En solo dos meses, una misteriosa ballena gigante utilizó 11,000 millones de dólares en posiciones cortas para cosechar con precisión el mercado, y luego invirtió 7,000 millones de dólares en posiciones largas al borde de la liquidación, protagonizando el giro de destino más impactante del mundo cripto.
Este trader, conocido como 'la ballena gigante del interior 1011', estableció con precisión una posición corta valorada en 11,000 millones de dólares antes de la caída del mercado, de los cuales 7.52 millones de dólares eran en Bitcoin y 3.53 millones de dólares en Ethereum. Cerró cerca del punto más bajo del mercado, duplicando su capital de 30 millones de dólares a 60 millones de dólares, y luego se retiró rápidamente.
Uno, nivel épico de venta en corto
En la noche del 10 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas todavía estaba inmerso en la atmósfera del mercado alcista, con el precio de Bitcoin manteniéndose en un alto de 117,000 dólares. En este momento, una acción de venta en corto meticulosamente planificada ya había comenzado silenciosamente.
● Este trader, que más tarde fue conocido como “el whale insider 1011”, comenzó a depositar fondos en el intercambio descentralizado Hyperliquid, estableciendo posiciones cortas en Bitcoin y Ethereum. Para la noche del 10, el valor total de sus posiciones cortas había alcanzado los 1.1 mil millones de dólares.
● Aproximadamente a las 5 de la mañana del día siguiente, el mercado colapsó repentinamente. Bitcoin cayó casi un 1% por minuto durante 30 minutos, alcanzando un mínimo de 102,000 dólares, con una caída diaria superior al 12%. La posición corta de este whale rápidamente se volvió rentable, y finalmente cerró cerca del punto más bajo del mercado.
● Un análisis posterior reveló que el desencadenante directo de esta caída fue el anuncio del ex presidente de EE. UU., Donald Trump, de reiniciar la guerra comercial con China, planeando imponer un arancel del 100% a los productos chinos a partir del 1 de noviembre.
Dos, gran reversión de estrategia
● Sorprendentemente, este whale comenzó a cambiar radicalmente su estrategia de trading a mediados de octubre. A partir del 14 de octubre, comenzó a construir posiciones largas de Ethereum y Bitcoin, logrando posteriormente un notable récord de 12 ganancias consecutivas.
● Para el 24 de octubre, este whale ya había acumulado posiciones largas de Ethereum por un valor de 132 millones de dólares y posiciones largas de Bitcoin de 20 millones de dólares, con una ganancia acumulada de 12.634 millones de dólares. El múltiplo de apalancamiento que utilizó fue relativamente prudente, con un apalancamiento de 5 veces en Ethereum y 4 veces en Bitcoin.
● Los datos del mercado mostraron que en ese momento varios traders de élite cambiaron simultáneamente a una estrategia alcista, con un tamaño total de posición que superó los 200 millones de dólares. El uso de apalancamiento por parte de los whales también tendía a ser racional, en comparación con el apalancamiento alto de 20-40 veces en etapas anteriores, en ese momento las posiciones largas estaban más concentradas en el rango de 4-7 veces.
Tres, al borde del abismo
La crisis de este whale comenzó con un error en la dirección del mercado. Desde finales de octubre hasta diciembre, continuó aumentando su posición larga, y hasta el 18 de diciembre, el tamaño total de sus posiciones había alcanzado aproximadamente 700 millones de dólares.
● Las posiciones específicas incluyen: 191,000 posiciones largas de Ethereum, precio de apertura de 3167 dólares; 1000 posiciones largas de Bitcoin, precio de apertura de 915,06 dólares; y 250,000 posiciones largas de Solana.
● A medida que el mercado de criptomonedas continúa en declive, estas posiciones han sufrido grandes pérdidas no realizadas. Hasta el 18 de diciembre, este whale había acumulado una pérdida no realizada de 73.18 millones de dólares, de los cuales solo en posiciones largas de Ethereum había una pérdida no realizada de 64.28 millones de dólares.
● Más preocupante es que su margen restante es de solo 27 millones de dólares, mientras que el precio de liquidación de la posición larga de Ethereum está alrededor de 2,083 dólares. Esto significa que si el mercado sigue cayendo, enfrentará el riesgo de liquidación.
Cuatro, comparación de acciones de los whales
Este “whale insider” no es el único trader grande activo en el mercado. El 12 de diciembre, otro whale de Hyperliquid adoptó una estrategia completamente diferente.
● Este trader estableció una posición larga de 555 millones de dólares con un apalancamiento bajo de aproximadamente 2.3 veces, cubriendo Ethereum, Bitcoin y Solana. Este nivel de apalancamiento es significativamente más bajo que el de la posición del “whale insider”, mostrando una estrategia de gestión de riesgos más conservadora.
● Otro whale marcado como “pension-usdt.eth” cerró una posición corta de Bitcoin de aproximadamente 88.8 millones de dólares el 15 de diciembre, obteniendo una ganancia de aproximadamente 950,000 dólares, y luego abrió una posición larga de Bitcoin de 32.11 millones de dólares.
● Mientras tanto, el trader conocido como “el último oso” continuó manteniendo una estrategia bajista, cerrando nuevamente una parte de su posición corta de Bitcoin el 18 de diciembre, obteniendo una ganancia de aproximadamente 1.75 millones de dólares. Su posición corta de Bitcoin tiene un tamaño de aproximadamente 50.38 millones de dólares, con una ganancia no realizada de 14.56 millones de dólares.
Cinco, reacción en cadena del mercado
● Los movimientos de grandes posiciones de los whales suelen tener un impacto significativo en el sentimiento del mercado. El 17 de diciembre, el “whale 1011” realizó otra operación en la cadena llamativa, transfiriendo aproximadamente 1,08 mil millones de dólares en 368,000 Ethereum a cinco nuevas billeteras creadas.
● Este tipo de transferencias masivas de activos a menudo se interpretan como gestión de posiciones o preparación para operaciones potenciales, en lugar de una venta directa. Sin embargo, flujos de capital de tal magnitud aún provocan una amplia atención en el mercado. Si la posición larga de este whale es finalmente forzada a liquidarse, podría desencadenar una reacción en cadena en el mercado. La liquidación masiva podría agravar la caída del mercado, creando un ciclo vicioso.
Seis, la espada de doble filo del apalancamiento
● El caso de este “whale insider” destaca el gran riesgo del comercio con apalancamiento en el mercado de criptomonedas. Su éxito en la venta corta precisa del 11 de octubre se atribuye en parte a un múltiplo de apalancamiento relativamente alto.
Cuando la dirección del mercado se juzga correctamente, el apalancamiento puede amplificar significativamente las ganancias; pero cuando el movimiento del mercado es contrario a las expectativas, el apalancamiento también puede acelerar las pérdidas.
● En comparación con los mercados financieros tradicionales, los intercambios de criptomonedas suelen ofrecer múltiplos de apalancamiento más altos, algunos incluso ofrecen apalancamiento de hasta 100 veces. Este entorno de alto apalancamiento, aunque atrae una gran cantidad de capital especulativo, también aumenta la fragilidad general del mercado.
● El núcleo de la actual crisis de este whale radica en el alto apalancamiento de su posición larga de Ethereum. Según los cálculos, el precio de liquidación de su posición larga de Ethereum es de aproximadamente 2,083 dólares, todavía hay una distancia considerable con respecto al precio actual del mercado, pero si el mercado sigue cayendo, el riesgo aumentará significativamente.
Hasta el 18 de diciembre, esta whale, que predijo con precisión la caída del mercado, todavía tiene un precio promedio de apertura de 3167 dólares en su posición larga de Ethereum, mientras que la línea de liquidación de 2083 dólares se asemeja a un acantilado que se acerca gradualmente.
Sus 368,000 Ethereum, valorados en 108 millones de dólares, yacen tranquilamente en cinco nuevas billeteras, mientras que los 27 millones de dólares restantes en su cuenta de trading calculan silenciosamente cada dólar de distancia hasta el punto de liquidación.
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