A principios de marzo de 2026, dos noticias aparecieron casi simultáneamente en los titulares de los medios tecnológicos. Una es que Circle y Stripe están compitiendo por construir la infraestructura de stablecoins para los sistemas de pago de agentes de IA, y la otra es que USDC manejó 1.26 billones de dólares en transacciones en febrero, representando el 70% del volumen total de actividad de stablecoins. El titular del informe de Yahoo Finance reveló la conexión entre estos dos eventos: las empresas de stablecoin están apostando a que los agentes de IA se convertirán en el próximo mercado de pagos de un billón de dólares.
Este juicio no es infundado. Cuando OpenAI define 2026 como “el año de los agentes personales”, y cuando el fundador de NEAR predice que los agentes de IA serán los principales usuarios de blockchain, surge una pregunta fundamental: cuando miles de millones de agentes de IA comiencen a negociar de forma autónoma en la cadena, ¿qué utilizarán para pagar? Las redes tradicionales de tarjetas de crédito no pueden abrir cuentas para máquinas, el sistema SWIFT no puede manejar microtransacciones, y los bancos tampoco sirven a los algoritmos. Y las stablecoins —esta clase de activos que alguna vez se consideró una herramienta de comercio en el mercado de criptomonedas— se están convirtiendo en la única respuesta.
El CEO de Circle, Jeremy Allaire, dio su pronóstico en una conferencia telefónica sobre resultados: las stablecoins podrían convertirse en “la moneda local del comercio entre máquinas”. Este juicio redefine las stablecoins de ser “refugios de criptomonedas” a “monedas base de la economía digital”. Al mismo tiempo, la función de pago x402 lanzada por Stripe en la cadena Base ya permite a los desarrolladores cobrar directamente a los agentes de IA utilizando USDC, y los datos muestran que más del 98% de estas transacciones efectivamente utilizan stablecoins para liquidar.
Cuando los agentes de IA comienzan a “gastar dinero”, el “dinero” que eligen está remodelando nuestra comprensión de la moneda. Y el significado de esta transformación va mucho más allá de la innovación de pago en el nivel tecnológico.
一、AI代理没有银行账户，它们用什么付钱
Para entender por qué los agentes de IA necesitan stablecoins, primero hay que responder a una pregunta: ¿qué utilizan para pagar cuando un agente de IA compra servicios a otro agente de IA?
Los bancos no abren cuentas para IA, las tarjetas de crédito no están diseñadas para algoritmos, y la red SWIFT no puede manejar microtransacciones entre máquinas. El sistema de pagos financieros tradicional ha estado diseñado desde su inicio para servir a los “humanos”: necesita autenticación de identidad, evaluación de crédito y autorización humana, y estos son requisitos que los agentes de IA no pueden cumplir o cuyo costo es exorbitante.
Yat Siu, presidente de Animoca Brands, afirmó a finales de febrero: “La moneda y el sistema de transacciones de los agentes se trasladarán a la cadena, reemplazando las tarjetas de crédito tradicionales, utilizando stablecoins o activos tokenizados. Estos activos tendrán verificabilidad, liquidación instantánea y legibilidad por máquinas, facilitando así transacciones eficientes y sin costuras entre agentes.”
Esta frase destaca el núcleo del problema. Los agentes de IA no solo necesitan “dinero”, sino una interfaz de pago programable, de liquidación instantánea y de bajo fricción. Las stablecoins cumplen con estas necesidades: funcionan en blockchain y pueden realizar transferencias instantáneas las 24 horas del día, los 7 días de la semana; son programables y pueden ejecutar automáticamente las condiciones de pago a través de contratos inteligentes; su precio es estable y no se devalúa por la volatilidad del mercado, lo que permite que los agentes de IA mantengan su valor al ejecutar tareas.
Illia Polosukhin, cofundador del protocolo NEAR, describió en una entrevista a principios de marzo un panorama más amplio: “Los usuarios de blockchain serán agentes de inteligencia artificial. La inteligencia artificial estará en el frontend, mientras que la blockchain existirá como backend. El objetivo es que tu inteligencia artificial oculte toda la blockchain; el hecho de que tengamos exploradores de bloques es en realidad un fracaso porque no hemos abstraído esta tecnología.”
En su visión, los futuros agentes de IA interactuarán directamente con protocolos de blockchain, completando pagos, gestionando activos y coordinando servicios de forma autónoma. Y los humanos solo necesitan dialogar con la IA, diciéndole “ayúdame a reservar un boleto de avión” o “participa en la votación de esa propuesta”, mientras que el resto del trabajo lo completará el agente en la cadena. Todo el proceso es invisible para los humanos, pero cada transferencia de valor ocurre en la cadena, utilizando stablecoins como medio de liquidación.
Esto no es ciencia ficción. La función de pago x402 lanzada por Stripe en febrero en la cadena Base ya permite a los desarrolladores cobrar directamente a los agentes de IA utilizando USDC. Según los datos de Dune Analytics, a principios de marzo, el volumen de transacciones del protocolo x402 en la cadena EVM alcanzó aproximadamente 25.81 millones de dólares, de los cuales el 98.6% de las transacciones se liquidaron utilizando USDC. La situación en la cadena Solana es similar, donde el volumen de transacciones de USDC representa hasta el 99.7%. Esto significa que, en los escenarios de pago de agentes de IA que ya han ocurrido, las stablecoins se han convertido casi en la única opción.
二、从1.8万亿到牌照落地，稳定币的进化路径
Si la demanda de los agentes de IA abre un espacio imaginativo para las stablecoins, la evolución del tamaño del mercado y del marco regulatorio proporciona el soporte real para esta imaginación.
Veamos primero un conjunto de datos. Según Artemis y DeFiLlama, en febrero de 2026, el volumen de transferencias de stablecoins en cadena alcanzó un récord de 18 billones de dólares, un aumento del 22% en comparación con los 14.7 billones de dólares de diciembre de 2025. ¿Qué significa este número? Equivale aproximadamente al 1.8% del PIB mundial, superando la producción económica total de la mayoría de los países durante un año. Entre ellos, el rendimiento de USDC fue especialmente notable, con un volumen mensual de transferencias de aproximadamente 558 mil millones de dólares, lo que representa el 31%, un aumento significativo desde el 24% del año anterior. Los analistas atribuyen este cambio a la clara preferencia de los participantes institucionales por la infraestructura de dólares conformes.
Los datos de Circle también respaldan esta tendencia. En 2025, los ingresos de Circle alcanzaron los 2.7 mil millones de dólares, un aumento del 64% en comparación con el año anterior. Bernstein otorgó recientemente a Circle una calificación de “sobrepasar el mercado” en un informe de investigación, con un precio objetivo de 190 dólares, y lo calificó como un ganador a largo plazo. Circle utilizó USDC para completar 68 millones de dólares en liquidaciones internas entre 8 entidades en 30 minutos, mientras que la misma operación a través de una transferencia bancaria tradicional requiere entre 1 y 3 días. El CEO Jeremy Allaire reveló que este proceso completó aproximadamente el 90% de las liquidaciones internas de la compañía en un solo día.
Miremos también desde la perspectiva regulatoria. En marzo de 2026, las tres principales economías del mundo casi simultáneamente emitieron señales clave.
En Hong Kong, el Secretario de Finanzas, Chen Maobo, dejó claro a finales de febrero que Hong Kong ha implementado un sistema de licencias para emisores de stablecoins. La primera ronda de licencias se emitirá en marzo. Según la confirmación de los reporteros de Caixin, HSBC, Standard Chartered y la plataforma local de activos virtuales OSL están en la lista, aunque las entidades correspondientes aún no han respondido directamente; sin embargo, un informante de uno de los bancos extranjeros reveló que “aún estamos esperando noticias oficiales del regulador”. Según el reglamento de stablecoins publicado en 2025, los emisores de stablecoins en Hong Kong deben operar con licencia, y las stablecoins deben estar respaldadas por activos de reserva de alta calidad en una proporción de 1:1, y deben divulgar información periódicamente. Esto significa que las stablecoins han entrado formalmente en el sistema financiero regulado de Hong Kong.
En Estados Unidos, la OCC propuso un marco regulatorio integral para las stablecoins bajo la Ley GENIUS, proporcionando una base legal a nivel federal para la emisión y circulación de stablecoins conformes. La ley MiCA de la Unión Europea ya había establecido un camino regulatorio claro para las stablecoins. La construcción simultánea de marcos regulatorios por las tres principales economías marca un punto de inflexión en el que las stablecoins pasan de estar en una “zona gris” a una “operación institucionalizada”.
La relación competitiva entre Circle y Stripe refleja este impacto institucional. Durante mucho tiempo, Circle ha sido responsable de “producir dinero” —mapeando los dólares del mundo real en la cadena para acuñar USDC; Stripe ha sido responsable de “hacer que el dinero fluya” —integrando stablecoins en escenarios comerciales reales a través de una red de pagos global. Ambas partes tienen funciones claramente definidas y se complementan mutuamente. Sin embargo, a medida que el mercado de stablecoins evoluciona de ser una herramienta de criptomonedas a una infraestructura financiera, este equilibrio está siendo desestabilizado. Circle ha comenzado a extenderse hacia arriba, lanzando la blockchain Arc L1, el protocolo de transferencia entre cadenas CCTP y la red de pagos de Circle, intentando construir una red de pagos de stablecoins completa; Stripe, por su parte, está penetrando hacia abajo, adquiriendo la empresa Bridge por 1.1 mil millones de dólares, desarrollando conjuntamente la cadena de liquidación Tempo L1 con Paradigm, y cortando directamente en el escenario de pagos de agentes de IA a través de la función x402.
Cuando las stablecoins se convierten en infraestructura, quien controle el flujo de fondos define las reglas. La competencia entre Circle y Stripe es un reflejo de esta lógica.
三、两个循环一个心脏，稳定币如何连接数字世界和现实世界
Si se utiliza una metáfora para comprender el papel de las stablecoins en la civilización digital, “el sistema circulatorio” podría ser la más adecuada. Tiene dos ciclos: uno es el “ciclo interno” dentro del mundo digital, y el otro es el “ciclo externo” que conecta la economía real y virtual.
El panorama del ciclo interno está tomando forma. Según datos de RWA.xyz, hasta marzo de 2026, el valor de los activos del mundo real tokenizados en la cadena, excluyendo stablecoins, ha superado los 25 mil millones de dólares, un aumento casi cuatro veces desde aproximadamente 6.4 mil millones de dólares hace un año. Seis categorías de activos —bonos del gobierno de EE. UU., materias primas, crédito privado, fondos de inversión alternativos institucionales, bonos corporativos y deuda no gubernamental de EE. UU.— han superado los mil millones de dólares en escala en la cadena. La emisión, el comercio y la liquidación de estos RWA dependen en gran medida de las stablecoins como medio de valor. Al mismo tiempo, el surgimiento de la economía de agentes de IA está creando nueva demanda. Según datos de x402scan.com, hasta principios de marzo, el número de transacciones en el ecosistema x402 global ha superado los 163 millones, con más de 435,000 agentes de IA compradores y más de 90,000 agentes de IA vendedores. En una plataforma social para agentes de IA llamada Moltbook, el número de agentes de IA se acerca a 2.85 millones, un aumento de casi 2.4 veces desde los 1.2 millones al momento de su lanzamiento hace una semana. Estos agentes de IA se ofrecen servicios mutuamente y intercambian valor, y las stablecoins son la herramienta de liquidación más utilizada entre ellos.
La lógica del ciclo externo también es clara. Las stablecoins introducen fondos fiduciarios externos al mundo digital a través de emisión y canje conforme. Tomando como ejemplo las licencias de stablecoins que Hong Kong está a punto de emitir, las stablecoins emitidas por instituciones con licencia deben cumplir con los requisitos de reserva de 1:1, lo que significa que cada stablecoin está respaldada por un dólar estadounidense o un dólar de Hong Kong. Cuando los inversores compran stablecoins con moneda fiduciaria, los fondos entran al mundo digital; cuando los convierten de nuevo a moneda fiduciaria, los fondos regresan a la economía física. En este proceso, las stablecoins juegan el papel de “convertidores”, permitiendo que el capital fluya libremente entre lo virtual y lo físico.
La tokenización de RWA refuerza aún más este ciclo. Cuando una empresa tokeniza cuentas por cobrar o activos inmobiliarios y los emite en la cadena, los inversores suscriben utilizando stablecoins, y una vez que la empresa obtiene las stablecoins, las convierte en moneda fiduciaria para operar; así se completa un flujo de fondos desde el mundo físico al digital y de regreso al físico. JPMorgan ha manejado decenas de miles de millones de dólares en transacciones de recompra de garantías tokenizadas a través de la plataforma Kinexys, BlackRock lanzó el fondo tokenizado BUILD en Ethereum, y Franklin Templeton trasladó el fondo del mercado monetario del gobierno de EE. UU. FOBXX a la cadena pública de Solana; la disposición de estos gigantes financieros tradicionales está, en esencia, construyendo un conducto para que las stablecoins conecten la economía real y virtual.
四、看得见的趋势，看不见的风险
Cualquier cambio tecnológico viene acompañado de una doble cara de oportunidades y riesgos, y la evolución de las stablecoins no es una excepción.
Primero, hablemos de los límites. En la China continental, de acuerdo con el documento número 42 publicado por ocho departamentos, está “estrictamente prohibido” llevar a cabo la tokenización de RWA y servicios relacionados, y las operaciones en el extranjero deben cumplir con los requisitos de registro. Esto significa que los escenarios de aplicación de stablecoins discutidos en este artículo ocurren bajo marcos regulatorios en el extranjero y no constituyen ninguna orientación o sugerencia para operaciones dentro del país. Para las empresas e inversores en la China continental, es necesario prestar atención a las tendencias globales y comprender la lógica tecnológica, pero cualquier negocio transfronterizo debe avanzar con precaución dentro de las líneas rojas regulatorias.
Los desafíos también son innegables. El riesgo de seguridad es el problema principal: ¿son transparentes los activos de reserva que poseen los emisores de stablecoins? ¿Existen vulnerabilidades en los contratos inteligentes? ¿Es seguro el puente entre cadenas? Estas cuestiones están directamente relacionadas con la seguridad de los fondos. El riesgo de cumplimiento sigue de cerca: el panorama regulatorio global sigue siendo fragmentado; una stablecoin que cumple en una jurisdicción puede enfrentar restricciones o incluso prohibiciones en otra. También existe el riesgo de mercado: aunque las stablecoins llevan el nombre de “estables”, no ha sido raro que ocurran eventos de desacoplamiento en el pasado, y en circunstancias extremas, la falta de liquidez puede dificultar el reembolso.
Entonces, ¿qué significan estas tendencias para diferentes tipos de tomadores de decisiones?
Para los altos ejecutivos de instituciones financieras, las stablecoins están remodelando la lógica subyacente de los pagos transfronterizos, la gestión de efectivo y la liquidación comercial futura. La implementación de las licencias de stablecoins en Hong Kong es una ventana que merece atención: las prácticas de cumplimiento de las instituciones con licencia, la forma en que se conectan con el sistema financiero tradicional y la eficiencia real del flujo de fondos transfronterizos proporcionarán una referencia para la planificación estratégica futura de las instituciones financieras.
Para los tomadores de decisiones en empresas tecnológicas, la fusión de los agentes de IA con las stablecoins podría convertirse en la próxima pista de competencia. Si su empresa está desarrollando productos de agentes de IA, ¿ha reservado una interfaz de pago en stablecoins? Cuando los agentes paguen a proveedores de terceros, ¿se admite la liquidación en cadena automatizada y de bajo costo? Estas preguntas podrían convertirse en barreras competitivas para los productos en el futuro cercano.
Para los inversores, el valor estratégico de los proveedores de infraestructura de stablecoins necesita ser reevaluado. Circle, Stripe y las instituciones financieras que participan profundamente en el ecosistema conforme están convirtiéndose en los constructores clave del “sistema circulatorio” de la civilización digital. Al mismo tiempo, la identificación de riesgos también es importante: los riesgos de cumplimiento derivados de la fragmentación regulatoria global, los riesgos operativos derivados de la seguridad tecnológica y los riesgos de rentabilidad derivados de la competencia en el mercado deben ser incluidos en el marco de evaluación de decisiones de inversión.
En marzo de 2026, cuando los desarrolladores de OpenClaw escribieron en el registro de actualizaciones “hemos solucionado más problemas de los que hemos creado, eso es progreso”, quizás no se dieron cuenta de que esta frase también se aplica a la evolución de toda la civilización digital. Las stablecoins han pasado de ser herramientas de comercio en el mercado de criptomonedas a la “moneda local” de los agentes de IA, y luego a convertirse en el sistema circulatorio que conecta la economía real y virtual. Cada paso ha venido acompañado de la resolución de problemas y la exploración de límites. Este proceso está lejos de haber terminado, pero la dirección ya es clara: en la era en que los agentes de IA comienzan a “gastar dinero”, las stablecoins se están convirtiendo en su herramienta más conveniente y en una infraestructura indispensable para la civilización digital.
Cuando su empresa comience a implementar agentes de IA, ¿está lista para abrirles “cuentas bancarias”?
(Los datos de este artículo provienen de: Caixin, RWA.xyz, Artemis, DeFiLlama, Dune Analytics, x402scan.com, datos hasta el 12 de marzo de 2026. Este artículo no constituye ningún consejo de inversión, y los casos mencionados en el extranjero no se aplican al marco regulatorio de la China continental.)