Este artículo es de: Vanity Fair(名利场)
Traducido por｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）；Traductor｜Moni
“Realmente no puedo soportarlo más.”
En los primeros días de febrero de este año, la bandeja de entrada de Signal de un importante creador de mercado de criptomonedas estaba llena de decenas de mensajes como este. El mercado de criptomonedas volvió a caer un 15%: en pocos días, se evaporaron 400 mil millones de dólares en valor de mercado. En los cuatro meses anteriores, arrastrados por Bitcoin, el valor total del mercado de criptomonedas cayó casi un 50%, con Ethereum y Solana casi alcanzando un 60% de pérdida. Este colapso borró alrededor de 2 billones de dólares en valor, llevando a la industria a un mercado bajista, que en el ámbito cripto se llama “invierno” — esta metáfora ligeramente nerd rinde homenaje a esa inquietante línea en (Juego de Tronos): “El invierno se acerca.”
Los fundadores de los proyectos estaban en pánico: algunos intentaron privatizarlos apresuradamente, otros buscaron financiación de emergencia y otros simplemente abandonaron el barco. Francamente, los veteranos de la industria de las criptomonedas han experimentado caídas mucho más severas —los mercados se han desplomado un 80 % o incluso un 90 %—, pero esta vez, la situación es excepcionalmente diferente.
Mientras lidiaba con los reguladores en Washington, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, vio cómo su patrimonio personal se esfumaba en aproximadamente 10 mil millones de dólares. Los conflictos internos se intensificaron en Ethereum, y el cofundador Vitalik Buterin publicó una serie de tuits expresando su preocupación por los métodos de escalabilidad de la plataforma; como uno de los primeros partidarios de Polymarket, manifestó su aversión a la naturaleza cada vez más adictiva de los mercados de predicción basados en blockchain. Los veteranos de la industria consideraban a los operadores comunes como "turistas", lo que los llevó a vender en pánico o a optar por tendencias más de moda como la inteligencia artificial y los mercados de predicción.
La tecnología sin fe ni sustento espiritual no es nada; lo que hemos construido es un movimiento religioso.
"Son todos unos cobardes."
Meltem Demirors, una de las primeras inversoras en criptomonedas y actual fundadora de Crucible Capital, ofreció esta valoración sobre sus compañeros que entraron en pánico y huyeron. Iba adornada con cruces de diamantes apiladas, un chándal negro y el lema de la empresa, "Mantén tus convicciones", estampado en la cadera.
En este invierno cripto, ella comenzó a comprar Bitcoin nuevamente.
Una tarde de febrero, mientras el mercado seguía en declive, un pequeño grupo de fieles seguidores se reunió en un emblemático edificio de Buzzard, en el Lower East Side de Manhattan: un edificio que alguna vez fue conocido como un "templo capitalista" de bancos, ahora transformado en el Hotel Nine Orchard a un costo de 300 millones de dólares, con Michael Novogratz, CEO de Galaxy Digital, como su nuevo copropietario.
Tras una reducción de miles de millones en su patrimonio en papel, figuras clave del mundo de las criptomonedas, como Michael Novogratz, Meltem Demirors, Olaf Carlson-Wee, Cathie Wood y Danny Ryan, se reunieron para intercambiar ideas, no sobre lo que vendían, sino sobre lo que compraban.
Cathie Wood posee una gran cantidad de datos de investigación exclusivos, mientras que Olaf Carlson-Wee insiste en que nunca sigue las noticias; ambos aumentan continuamente sus tenencias de Bitcoin. Danny Ryan, por otro lado, no se preocupa por las fluctuaciones diarias: "Soy un ludita", declara, "Si necesito saber algo, alguien me lo dirá".
«Tecnología sin fe», reiteró Meltem Demirors, «tecnología sin un núcleo espiritual no vale nada». A diferencia de los discípulos que dudaron de la resurrección de Jesús, los fieles creyentes en criptografía nunca han vacilado. «Sinceramente, lo que hemos construido es un movimiento religioso».
Oro, materias primas, bienes raíces, bonos, acciones: todas las clases de activos responden a la misma pregunta: ¿De dónde proviene el valor? De hecho, son productos del consenso social y solo tienen significado gracias al reconocimiento colectivo.
Oro: su valor proviene de la naturaleza y la escasez; Bonos: su valor proviene de la confianza institucional; Bienes raíces: su valor proviene de la tierra y la permanencia; Materias primas: su valor proviene del material en sí; Acciones: su valor proviene de la creatividad humana.
Todo activo necesita un mito fundacional, desde la escasez hasta el capitalismo mismo. Pero para quienes creen firmemente que la criptomoneda es la "sexta clase de activos", su valor trasciende con creces el ámbito financiero. "He estado esperando este día desde que el dólar se desvinculó del oro en 1971", recuerda Cathie Wood, rememorando las palabras de Arthur Laffer, una autoridad económica de la era Reagan y creador de la Curva de Laffer. Los ETF de gestión activa de Cathie Wood invierten fuertemente en tecnologías disruptivas, y ella le preguntó a Arthur Laffer: "¿Hasta qué punto puede llegar esta visión?". Su respuesta reveló la fantasía definitiva de los primeros creyentes en criptomonedas: "Dígame, ¿cuán grande es la base monetaria de Estados Unidos?".
En Halloween de 2008, seis semanas después del colapso de Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión más grande de Estados Unidos, el mito de la seguridad institucional se desmoronó por completo. Una figura misteriosa, bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto, envió discretamente un documento PDF de nueve páginas a un pequeño grupo de criptógrafos, titulado "Bitcoin: Un sistema de efectivo electrónico entre pares". Este "libro blanco" describía un sistema financiero totalmente nuevo que prescindía de instituciones centrales como bancos, gobiernos y la Reserva Federal, protegiendo a la gente común de la inflación, la congelación de activos y la manipulación arbitraria de la política monetaria. Bitcoin logra su autoseguridad mediante la "minería", una competencia entre computadoras dedicadas para descifrar acertijos criptográficos. El acceso a los activos se basa en una frase mnemotécnica única: perder la frase mnemotécnica significa la pérdida permanente de los fondos; recordarla permite recuperarlos sin necesidad de permisos desde cualquier lugar del mundo.
En 2009, Satoshi Nakamoto convirtió Bitcoin de la teoría a la realidad al minar el bloque génesis. Una vez establecidas las reglas, implementados los mecanismos antifalsificación y puesta en circulación de Bitcoin (aunque en aquel entonces aún carecía de valor), desapareció por completo. Este retiro no solo profundizó el aura mítica de Bitcoin, sino que también le otorgó una verdadera descentralización: ya no existe un controlador omnipotente; este experimento pertenece a todos, pero a la vez a nadie.
«Me enamoré de Bitcoin a primera vista», dijo Erik Voorhees, fundador de la plataforma de intercambio ShapeShift y de Venice AI. Descubrió Bitcoin en 2011 mientras trabajaba en el proyecto Libertarian Free State en New Hampshire. «Sentí que Bitcoin podía conquistar el mundo; no se puede devaluar, ningún individuo ni institución puede manipularlo, y nadie puede detenerlo».
Este movimiento echó raíces en los márgenes de la sociedad, y sus seguidores eran un grupo de rebeldes poscrisis financiera: desilusionados con la realidad y anhelantes de un cambio social y político. Los primeros creyentes eran en su mayoría jóvenes, hombres y muy adictos a internet; eran ciberpunks en foros, que construían sus propios círculos informativos y creían firmemente que la criptografía podía lograr lo que los reguladores nunca habían podido: redistribuir el poder. Michael Novogratz, vestido con un nuevo traje rojo de Valentino, lo describió así: «Bitcoin es como los Rebeldes (en Star Wars)».
De "rebeldes marginales" a fuerzas mayoritarias
«Una vez que entiendes de verdad Bitcoin», afirma Carlson-Wee, fundador del fondo de inversión en criptomonedas Polychain Capital, «ya no puedes ignorarlo». En 2011, siendo estudiante de último año en Vassar College, conoció Bitcoin en un foro en línea y rápidamente se convenció de que la criptomoneda era el futuro de las finanzas globales, llegando incluso a persuadir a su director de tesis para que le permitiera escribir su tesis de grado sobre ella. Tras graduarse, Carlson-Wee trabajó como leñador en el estado de Washington y, sin pensarlo dos veces, envió su currículum y su tesis por correo electrónico a Coinbase, una startup que por entonces operaba desde su apartamento en San Francisco. A los pocos días, lo contrataron y se convirtió en el primer empleado de la empresa. «En aquellos primeros días, parecía que todo el mundo guardaba un secreto que aún no conocía el resto del mundo».
Mientras el movimiento "Occupy Wall Street" alertaba sobre la creciente desigualdad económica en Estados Unidos, la autonomía financiera y la inclusión financiera global que defendían las criptomonedas calaron hondo en una generación que presenció cómo billones de dólares de riqueza familiar se esfumaban mientras los gobiernos intervenían para rescatar a los bancos. "Mi primer día en la sala de operaciones fue el día después del colapso de Lehman Brothers", dijo Arthur Hayes. Estaba varado en una remota isla japonesa, cubierto de nieve, sin afeitar y con una camiseta térmica roja. "Fue una forma muy particular de comenzar mi carrera financiera".
Arthur Hayes tenía una sólida formación en finanzas tradicionales: Wharton Business School, Deutsche Bank y Citigroup. Pero presenciar los despidos de sus colegas durante la crisis bursátil lo llevó a invertir en activos que podía controlar: primero oro y luego Bitcoin en 2013. En 2014, desempleado, vivió en el sofá de un amigo.
Arthur Hayes, de 28 años, cofundó BitMEX, introduciendo el apalancamiento y los derivados propios de Wall Street en el comercio de criptomonedas, creando finalmente los "contratos perpetuos". Los operadores no necesitan poseer Bitcoin; simplemente pueden apostar por sus fluctuaciones de precio con un apalancamiento de 5x, 50x o incluso 100x. "Algunos se arruinaron, mientras que otros se hicieron ricos de la noche a la mañana", dijo Arthur Hayes con serenidad, señalando que el destino de los primeros inversores a menudo pendía de un hilo en cuestión de minutos.
El producto "contratos perpetuos" revolucionó el mercado, creando un mercado multimillonario y dando lugar a una nueva generación de "jugadores de criptomonedas", dispuestos a asumir enormes riesgos por la ganancia inesperada de millones de dólares.
De este modo, las criptomonedas se han convertido en un casino.
Sin control, ¿quién decide el futuro? Esta es la esencia de las criptomonedas, y también su mayor defecto. Abundan los desacuerdos, desde las aplicaciones éticas hasta si el ecosistema Bitcoin debería expandirse con nuevos tokens. Pero es precisamente esta alianza diversa —liberales, inversores de capital riesgo, desarrolladores, comerciantes y estafadores— la que, en última instancia, impulsó las criptomonedas al gran público.
En el mismo año en que Arthur Hayes convirtió al Bitcoin más en un juego de azar que en oro, Vitalik Buterin, un joven de 20 años, delgado y formado en la escuela Thiel, que parecía sacado de la pasarela de Balenciaga en la época de Demba, revolucionó por completo la industria.
Un día de 2014, Joseph Lubin llevó a Michael Novogratz a Brooklyn para reunirse con miembros de la Fundación Ethereum; al año siguiente, la plataforma Ethereum se lanzó oficialmente. Mediante "contratos inteligentes" —código que se ejecuta automáticamente en la cadena de bloques— Ethereum permite a los desarrolladores crear un sistema financiero completo: plataformas de préstamos, mercados de arte digital y organizaciones autónomas. Sin bancos, sin grandes corporaciones, solo código.
«Joseph Lubin casi se convirtió al cristianismo», dijo Michael Novogratz. «Ethereum cambiará el mundo, lo salvará». Todo el sistema económico está migrando a la cadena de bloques, las stablecoins respaldan las frágiles monedas de los países en desarrollo y las finanzas de código abierto están reemplazando la opacidad de los bancos tradicionales. «Ya soy rico y no necesito que el mundo se salve, pero creo que Ethereum es interesante».
«No tuve una revelación repentina sobre Bitcoin», dijo Danny Ryan, cofundador y presidente de Ethereumize. En el gélido clima neoyorquino, vestía una fina camiseta negra y una chaqueta vaquera, llevaba el pelo largo trenzado y un aro de plástico amarillo en la nariz que, según él, le ayudaba a respirar. El momento de iluminación de Ryan llegó en 2016, cuando descubrió Ethereum. En enero de 2017, se comprometió plenamente con la fundación de Vitalik Buterin y fue contratado rápidamente, coincidiendo con la popularización explosiva de las criptomonedas.
“Aquella fue una época dorada increíble”, recordó Meltem Demirors.
En una conferencia celebrada en noviembre de 2017, observó cómo unos "geeks" de Ethereum, vestidos con camisetas de unicornios y camisas hawaianas, ayudaban a inversores de Goldman Sachs y a16z a configurar monederos MetaMask y a participar en ofertas iniciales de monedas.
Posteriormente, Bitcoin superó los 10.000 dólares, y la capitalización total del mercado de criptomonedas se disparó de 16.000 millones de dólares a un máximo de 535.000 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual superior al 3200%.
La aparición de Ethereum significó que el mundo de las criptomonedas ya no se limitara a un solo token, un solo mito fundacional o una sola ideología. Cualquiera podía crear cualquier cosa, rompiendo con la monolitización y desintegrando la cohesión. El gobierno estadounidense ha sido consistentemente impotente para controlar esta industria, que originalmente se concibió para eludir la centralización. A ojos de los reguladores, la criptomoneda es simplemente una estafa en línea impenetrable.
Durante la década siguiente, el mercado osciló entre la euforia y el colapso, arrasando con los ahorros de toda una vida de innumerables personas y generando riqueza generacional para unos pocos privilegiados que supieron anticiparse a los movimientos del mercado. Sin embargo, dentro del ecosistema cripto existían enormes divisiones: veteranos contra turistas, idealistas contra estafadores, constructores contra operadores.
En la comunidad cripto existen dos tipos de personas: creyentes y estafadores.
En la comunidad cripto hay dos tipos de personas:
El primer tipo es el creyente: aquellos que comparten filosóficamente los principios originales de Bitcoin y valoran la descentralización, la privacidad y la soberanía individual. Se les critica simplemente porque sus principios contradicen los de muchas instituciones modernas (especialmente los gobiernos y sus aliados, los bancos tradicionales).
El segundo tipo es el estafador: conduce un Lamborghini y vende criptomonedas sin escrúpulos, y en su mayoría entró al mercado después de 2017. Van desde estafadores descarados hasta aquellos con una mentalidad ligeramente especulativa, y finalmente, tontos ignorantes.
Un poseedor de criptomonedas que usaba el seudónimo "Moose" sacó una tarjeta de identificación de Palaos, un documento de la nación insular de Micronesia, en el Pacífico, que había comprado en línea por 200 dólares y que le servía como credencial para acceder a una plataforma de derivados extraterritoriales inaccesible para usuarios estadounidenses. "Todo el mundo lo hace", dijo. Este joven de 27 años, como muchos hombres de su edad, conoció las criptomonedas a mediados de la década de 2010 al comprar drogas e identificaciones falsas en el sitio web Silk Road. Sus ídolos no eran atletas ni estrellas de cine, sino cuentas anónimas de Twitter: avatares de anime, biografías oscuras y seguidores que rastreaban fielmente sus transacciones.
Jordan Fish, que opera en un nivel diferente dentro del mismo círculo, usa el nombre en línea "Cobie" y tiene una foto de perfil en Telegram de un perro blanco saltando. Obtuvo ganancias rápidamente con el protocolo de staking de Ethereum, Lido, y posteriormente fundó la plataforma de inversión en criptomonedas por suscripción Echo, valorada en más de 300 millones de dólares. "En 2019, ser un criptobro era genial, pero ahora ya no lo es en absoluto".
A medida que el cifrado pasa de ser un tema marginal a estar presente en la sociedad, y luego se convierte en objeto de burla, su promesa de innovación disruptiva se desvanece gradualmente. Quienes antes se consideraban rebeldes se parecen cada vez más a otros jóvenes adictos a internet: juegan, usan memes e intercambian contenido, lo que empeora aún más su ya deteriorada imagen.
En 2023, la fiesta rave de Arthur Hayes en la conferencia TOKEN2049 en Singapur atrajo a miles de personas, y las bebidas se agotaron en menos de una hora. El personal de seguridad tuvo que contener a los asistentes ebrios que casi escalaron los muros para entrar. Dos años después, en la misma conferencia en Dubái, Carlson-Wee viajó entre California y los Emiratos Árabes Unidos (supuestamente trabajando en un proyecto con el gobierno local), de fiesta en un superyate Lotus. Lo acompañaba el director ejecutivo de DogeOS, Jordan Jefferson, quien vestía una camiseta que él mismo denominó "Habibi Doge": un Shiba Inu con un turbante tradicional de los Emiratos Árabes Unidos. (Una empresa vinculada a los Emiratos Árabes Unidos había invertido previamente 500 millones de dólares en el proyecto de criptomonedas de la familia Trump antes de su investidura).
“Todo el mundo piensa que si ganas dinero en el mundo de las criptomonedas, estarás navegando en un yate en Miami rodeado de un centenar de prostitutas. Durante la conferencia Ethereum en Cannes, pasé tres días seguidos en el restaurante Lagerlit”, dijo Meltem Demirors. “Estaba completamente borracha, gateando sobre la mesa. Los creyentes de Ethereum odian las cosas buenas, odian el placer; solo quieren que comas cosas masoquistas, uses algodón orgánico y te tortures”.
En el mundo de las criptomonedas existe otro tipo de criatura: la "ballena".
Las ballenas son los gigantes del mundo del Bitcoin.
En la jerga cripto, una ballena es alguien que posee más de 1000 Bitcoins. Suelen tener activos digitales por valor de más de 10 mil millones de dólares, y una sola transacción puede sacudir el mercado. Estas ballenas son completamente anónimas, nunca asisten a reuniones, organizan fiestas ni publican tuits polémicos: las voces más ruidosas del mundo cripto nunca son las más ricas.
El anonimato, que en su día fue una resistencia ideológica contra la centralización, se ha convertido en una necesidad para sobrevivir. Mostrar la identidad en el mundo de las criptomonedas equivale a buscarse problemas. El sector sufre decenas de incidentes violentos cada año: secuestros, allanamientos de morada y robos a mano armada. Las filtraciones masivas de datos exponen los activos, convirtiendo la riqueza digital en objetivos reales. El año pasado, un poseedor de criptomonedas Norita afirmó haber sido secuestrado, torturado durante dos semanas para extraerle las contraseñas y haber logrado escapar.
«Ya no soy una figura pública», dijo Fish, «porque podría ser muy peligroso». El cofundador de OpenSea, Devin Finzer, y su esposa, Yu-Chi Lyra Kuo, suelen viajar acompañados de un corpulento guardaespaldas que se parece más a un vikingo que a un agente del Servicio Secreto. «Ese es nuestro guardaespaldas».
En el mundo de las criptomonedas, existe una regla para sobrevivir a largo plazo: nunca ser el protagonista. Soy un personaje secundario; todos me conocen, pero nadie sabe realmente por qué existo.
La mañana de la fiesta de la sesión de fotos de Vanity Fair, Cathie Wood no reconoció a Meltem Demirors, a quien no había visto en diez años. "Has rejuvenecido mucho", dijo Cathie Wood, abrazándola. "Porque ahora soy rica", respondió Meltem Demirors con una sonrisa pícara. Carlson-Wee, como un niño pequeño que conoce a su ídolo, se presentó tímidamente a Cathie Wood, y ambos enseguida empezaron a rememorar sus días cuando todos los consideraban locos, reafirmando su creencia compartida en "comprar en las caídas", evitando hábilmente la realidad de que las criptomonedas se desplomaron casi un 50% en tres meses.
Michael Novogratz entró con una larga chaqueta plateada de plumas, saludó a todos afectuosamente y luego se quejó de que llevaba dos días con una fuerte resaca. Describió la juerga del sábado por la noche, que culminó con una visita a las 4 de la mañana a Gospël, una discoteca neoyorquina inspirada en Burning Man, y rezó para que su hija de 30 años y su marido recién casado, que vivían cerca, no la hubieran visto.
Ryan observaba desde un rincón de la habitación con una mezcla de diversión y aprensión. Meltem Demirors y su asistente rebuscaban entre la ropa que habían traído. Michael Novogratz dudaba entre un traje negro con incrustaciones de diamantes y un Valentino, mientras que Ryan solo había traído dos pares de pantalones; su favorito tenía un agujero en la entrepierna, pero aun así se lo puso. «Hace demasiado calor», se quejó descalzo mientras el peluquero le secaba su espeso cabello hasta los hombros.
—¿Dónde está Devin Finzer? —preguntó Meltem Demirors.
Devin Finzer y su esposa, Yu-Chi Lyra Kuo, poseen una suite privada en el cuarto piso, con asistentes personales, seguridad, maquilladores de celebridades y rodeada de ropa de alta costura.
Finalmente, tras considerar prendas de alta costura por valor de millones de dólares, Yu-Chi Lyra Kuo optó por un vestido de Armani que no era de alta costura y no lució joyas de JAR.
En 2017, Devin Finzer fundó el mercado de NFT OpenSea, una decisión que, a ojos de los veteranos del mundo cripto e incluso de su esposa, significó que no alcanzó el umbral crucial para convertirse en un OG (Original Genius). Su trayectoria es el sueño de muchas madres de Silicon Valley: creció en los suburbios de San Francisco, se graduó en la Universidad de Brown con una licenciatura en informática y matemáticas, y anteriormente trabajó como ingeniero de software en Pinterest.
Cuando el mercado de las criptomonedas experimentó un auge, Devin Finzer y su amigo Alex Atallah decidieron crear una versión digital de eBay. Inspirados por la tokenización de Ethereum, y especialmente por el fenómeno de la plataforma de comercio CryptoKitties, nació OpenSea.
Poco después, estalló la pandemia de COVID-19. Los jóvenes aburridos se volcaron al universo de las criptomonedas y los NFT se dispararon.
En 2021, la obra de arte NFT de Beeple se vendió por 69 millones de dólares en Christie's. Marcas como Bored Ape Yacht Club y CryptoPunks se convirtieron en símbolos de estatus comparables a Rolex y Porsche. Algunas personas incluso gastaron más de un millón de dólares en comprar una imagen prediseñada de piedra.
En enero de 2022, la valoración de OpenSea se disparó a 13.000 millones de dólares. Ese mismo año, el joven Devin Finzer, agotado por trabajar en la empresa en rápida expansión, se encontró de repente en los círculos sociales más selectos de Silicon Valley, donde conoció a Yu-Chi Lyra Kuo.
“Yu-Chi Lyra Kuo es como una chica guapísima con un motor Ferrari dentro de su cuerpo”, dijo Devin Finzer.
Yu-Chi Lyra Kuo afirmó haber expresado sus preocupaciones sobre OpenSea a Devin Finzer antes del desplome de las criptomonedas y el estallido de la burbuja de los NFT en 2022, pero nadie la escuchó. Considera que OpenSea se dejó llevar demasiado por la moda del momento y que Devin Finzer fue inmaduro, miope y no supo orientarse a tiempo hacia una dirección más sostenible.
“Todo el mundo habla maravillas de Devin Finzer, que sale en la portada de Forbes, tiene 29 años, es guapísimo, y todos quieren alquilar un avión privado para ir al Super Bowl y asistir a todas las cenas”. Yu-Chi Lyra Kuo hizo una pausa: “No me interesa nada de eso”.
“Es un camino de humildad”, añadió Devin Finzer en voz baja. “Incluso cuando todos te elogian sin reservas, todavía tienes mucho que aprender”.
El colapso del mercado se venía gestando desde hacía meses.
En 2021, el Bitcoin se desplomó desde un máximo de 69.000 dólares hasta los 16.000 dólares, dando paso al peor invierno del sector. La valoración de OpenSea se desplomó aproximadamente un 90%.
En mayo de 2022, Terra/Luna se desplomó, borrando más de 40 mil millones de dólares en valor del ecosistema en 72 horas y dejando a los inversores minoristas de todo el mundo sin nada. Posteriormente, Three Arrows Capital, uno de los mayores fondos de cobertura de criptomonedas, quebró.
En noviembre de 2022, FTX, la plataforma de intercambio de SBF, una de las empresas más populares del sector, colapsó y quedó destruida en una semana. Finalmente, fue arrestado y condenado por siete cargos de fraude y conspiración, por robar hasta 10 mil millones de dólares en fondos de clientes.
«Devin Finzer no es el primer prodigio al que he guiado», dijo Yu-Chi Lyra Kuo, sin dar más detalles. Tras el colapso de la empresa y el estallido de la burbuja de los NFT, Yu-Chi Lyra Kuo se convirtió en la «madre protectora» de Devin Finzer, tratándolo como a un «osito de peluche hecho a medida». Ahora, afirman estar relanzando OpenSea con una visión más ambiciosa.
Sin embargo, no todos comparten la misma convicción que Devin Finzer y Yu-Chi Lyra Kuo.
Cuanto más madura la infraestructura blockchain, más difícil resulta explicar por qué OpenSea ofrece funcionalidades de las que carecen exchanges como Coinbase y Gemini. Los proyectos exitosos han elevado el listón; por ejemplo, Hyperliquid y Uniswap ahora comparten las recompensas con los poseedores de tokens. La mayoría de los tokens no pueden competir con esto; su emisión se destina principalmente a la gobernanza, y los poseedores solo pueden votar sobre las decisiones del protocolo sin obtener beneficios económicos directos.
El colapso de FTX no solo sumió a toda la industria en una crisis, sino que también desencadenó lo que se conoce como una "caza de brujas" en el mundo de las criptomonedas: un esfuerzo coordinado de los organismos reguladores para sofocar una tecnología que ni comprenden ni pueden controlar. Sin embargo, los reguladores argumentan que el mundo de las criptomonedas es un territorio sin ley y que proteger a los inversores estadounidenses, incluso con normas imperfectas, es un buen comienzo.
Biden nombró a Gary Gensler para dirigir la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Gensler, exsocio de Goldman Sachs y profesor de blockchain del MIT, es quien mejor conoce las criptomonedas. Su objetivo es controlar el sector, centrándose en la pregunta clave: ¿Es la criptomoneda un valor o una materia prima? La respuesta será crucial: los valores están sujetos a la regulación de la SEC, y las plataformas de intercambio y los emisores de tokens deben registrarse, divulgar información y cumplir con las normas de protección al inversor diseñadas para las acciones; normas pensadas para instituciones centralizadas, no para activos que pueden circular globalmente sin bancos, intermediarios ni fronteras nacionales.
Aplicar los modelos regulatorios financieros tradicionales a tecnologías centradas en la autonomía, la privacidad, el anonimato y la ruptura de fronteras globales está condenado al fracaso. La comunidad cripto denomina a esto "regulación coercitiva": Gary Gensler acusó a varias empresas de violar las leyes de valores, expulsando por la fuerza del sistema a los bancos favorables a las criptomonedas.
«La SEC quería erradicar las criptomonedas mediante litigios», dijo Ryan. Recordó haber recibido la citación judicial mientras ponía la mesa para la cena el Domingo de Pascua de 2024. «Yo era la persona de mayor rango en la Fundación Ethereum en Estados Unidos».
Arthur Hayes fue condenado a seis meses de arresto domiciliario en mayo de 2022 tras admitir haber omitido deliberadamente la implementación de controles contra el lavado de dinero en BitMEX. En concreto, BitMEX permitió a los clientes estadounidenses acceder a la plataforma mediante VPN, y Hayes se jactó en una conferencia de que sobornar a funcionarios de Seychelles era más barato que cumplir con las regulaciones estadounidenses. El director ejecutivo de Binance, CZ, tuvo un destino aún peor: en abril de 2024, recibió una condena federal de cuatro meses por complicidad en lavado de dinero, y Binance pagó una multa de 4300 millones de dólares, una de las mayores multas corporativas en la historia de Estados Unidos.
Luego, Trump reapareció. En 2021, calificó a Bitcoin de estafa, pero solo tres años después, pronunció un discurso en una conferencia sobre Bitcoin, prometiendo convertir a Estados Unidos en la "capital mundial de las criptomonedas". Si bien los valores de Trump contradicen la visión utópica global de los defensores de las criptomonedas, su apoyo a la industria fue suficiente para ganar votos.
«Ningún partido político en Estados Unidos es intrínsecamente pro o anti-criptomonedas», afirmó Arthur Hayes. Si los inversores en criptomonedas se convierten en votantes centrados exclusivamente en este tema, los políticos solo tendrán que responder una pregunta: «¿Deberíamos convencerlos?».
«Probablemente soy la única persona en el mundo de las criptomonedas que no votó por Trump», dijo Michael Novogratz. Importante donante progresista, llevaba años intentando convencer a Elizabeth Warren para que se reuniera con él para tratar asuntos del sector, pero sin éxito. «Este sector sigue siendo un tema políticamente controvertido, y no debería serlo; debería ser bipartidista. Necesitamos reglas, y la falta de innovación se debe a que no existen».
En los últimos meses antes de la reelección de Trump, Ryan recibió una carta: el caso había sido archivado. El abogado de Ryan afirmó no haber visto jamás a la SEC actuar de esa manera. «Lo mejor que puede pasar es que dejen de contactarte». Esta vez, los cargos por fraude de valores simplemente desaparecieron.
Según Ryan, la administración Biden se percató de sus escasas posibilidades en las elecciones presidenciales estadounidenses y ya no podía permitirse el lujo de enemistarse con toda la industria tecnológica. Finalmente, la industria de las criptomonedas invirtió 135 millones de dólares en las elecciones de 2024, que, según se informa, se destinaron principalmente a candidatos republicanos, quienes tienen más del 90 % de probabilidades de ganar en esos distritos.
En 2025, Trump lanzó su propia criptomoneda Meme, Trump, que alcanzó brevemente una capitalización de mercado de 10 mil millones de dólares, pero posteriormente se desplomó un 80%. Tras asumir el cargo, indultó a Arthur Hayes y a CZ (SBF sigue en prisión).
Conclusión
Para algunos, la infiltración de las criptomonedas en el sistema tradicional representa una traición total a su propósito original o la prueba de un experimento exitoso. Algunos de los defensores más acérrimos de la descentralización participan ahora en reuniones a puerta cerrada en la Casa Blanca. Los poseedores de criptomonedas no son solo personas comunes, sino también fondos soberanos, oficinas familiares y empresas con gestores de patrimonio privado. Este movimiento, nacido para debilitar a Wall Street, se ha convertido en su principal fuerza de presión y en sus clientes más fieles.
“Ganamos”, dijo Moose. “Pero después de ganar, ¿significa eso que la criptomoneda se convierte en una clase de activo más, sin más?”
¿Se ha convertido la industria de las criptomonedas en aquello que antes detestaba? ¿O está cambiando el mundo desde dentro?
En pleno invierno, la respuesta aún flota en el viento, y los creyentes permanecen firmes en su fe.