Autor original: Mustufa Khan
Compilación: Peggy, ritmo
Nota del editor: La visita de Trump a China no solo se centra en la reunión entre líderes de EE. UU. y China, sino que también merece atención la lista de ejecutivos de empresas estadounidenses que lo acompañan: Musk, Cook, Huang Renxun, Larry Fink, así como los responsables de Boeing, Goldman Sachs, Blackstone y Citigroup que están en la delegación.
¿Por qué están estos CEOs aquí? La razón no es complicada. Tesla necesita el mercado chino y su fábrica en Shanghái, Apple debe mantener su cadena de suministro en China, Nvidia necesita reabrir el mercado de chips de IA en China, Boeing está esperando grandes pedidos desde China, y las instituciones de Wall Street están interesadas en licencias, gestión de activos y acceso al mercado de capitales. Aunque pertenecen a diferentes industrias, todos apuntan a una misma realidad: para muchas de las principales empresas estadounidenses, China sigue siendo un mercado, base de producción y punto de regulación que no se puede reemplazar fácilmente.
Así que lo que realmente se discute en este artículo no es la pompa de una visita diplomática, ni algunos pedidos que podrían concretarse, sino la dependencia estructural de las empresas estadounidenses en el mercado chino.
A continuación se presenta el texto original:
Ayer, Trump llegó a Beijing, acompañado por Elon Musk, Tim Cook, Jensen Huang, Larry Fink y otros CEOs de las principales empresas estadounidenses. El volumen comercial detrás de esta delegación es asombroso: estos empresarios tienen un patrimonio neto combinado de aproximadamente 1.07 billones de dólares, más que el PIB de la mayoría de los países, excluyendo a unos pocos.
El público ha denominado a esta visita una cumbre.
Pero las señales que se emiten desde el lugar parecen más una reunión de la junta directiva del poder comercial global: China es el presidente de la reunión, Trump es uno de los directores, y los CEOs estadounidenses que lo acompañan son como un equipo comercial llevado al lugar para respaldar el plan de negociación final.
En los últimos 70 años, la narrativa central del poder estadounidense está siendo revaluada. Sin embargo, muchos observadores aún centran su atención en la etiqueta, los eslóganes y las transacciones a corto plazo, sin ver el verdadero cambio estructural que está ocurriendo.
La banda de metales en la plataforma de aterrizaje, los niños chinos uniformados y una serie de ceremonias de bienvenida cuidadosamente diseñadas pueden ser fácilmente interpretadas como la pompa habitual de una ocasión diplomática. Pero lo realmente importante no son estas imágenes en sí, sino quién está estableciendo el ritmo de esta visita.
Casi todos los puntos de la agenda pública de esta visita fueron organizados por la parte china. Esto significa que el control de la agenda está en manos de China, y Trump está más respondiendo a una agenda ya establecida que moldeándola activamente. Trump llega, China recibe. Solo esto es suficiente para constituir la señal política y comercial más importante de la semana.
Un país que realmente tiene apalancamiento generalmente no revela públicamente lo que quiere antes de entrar en la sala de reuniones; por el contrario, un país cuyo apalancamiento está disminuyendo, a menudo compensa la falta de palancas de negociación con una narrativa pública más llamativa. El presidente de EE. UU. aterriza en Beijing, acompañado por un grupo de los CEOs estadounidenses más influyentes, y antes de su llegada, el comunicado de prensa ya enumeraba cada uno de los puntos clave de la agenda.
Para el viernes por la noche, es muy probable que esta visita genere algunos resultados concretos: algunos pedidos de Boeing, algunas licencias de exportación de chips que avanzan de manera discreta y varios compromisos agrícolas y comerciales. Todo esto se empaquetará como un triunfo diplomático. Pero lo que realmente vale la pena observar esta semana no son esos resultados superficiales, sino la composición de la propia delegación.
Veamos quién hay en este avión y qué necesitan obtener de Beijing.
Elon Musk: La fábrica de Shanghái sigue siendo la línea de vida de Tesla
La gigafábrica de Tesla en Shanghái comenzó a operar en 2019. Para 2026, esta fábrica habrá contribuido con casi la mitad de la producción mundial de automóviles de Tesla; solo en el primer trimestre, esta única base entregó 213,000 vehículos. Musk ha invertido decenas de miles de millones en el sistema de producción en Shanghái, lo que incluye una gigafábrica de 2 mil millones de dólares y una planta de almacenamiento Megapack de 200 millones de dólares.
El mercado chino contribuye aproximadamente con una cuarta parte de los ingresos de Tesla. En los últimos dos años, Musk ha advertido varias veces en la plataforma X sobre los riesgos de los estados autoritarios y la inevitable desconexión entre EE. UU. y China. Pero esta semana, subió al Air Force One hacia Beijing, uno de sus objetivos clave es asegurar que la fábrica de Shanghái continúe operando de manera estable.
Este es el dilema que Musk debe enfrentar: uno de los críticos más abiertos de China en el mundo empresarial estadounidense, al mismo tiempo que uno de los CEOs estadounidenses que más depende del entorno de políticas de Beijing. Este dilema ya no es solo una cuestión de postura en la esfera pública, sino un problema real que necesita que él lo maneje personalmente en Beijing, frente a Xi Jinping y a las cámaras.
Tim Cook: La última vez de diplomacia china antes del final de su mandato
Cook se retirará el 1 de septiembre, con John Turnas asumiendo como CEO de Apple. Para Cook, este viaje a China podría ser su última gran ocasión diplomática como CEO, y en este momento, debe manejar la parte más difícil de la historia de Apple que no puede explicar completamente.
En los últimos cinco años, Cook ha estado enfatizando ante el Congreso, los accionistas y los medios de comunicación que Apple está trasladando la producción de iPhones fuera de China. Esta afirmación no carece de fundamento. Hoy en día, la mayoría de los iPhones vendidos en el mercado estadounidense ya se ensamblan en la India. Solo en mayo de 2025, Foxconn invirtió 1.5 mil millones de dólares en su filial en India.
La diversificación está ocurriendo. Pero el problema radica en el mundo fuera del mercado estadounidense.
Los iPhones que Apple vende a otros aproximadamente 200 países y regiones aún dependen en gran medida del sistema de ensamblaje en China. Esto significa que, aunque Apple ha comenzado a mover parte de su cadena de suministro, su sistema de suministro global todavía está profundamente vinculado a la red de fabricación china.
Esta semana, Cook se sentó en el edificio del gobierno chino, y lo que realmente necesita hacer no es demostrar que Apple se ha deshecho de China, sino asegurar que el sistema de cadenas de suministro que aún no se ha completado pueda seguir funcionando de manera estable, al menos lo suficiente para pasarle el problema al próximo CEO.
Jensen Huang: La persona que Trump llamó personalmente para que subiera al avión
Jensen Huang originalmente no estaba en la lista de la delegación. Planeaba saltarse este viaje porque su aparición podría provocar un nuevo escrutinio interno sobre las ventas de Nvidia a China. El martes por la mañana, Trump lo llamó personalmente para que se uniera a la delegación. Menos de 24 horas después, Huang voló a Alaska y subió al Air Force One.
Trump necesita que Jensen Huang esté presente, y la razón principal es el tema del chip H200.
El acelerador de IA H200 de Nvidia fue prohibido para la venta a China durante la administración de Biden, luego fue reemplazado por el H20 con rendimiento reducido. Pero el H20 fue nuevamente restringido en abril de 2025, lo que llevó a Nvidia a registrar una pérdida de 5.5 mil millones de dólares. A finales de 2025, Trump aprobó la re-exportación del H200 a China y estableció un arancel del 25% recaudado por la aduana estadounidense. Beijing, por su parte, notificó en privado a los clientes que suspendieran las compras.
Han pasado 6 meses desde que la Casa Blanca dio luz verde, pero hasta ahora no se ha entregado un solo H200 a los compradores chinos. Durante este tiempo, la cuota de mercado de Nvidia en China ha caído del 95% a casi 0.
Por lo tanto, la presencia de Jensen Huang en Beijing esta semana es una de las negociaciones empresariales más críticas de toda la visita. Él es la única persona en ambos lados de la mesa de negociación que realmente entiende los límites de los chips: qué chips se pueden vender, qué tecnologías no se pueden liberar, cómo mantener los ingresos del mercado chino sin permitir que China obtenga suficiente poder de cálculo para superar a Nvidia.
Este número no puede ser presentado por el secretario del Tesoro, ni por Trump. La persona que realmente entiende los límites tecnológicos y los costos comerciales es Jensen Huang. En otras palabras, en esta negociación, él es la parte clave, mientras que el presidente es más bien quien lo lleva a la sala.
Larry Fink: Controlando 11 billones de dólares en activos, pero aún sin poder evitar la licencia china
BlackRock superó los 11 billones de dólares en activos bajo gestión en 2024, y siguió creciendo después. Larry Fink ha estado en el centro de la controversia política estadounidense durante mucho tiempo con respecto a sus operaciones en China.
En 2023, la Cámara de Representantes de EE. UU. "Comité Especial sobre China" investigó a BlackRock y MSCI, acusándolos de dirigir los fondos de los inversores estadounidenses hacia algunas empresas chinas incluidas en una lista negra por supuestos problemas de derechos humanos o militares.
Después de eso, BlackRock cerró su fondo de acciones offshore en China, y el responsable de la región, Tang Xiaodong, renunció. Al mismo tiempo, varios fondos de BlackRock en China experimentaron pérdidas.
Fink subió a este avión esta semana porque BlackRock, si quiere seguir siendo la mayor gestora de activos del mundo para 2035, casi no puede evitar obtener licencias en China. Y estas licencias están en manos de Beijing.
El mismo comité del Congreso que lo investigó hace tres años está prestando mucha atención a esta visita. Debe obtener suficientes resultados de Beijing para demostrar que tiene sentido comercial seguir en el mercado chino; al mismo tiempo, no puede permitir que el público piense que sacrificó los intereses de la seguridad nacional de EE. UU. por acceso al mercado.
Durante toda la visita, el ojo de la aguja que Fink tiene que atravesar puede ser el más estrecho.
Kelly Otteberg: El CEO de Boeing que ha estado esperando pedidos de China durante casi diez años
Desde que Trump obtuvo compromisos de compra por valor de más de 37 mil millones de dólares y un total de 300 aviones durante su visita a China en 2017, Boeing no ha recibido pedidos significativos de China.
Los accidentes de 737 MAX en 2018 y 2019, la pandemia, la guerra comercial y la crisis de producción a largo plazo de Boeing han llevado a la congelación de pedidos desde China durante casi diez años.
Se informa que los tratos en la mesa de negociación esta semana pueden incluir 500 aviones 737 MAX y alrededor de 100 aviones de fuselaje ancho. Si se concretan, esto se convertirá en uno de los pedidos de aviones individuales más grandes en la historia de Boeing. Otteberg admitió en una entrevista con Reuters el mes pasado que Boeing está dependiendo de la Casa Blanca para impulsar este pedido, que anteriormente estaba restringido en cierta medida por problemas de tarifas sobre piezas de motores.
En los primeros cuatro meses de 2026, Boeing recibió 284 pedidos netos, su mejor inicio de año desde 2014. Sin embargo, la capacidad de producción y el ritmo de entrega de la compañía siguen bajo presión.
Un súper pedido chino puede que no cambie de inmediato las proyecciones de ganancias de Boeing para 2026, pero es suficiente para revivir la valoración del mercado sobre las acciones de la compañía y proporcionar a Otteberg la validación operativa que ha deseado el consejo. La razón por la que aparece en este avión es porque Boeing ha estado esperando durante 9 años y no puede regresar con las manos vacías.
David Solomon: El guardián del negocio total de Goldman Sachs en China
Goldman Sachs adquirió el control total de su negocio de valores en China en 2021, convirtiéndose en una de las pocas instituciones financieras estadounidenses que posee un negocio de valores de propiedad total en China.
Para el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, el objetivo principal de este viaje a Beijing es asegurar que esta licencia siga teniendo un valor comercial real. En los últimos tres años, el entorno regulatorio en China para las instituciones financieras extranjeras se ha vuelto cada vez más restrictivo, y el espacio de crecimiento para los bancos extranjeros en los sectores de banca de inversión, gestión de activos y gestión de patrimonio se ha vuelto más incierto.
Los negocios de banca de inversión, gestión de activos y gestión de patrimonio para clientes en China son una dirección clave para Goldman Sachs en la creación de fuentes de ingresos a largo plazo. Si Beijing determina que los bancos extranjeros ya no son adecuados para ingresar a campos clave, la estrategia que Goldman Sachs ha construido en torno al mercado chino durante los últimos 15 años se enfrentará a una reevaluación.
Lo que Solomon tiene que hacer en Beijing esta semana es asegurarse de que esta reevaluación no ocurra.
Schwarzman: Un político comercial que ha conectado Washington y Beijing durante 20 años
Schwarzman es uno de los hombres de negocios políticos más veteranos de la delegación. Blackstone superó los 1.3 billones de dólares en activos bajo gestión en el primer trimestre de 2026, convirtiéndose en la primera firma de gestión de activos alternativos en alcanzar este tamaño.
Él fundó el Instituto Schwarzman en la Universidad Tsinghua de Beijing, tratando de cultivar líderes puente entre EE. UU. y China de manera similar a la Beca Rhodes. Durante muchos años, Schwarzman ha argumentado públicamente que el futuro de EE. UU. y China es más probable que sea uno de coexistencia en "esferas de influencia" en lugar de un enfrentamiento total.
Ha pasado 20 años cultivando relaciones con la alta dirección de China, un recurso que la mayoría de los otros miembros de la delegación no tienen.
El valor de Schwarzman en este viaje no radica en lo que puede obtener directamente de Beijing, sino en lo que puede informar en privado a Trump: cómo Xi Jinping interpretará el ambiente de la sala, qué concesiones son posibles y qué condiciones no harán que ninguna parte pierda la cara.
En cierto sentido, él es el miembro de la delegación estadounidense más cercano a ser un "personaje al estilo Kissinger". Más importante aún, es la única persona en este avión que ha tratado la relación entre EE. UU. y China como un tema de inversión a largo plazo, en lugar de un problema trimestral.
Jane Fraser: La CEO de Citigroup que aún espera la licencia china
Citi ya ha salido de sus arreglos de joint venture en China y ha estado esperando la aprobación de Beijing para su licencia de corretaje de valores de propiedad total. Pero esta solicitud aún no se ha concretado.
Mientras tanto, Citi también está en disputa con una empresa de combustible de Zhejiang. Fraser está presente porque la estrategia de Citi en China todavía está estancada, y necesita que los reguladores chinos impulsen esta solicitud de licencia a largo plazo que ha estado en espera.
En el actual escenario de confrontación entre EE. UU. y China, Citi es una de las instituciones financieras estadounidenses más presionadas. Mastercard, Visa y Citi están compitiendo por el acceso a pagos y mercados de capital, y esos derechos de acceso aún están en manos de Beijing.
Entre los CEOs de las principales instituciones financieras, Fraser tiene el menor apalancamiento en la mesa de negociación, pero sus demandas pueden ser las más grandes.
Otras empresas en el avión
La delegación también incluye ejecutivos de Meta, Mastercard, Visa, Micron, Illumina, Cargill, Coherent y GE Aerospace. Cada uno enfrenta diferentes temas, pero la lógica detrás es altamente similar: en cierta medida, dependen de los mercados, permisos, cadenas de suministro o recursos regulatorios controlados por Beijing.
Mastercard y Visa quieren acceso a pagos. Micron espera levantar las restricciones a la exportación de chips de memoria. Illumina ha sido incluida en la lista de "entidades no confiables" por el gobierno chino. Cargill necesita pedidos de soja de China. GE Aerospace está proporcionando motores para los aviones Boeing que China podría adquirir.
Estas empresas están en la delegación porque Beijing controla ciertos recursos clave que les será difícil reemplazar en los próximos cinco años.
Línea común: la dependencia de las empresas estadounidenses en China
8 CEOs, correspondientes a 8 formas diferentes de dependencia de China.
Cada uno de ellos subió al Air Force One esta semana porque sus respectivas empresas han desarrollado una dependencia alta del mercado chino o de la cadena de suministro china a lo largo de las décadas. El acceso al mercado chino, las licencias regulatorias, el sistema de fabricación, los compromisos de pedidos y las señales políticas ya no son solo opciones de crecimiento, sino que se acercan cada vez más a una necesidad estratégica.
Y la persona que tiene estas llaves es precisamente quien viajó medio mundo para encontrarse con él.
Desde aproximadamente 2010, la clase empresarial estadounidense ha estado construyendo una narrativa para sí misma: parece que pueden operar por encima de las fricciones de la gobernanza política normal. Los fundadores hablan directamente a los usuarios, las juntas a menudo respaldan las decisiones del CEO, y los reguladores siempre están tratando de alcanzar modelos de negocio que ya están deformados.
Muchas instituciones dentro de EE. UU. han intentado desafiar esta narrativa, pero con efecto limitado.
En los últimos 20 años, el Senado ha convocado repetidamente a estos CEOs, pero rara vez ha logrado sentarlos todos en la misma mesa el mismo día. Las investigaciones antimonopolio a menudo duran años, y al final, el ciclo tecnológico ya ha cambiado. Muchos estadounidenses verán las audiencias en YouTube, pero les resulta difícil decir qué legislación realmente ha cambiado la dinámica de la industria.
Pero Beijing ha hecho otra cosa: ha llevado a estos líderes empresariales estadounidenses a volar medio mundo, sentándolos a la misma mesa bajo la agenda, las ciudades y la pompa de China.
Esta es la parte que realmente debe ser vigilada esta semana. El apalancamiento que puede convocar a la élite del poder estadounidense ya no reside completamente en el sistema político estadounidense. Al menos en este momento, reside en Beijing y se está exhibiendo públicamente.
Para 2026, la fuerza más restrictiva sobre el comportamiento de las empresas estadounidenses puede no ser solo las audiencias del Congreso de Washington, las investigaciones judiciales o los organismos reguladores, sino el poder de exclusión de mercado que posee el regulador estatal chino.
Este apalancamiento es simple y efectivo: acceso o perder acceso.
Después de la cumbre, los verdaderos cambios no se escribirán en la declaración conjunta
Esta visita concluirá el viernes. Para entonces, es muy probable que ambas partes emitan una declaración conjunta y anuncien algunos resultados concretos en torno a los pedidos de Boeing, las compras agrícolas y algunas colaboraciones industriales.
Los medios estadounidenses pueden interpretar estos resultados como una prueba de contacto pragmático; los medios chinos pueden verlos como evidencia de que China mantiene su posición central en la economía global. Ambas narrativas no estarán completamente erradas, pero pueden pasar por alto el cambio estructural que realmente ha surgido esta semana.
Lo que realmente importa es que la clase empresarial estadounidense ha admitido públicamente que las decisiones clave que influirán en su camino de ingresos y crecimiento en la próxima década están ocurriendo cada vez más en una sala dirigida por Xi Jinping.
Estos CEOs en el Air Force One son la primera demostración concentrada de este modelo. En el futuro, cualquier empresa estadounidense que aún desee obtener exposición en el mercado chino probablemente tendrá que llegar a Beijing de manera similar y aceptar condiciones similares.
La imagen en la plataforma de aterrizaje no es solo una exhibición del poder estadounidense. Muestra quién tiene la capacidad de convocar el poder estadounidense y, cuando es necesario, hacerlo cruzar el Pacífico hasta su presencia.
Mientras Washington sigue explicando por qué esta transferencia de poder no puede ocurrir, el apalancamiento ya se ha movido en silencio.
No importa si el mundo exterior está dispuesto a reconocerlo, la nueva sala de juntas se está estableciendo en Beijing.