo los últimos 7 días: su TVL creció directamente un 245%, como se muestra en la imagen de abajo.

Y a fecha del 10 de julio, su número acumulado de direcciones activas ya superaba las 530.000 y su volumen de operaciones había crecido hasta los 1.450 millones de dólares, como se muestra en la imagen de abajo.

Según el ranking de volumen de operaciones de las últimas 24 horas, actualmente Robinhood Chain ya ocupa el segundo lugar. Además, la capitalización del mercado de stablecoins se ha disparado hasta cerca de los 300 millones de dólares, como se muestra en la imagen de abajo. Para ser una cadena recién lanzada con menos de dos semanas, parece haber logrado de manera bastante perfecta el salto de partir de cero durante un mercado bajista.

Entonces, ¿cuál es la razón por la que Robinhood Chain logró un crecimiento tan rápido de los datos en tan poco tiempo?

Seguimos rastreando los datos on-chain para ver esto: por el ranking de volumen de transacciones y las Fees Paid, podemos observar que actualmente más del 99% del volumen de transacciones DEX en Robinhood Chain proviene de Uniswap. Pero incluso así, Uniswap solo representa el 33,9% de la participación del TVL de esa cadena, como se muestra en la imagen de abajo.

Lo que hay que prestar especial atención adicionalmente es Morpho: este protocolo representa el 62% del TVL de Robinhood Chain, pero el capital bloqueado se usa principalmente para el negocio de Lending, y no es el factor principal que está impulsando en estos días el fuerte aumento del volumen de operaciones en la cadena de Robinhood Chain.

Entonces, ¿qué razones específicas han impulsado el rápido aumento de los datos de volumen de operaciones en Robinhood Chain?

La respuesta es: MemeCoin.

Probablemente también sea porque, en este momento, en Robinhood Chain predominan todo tipo de MemeCoin que atraen cada vez más el entusiasmo especulativo de los inversores minoristas. Incluso el CEO de Robinhood, Vladimir Tenev, no pudo resistirse y expresó en X: aunque el objetivo de Robinhood Chain es convertirse en la mejor cadena de pagos para RWA, también somos muy amistosos con los Memes.

A la hora de redactar este artículo, el ecosistema de Robinhood Chain, solo mediante el lanzamiento de Memes a través de la plataforma Noxa (el Launchpad de Robinhood, similar a Pumpfun en Solana), ya ha alcanzado 60.142 Memes. Ejemplos como CASHCAT, Dog In Hood, etc., en poco tiempo han visto aumentos de decenas e incluso de hasta cien veces.

Se dice que en las últimas semanas también han aparecido algunas historias de hacerse rico de la noche a la mañana en Robinhood Chain. Por ejemplo, una dirección de wallet apostó con antelación a CASHCAT: en apenas tres semanas, convirtió 85 dólares en 2,3 millones de dólares, logrando un retorno de aproximadamente 27.000 veces. ¿En qué se diferencia esta historia de las historias de creación de riqueza con Memes que se vieron en la era de Solana a principios y mediados de 2024?

Los MemeCoin pueden hacer que algunas personas se hagan ricas de la noche a la mañana, pero también pueden hacer que muchas otras se arruinen de la noche a la mañana. No esperaba que, en esta fase del proceso de mercado bajista y en este caluroso verano, una Robinhood Chain recién lanzada nos hiciera revivir la sombra de cuando los Memes de Solana explotaron. Sin embargo, este tipo de activo tipo MemeCoin, en general, ahora mismo no lo elegiría para participar. Si alguien le gusta apostar por este tipo de activo, entonces puede optar por hacer investigación con un capital que pueda permitirse perder hasta quedar en cero.

Aunque el objetivo de Robinhood Chain es crear una cadena nativa de AI, construir la mejor cadena de pagos para RWA y convertirse en una cadena hecha específicamente para acciones tokenizadas (The blockchain for Stock Tokens), por el momento parece que todavía sigue el camino antiguo de las especulaciones con Memes para atraer más ojos oportunistas y capital. Si esto solo es una estrategia como parte de su lanzamiento con cero usuarios, todavía se puede entender, ya que hoy en el sector cripto por el momento no hay historias más directas o mejores que atraigan capital para especular. Aun así, seguiremos considerando relativamente prometedor su desarrollo futuro. Pero si simplemente están usando el relato de AI y RWA para atraer más capital de apostadores, entonces quizá haya que replantearse Robinhood.

Actualmente, el festival de Memes en Robinhood Chain sigue en marcha. Incluso Pumpfun, hace unos días, lanzó soporte para las transacciones en Robinhood Chain (los traders pueden comerciar sin fisuras los Memes de Robinhood Chain usando directamente SOL, sin necesidad de ningún puente). En cuanto a cuánto tiempo podrá mantenerse esta ola de calor del verano de los Memes impulsada por Robinhood, seguiremos observando...

Para terminar, hablemos brevemente del mercado y la situación actual:

Aunque este semana el Bitcoin ha tenido algún rebote, en general el panorama parece bastante tranquilo. Estructuralmente no ha ocurrido ningún cambio nuevo y obvio; sigue siendo una fase de consolidación. En los últimos dos y más meses también ha estado oscilando dentro de un rango relativamente definido.

En cuanto a la trayectoria a corto plazo (a nivel de gráfico diario), actualmente el rango de 58.000-62.000 dólares sigue siendo un soporte a corto plazo, mientras que la zona de 78.000-82.000 dólares arriba es una resistencia importante a nivel de etapa. Al momento de redactar este artículo, el precio de Bitcoin se mantiene en torno a los 64.000 dólares. Consideramos que este nivel probablemente sea un rebote a corto plazo y que, por el momento, no existen condiciones para una reversión directa.

Quizá, a medida que en el futuro haya algunos flujos de capital favorables, Bitcoin también tenga la oportunidad de tocar primero la zona de 72.000 dólares y luego intentar la resistencia superior de 78.000-82.000 dólares. Pero por ahora seguimos inclinándonos por una lógica en la que riesgo y oportunidad coexisten: en el tercer/c cuarto trimestre de este año, el mercado probablemente aún se enfrentará a una nueva ronda de volatilidad y correcciones. El punto principal a observar a continuación es si el nuevo retroceso romperá la zona previa de 58.000 dólares.

Según el comportamiento de los flujos de capital de los ETF (entradas/salidas), a partir de esta semana (contando desde el 10 de julio) ya se ha revertido a un estado de entrada neta. Esto pone fin, de momento, a ocho semanas consecutivas de salidas netas, como se muestra en la imagen de abajo. Para el sentimiento del mercado de los últimos días, esto es una buena noticia.

Desde el punto de vista macro, esto también podría estar relacionado con los últimos datos no agrícolas (Non-Farm Payrolls). Estados Unidos informó que el número de empleos añadidos fue de 57.000, una cifra muy inferior a las expectativas generales previas del mercado de 110.000. Esto, en cierta medida, ha calmado las expectativas del mercado sobre una subida de tasas por parte de la Reserva Federal este año (cuando bajan las expectativas de subidas de tasas, eso favorece el alza de los activos de riesgo).

De cara al futuro, el dato macro que el mercado podría seguir con más atención será el CPI de esta semana (14 de julio), porque afectará aún más a las decisiones de política de la Reserva Federal (los datos de empleo solo dicen si la economía se está enfriando; el CPI, en cambio, indicará si ese enfriamiento realmente está afectando los precios). Luego está la reunión del FOMC a finales de este mes (29 de julio).

Se puede decir que este mes está destinado a ser bastante volátil para el mercado. Si se combina un enfriamiento del empleo con un enfriamiento de la inflación, entonces las expectativas de subidas de tasas por parte de la Reserva Federal se debilitarán aún más. Es posible que Bitcoin luego tenga oportunidades de seguir acercándose a la zona de 72.000 dólares mencionada arriba. En el caso contrario, podríamos seguir enfrentando la zona de soporte inferior de 58.000 dólares (y si esa zona se rompe directamente, entonces solo se podría seguir viendo el rango de 50.000 a 55.000 dólares).

En este episodio (20260712) nos quedamos con esto. Todo lo anterior son opiniones y análisis desde una perspectiva personal; solo se utiliza como registro de pensamiento y para el intercambio, y no constituye ningún consejo de inversión.