Lo que hay que hacer con Aave V4 no es solo “permitir que RWA se presten”. Es llevar la financiación de valores de Wall Street a la cadena.
Actualmente, el tamaño de los depósitos de Horizon es de alrededor de 500 millones de dólares, pero el mercado al que apunta es:
• Repos en Estados Unidos: 12,6 billones de dólares
• Préstamos de valores: 4,6 billones de dólares
• Financiamiento con garantía: 1,3 billones de dólares
Lo verdaderamente digno de atención no es solo lo grande que sea el TAM. Más bien, cuando los bonos del Tesoro de EE. UU., el crédito privado, los CLO y las acciones tokenizadas se conecten todos a un mismo sistema de garantías, el riesgo deja de estar en un solo activo y pasa a la capa de componibilidad: cómo se valora la garantía, cómo se comparte la liquidez, cómo se liquida y cómo el riesgo se transfiere al conjunto del pool.
La siguiente etapa del préstamo con RWA no es solo añadir más activos a la cadena.
Es que la financiación de valores en cadena empieza a formarse, y que los nuevos riesgos también comienzan a amplificarse a nivel del sistema.
🔗Ver el texto original: Aave V4 要把华尔街证券融资搬上链：可组合性层从风险点变成主干
Actualmente, el tamaño de los depósitos de Horizon es de alrededor de 500 millones de dólares, pero el mercado al que apunta es:
• Repos en Estados Unidos: 12,6 billones de dólares
• Préstamos de valores: 4,6 billones de dólares
• Financiamiento con garantía: 1,3 billones de dólares
Lo verdaderamente digno de atención no es solo lo grande que sea el TAM. Más bien, cuando los bonos del Tesoro de EE. UU., el crédito privado, los CLO y las acciones tokenizadas se conecten todos a un mismo sistema de garantías, el riesgo deja de estar en un solo activo y pasa a la capa de componibilidad: cómo se valora la garantía, cómo se comparte la liquidez, cómo se liquida y cómo el riesgo se transfiere al conjunto del pool.
La siguiente etapa del préstamo con RWA no es solo añadir más activos a la cadena.
Es que la financiación de valores en cadena empieza a formarse, y que los nuevos riesgos también comienzan a amplificarse a nivel del sistema.
🔗Ver el texto original: Aave V4 要把华尔街证券融资搬上链：可组合性层从风险点变成主干
