Nuevos datos muestran tasas de ganancia inusualmente altas en apuestas de defensa, basándose en investigaciones que indican que el 3% de los traders mueven los precios y menos del 1% captura la mayor parte de las ganancias.
En los mercados políticos, estas apuestas de "longshot" típicamente tienen éxito alrededor del 14% de las veces. En contratos vinculados a lo militar, las tasas de éxito han superado el 50% en algunos casos.
Los mercados relacionados con políticas gubernamentales específicas, como los de defensa y asuntos exteriores, son más difíciles de predecir utilizando solo información pública," escribieron los autores, lo que los hace "más susceptibles a asimetrías de información," incluyendo trading con información privilegiada o conocimiento especializado.
En esos mercados, la brecha entre traders informados y no informados puede ser más amplia, creando condiciones en las que un pequeño grupo puede superar consistentemente, no solo reaccionando más rápido, sino sabiendo más.
Por su parte, Polymarket destaca sus equipos de vigilancia del mercado y la cooperación con el Departamento de Justicia en el caso de Venezuela. El trading basado en conocimiento confidencial está prohibido en la plataforma, al igual que en Kalshi.
Los hallazgos del informe de ACDC se suman a un creciente cuerpo de investigación que apunta en la misma dirección. Un documento de trabajo de la London Business School y Yale encontró que aproximadamente el 3% de los traders son responsables de la mayor parte del descubrimiento de precios en Polymarket.
Un análisis separado de la firma de análisis blockchain Solidus Labs mostró que las ganancias están aún más concentradas, con menos del 1% de las wallets capturando aproximadamente la mitad de todas las ganancias. La contribución de ACDC es sugerir de dónde podría provenir parte de esa ventaja.
El informe examina los ataques de EE. UU. a Irán en junio de 2025 como un estudio de caso. Polymarket enumeró varios contratos específicos por fechas sobre si ocurriría un ataque. Los mercados vinculados al 19 y 20 de junio expiraron sin incidentes, y ninguna apuesta de largo alcance ganó.
La apuesta se realizó a las 18:40 ET del 21 de junio. En las horas previas, se colocaron 19 apuestas de largo alcance que totalizaban $164,292 en los contratos que finalmente resolvieron SÍ. Ocho wallets compartieron alrededor de $1.8 millones en ganancias, con una tomando casi $500,000.
El Pentágono había diseñado la operación para ser ilegible desde afuera, utilizando bombarderos de distracción y aviones furtivos de largo alcance para evitar la detección. A pesar de eso, un pequeño número de traders realizó grandes apuestas bien cronometradas sobre el resultado.
El patrón se extiende más allá de un solo evento. A través de la categoría de militar y defensa de Polymarket, el informe encontró que en cinco de las seis ventanas de dos horas antes de la resolución del mercado, las apuestas de largo alcance ganadoras superaron a las perdedoras, en contra de lo que implican los precios del mercado.
Las apuestas de largo alcance pueden superar por otras razones, incluyendo una incorrecta valoración o cambios en las expectativas públicas. Pero la consistencia de los patrones, especialmente en mercados vinculados a decisiones militares, sugiere que algunos participantes pueden estar operando con ventajas informativas que otros no tienen.
ACDC, siendo un grupo de investigación sin fines de lucro financiado a través del Fondo para el Gobierno Constitucional, no tiene un producto de vigilancia para vender, en comparación con Solidus Labs, cuyo reciente análisis de Polymarket también sirve como un caso de marketing para la plataforma que licencia a Kalshi.
Las recomendaciones de ACDC incluyen verificación de identidad para apostadores, pagos condicionales en apuestas sospechosas, restricciones en mercados cuyos resultados son decididos por pequeños grupos, y límites en cuán granulares pueden volverse los contratos.
La conclusión del informe va más allá, pidiendo un 'debate informado por evidencias sobre si el público debería estar apostando en estos resultados en absoluto.'