Hoy el mercado está bastante interesante.
Si solo miras las noticias del mundo cripto, podrías pensar que hay buenas noticias por todos lados:
El ETF de BTC sigue en pie, la narrativa institucional sigue viva;
Visa está ampliando su piloto de liquidación con stablecoins;
El marco regulatorio también es mucho más claro que en años anteriores;
Y, sumado a varias historias de que "las finanzas tradicionales están en la cadena", suena realmente animado.
Pero, ¿por qué los precios siguen tan lentos?
Creo que la razón principal es muy simple:
La narrativa es caliente, pero el dinero aún no es lo suficientemente barato.
La Fed aún no ha aflojado realmente, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen altos, y los precios del petróleo se ven afectados por los riesgos en Medio Oriente y el estrecho de Ormuz.
Estas cosas juntas no son nada cómodas para los activos de riesgo.
En el mundo cripto, mucha gente solo se fija en los datos en cadena, solo en ETFs, o solo en alguna buena noticia.
Pero ahora, el BTC ya no es el activo de un pequeño círculo como antes.
El ETF ha llevado al BTC a Wall Street,
pero al mismo tiempo también ha traído consigo tasas de interés, bonos del tesoro, el dólar y los precios del petróleo.
Así que en el mercado de hoy, no creo que sea simplemente fuerte o débil.
Se parece más a esto:
La narrativa a largo plazo está mejorando, pero la liquidez a corto aún no se ha alineado por completo.
El índice Hengsheng llegó hoy a 183.729, efectivamente ha estado calentándose durante varios días.
Pero la expansión de los altcoins aún no es lo suficientemente fuerte, el altcoin_index solo está en 0.49.
Esto muestra que el mercado no está completamente frío,
sino que el calor se concentra principalmente en la narrativa del BTC y su institucionalización.
Este tipo de mercado es el más difícil de manejar:
Ves las noticias y piensas que debería subir,
miras el macro y crees que el capital no está tan suelto;
observas el BTC y piensas que va bien,
pero al ver los altcoins, te das cuenta de que no hay mucho efecto de ganancias.
Así que ahora prefiero entenderlo como una sola frase:
La historia del cripto ya ha avanzado, pero la liquidez aún está llegando lentamente.
En este momento, lo más peligroso no es equivocarse de dirección,
sino dejarse llevar por una narrativa única.
