Escrito por: Lin Bai, Crow Intelligent dijo
La semana pasada, Anthropic anunció la finalización de una ronda de financiamiento Serie F de 13,000 millones de dólares, con una valoración que se disparó a 183,000 millones de dólares.
Tan pronto como se dio a conocer la noticia, los internautas inmediatamente pensaron en un nombre: SBF. Algunos comentaron que si no hubiera tenido un 'problema', esta inversión podría haber sido directamente considerada como una de las 'cinco mejores inversiones de la historia'.
¿Quién es SBF? Un joven de los 90 que se hizo famoso gracias a las criptomonedas. En solo tres años, pasó de ser un desconocido a convertirse en el rey del mundo cripto, alcanzando un valor de hasta 26,000 millones de dólares en su mejor momento, asegurando un lugar en el Top 50 de los ricos de Estados Unidos.
En 2021, cuando la IA aún no era tan popular como hoy, SBF irrumpió repentinamente en el campo de la IA, sacando 500 millones de dólares para invertir en Anthropic, adquiriendo directamente un 8% de participación.
Hoy en día, esta es la historia de leyenda que tanto le gusta contar a Silicon Valley: “El joven genio, acertó en el futuro.”
Lamentablemente, el destino siempre tiene un sentido del humor oscuro. En 2022, justo en el año de la explosión de la IA, el imperio de SBF colapsó. Todos los activos, incluida la participación en Anthropic, fueron empaquetados y vendidos por el equipo de liquidación, recuperando solo 1.4 mil millones de dólares al final.
Si se hubiera mantenido hasta ahora, según la última valoración de Anthropic, el valor de ese 8% de acciones sería de aproximadamente 14.6 mil millones de dólares (considerando la dilución de acciones, puede que no sea tanto), incluso podría haber multiplicado por diez el precio de venta.
Esta es la absurda obra de SBF. Un loco de las criptomonedas de los 90, que casi invierte el dinero de otros en una supermítica historia que podría haber pasado a la posteridad. Lamentablemente, antes de convertirse en una leyenda, se convirtió en un ejemplo de lo que no se debe hacer.
500 millones de dólares, inversión significativa en Anthropic
Puede que no hayas oído hablar de Sam Bankman-Fried (SBF), pero en el mundo de las criptomonedas, él es una leyenda.
Él era el propietario de FTX, la tercera mayor bolsa del mundo en ese momento, cuya valoración llegó a alcanzar los 32 mil millones de dólares; al mismo tiempo, controlaba el fondo de cobertura Alameda Research, cuyos activos alcanzaron los 14.6 mil millones de dólares en su punto máximo.
En su momento más brillante, el patrimonio de SBF alcanzó el puesto 41 en la lista de millonarios de Forbes en EE. UU., una vez emparejándose con los grandes de la tecnología de Silicon Valley.
Si consideramos que FTX es un “banco de activos digitales”, entonces Alameda es más como una “compañía de fondos que invierte y también opera en el comercio de criptomonedas”. Por un lado, ayudan a los clientes a configurar carteras de inversión en criptomonedas, y por otro, utilizan su propio capital para capital de riesgo.
De 2021 a 2022, SBF de repente cambió su enfoque de las criptomonedas al mundo real. Dirigió directamente a Alameda para pedir préstamos y comenzó a jugar a lo grande en capital de riesgo, invirtiendo en sectores no relacionados con criptomonedas, apostando por el futuro y diversificando su riesgo. Fue en estas apuestas donde Anthropic destacó.
En 2021, SBF, con un gran gesto, lideró la ronda B de financiamiento de Anthropic a través de Alameda. En esa ronda, Anthropic recaudó un total de 580 millones de dólares, y Alameda aportó 500 millones, ocupando cerca del 8% de las acciones.
Hay que recordar que en ese momento ChatGPT aún no había despegado y la IA no era tan popular como hoy. La acción de SBF parecía una apuesta arriesgada por el futuro.
Lo más interesante es que esta inversión también tenía un toque de “idealismo”.
SBF se considera un creyente del altruismo efectivo (EA). La lógica de EA es: hacer el bien no puede depender solo de la bondad, sino que debe considerar la relación costo-beneficio. En pocas palabras, con el mismo dinero, es mejor salvar a más personas y crear un mayor valor social.
El enfoque de Anthropic es ser un laboratorio de grandes modelos “priorizando la seguridad”, investigando cómo reducir los riesgos de la IA, alineándose perfectamente con la filosofía de la comunidad EA. Además, entre los primeros inversores estaba Jaan Tallinn, cofundador de Skype, un gran nombre en el círculo de EA, por lo que esto parece ser tanto idealismo como capitalismo.
Así, SBF lideró a Alameda para invertir 500 millones de dólares, construyendo a Anthropic un vasto conjunto de capacidades computacionales e instalaciones de investigación.
“Venta a precio de ganga” de Anthropic, ganancia de 800 millones de dólares
Si la historia terminara aquí, sería como si “el joven genio del mundo de las criptomonedas acertara en el futuro”.
Pero el destino gusta de hacer bromas. En noviembre de 2022, el medio de criptomonedas CoinDesk reveló los estados financieros de Alameda, descubriendo el secreto de la casa de naipes:
En 14.6 mil millones de dólares de activos, un tercio es FTT (el token emitido por FTX).
¿Qué significa esto? Alameda adquirió FTT a bajo costo, luego aumentó su valor de mercado acumulando tokens, y luego usó estos tokens como colateral para pedir prestado a FTX, y luego utilizó el dinero prestado para hacer inversiones de alto apalancamiento, con fondos circulando internamente.
Cuando se hizo la revelación, el mercado vendió a raudales, el FTT se desplomó, y Alameda y FTX colapsaron, el imperio de SBF se desmoronó al instante.
Al entrar en la fase de liquidación, el principal activo que los acreedores de FTX estaban mirando era la participación en Anthropic. En 2023, con Google y Amazon entrando en el juego, la valoración de Anthropic se disparó, convirtiéndose en la “ficha de oro” en el paquete de activos de FTX.
La demanda por Anthropic incluso afectó la venta de estas acciones. Debido a la gran cantidad de compradores, el tiempo de debida diligencia se alargó, y esta venta de acciones se suspendió temporalmente.
En 2024, FTX vendió las acciones de Anthropic en dos ocasiones:
La primera vez, vendieron dos tercios, recuperando 884 millones de dólares. Se dice que 24 instituciones inversoras participaron en la suscripción, compartiendo estas acciones. Entre ellas, el mayor comprador fue un fondo soberano de Abu Dhabi.
La segunda vez, FTX vendió aproximadamente un tercio restante de sus acciones (aproximadamente 15 millones de acciones), recuperando 450 millones de dólares, vaciando por completo su participación en Anthropic.
Es decir, el equipo de liquidación de FTX recuperó casi 1.4 mil millones de dólares mediante la venta de acciones de Anthropic, casi tres veces lo que SBF invirtió en su momento.
Irónicamente, si esas acciones se hubieran mantenido hasta septiembre de 2025, en la última ronda de financiamiento de Anthropic (valoración post-inversión de 183 mil millones de dólares), ese 8% de acciones podría haber tenido un valor teórico de hasta 14.6 mil millones de dólares, generando 14 mil millones de dólares. Pero la realidad es que el dinero ya se había convertido en el “alimento de rescate” del fondo de liquidación.
Más dramático es que esta inversión terminó siendo llevada a juicio de SBF.
El abogado defensor de SBF enfatizó: SBF no solo gastaba dinero de manera descontrolada, él invirtió en una empresa de IA que luego valoró de forma exorbitante, lo que demuestra que tiene visión y sentido comercial.
Pero la fiscalía respondió de inmediato a esta afirmación:
El dinero de SBF no es capital limpio, sino que fue “sacado” de los bolsillos de los clientes de FTX; incluso si en papel ganó, no puede lavarse el pecado original del fraude financiero, y no puede disfrazar el “uso indebido” como un “error de inversión”.
Finalmente, la fiscalía estadounidense presentó una moción en octubre de 2023, que decía claramente:
“El acusado utilizó fondos de los clientes para invertir en Anthropic, lo que es una extensión de métodos criminales, y no evidencia a su favor.”
Irónicamente, este loco de las criptomonedas de los 90 casi logra hacer la inversión más exitosa en la historia de la IA. Pero desafortunadamente, él mismo no llegó a ver ese día.