La semana pasada, el mercado finalizó con datos de PPI y CPI que coincidieron con las expectativas de los inversores de una reducción de tasas. El índice S&P 500 de EE.UU. cerró en un nuevo máximo, mientras que en el mercado de criptomonedas, BTC volvió a 11600000000 y ETH superó los 4700 dólares, iniciando nuevamente una tendencia al alza. Todos esperan que el miércoles de la próxima semana la Reserva Federal de EE.UU. al menos reducirá las tasas en un punto básico, reiniciando el ciclo de reducción, lo que llevará a un mayor flujo de capital al mercado, elevando los precios de los activos de riesgo. Las criptomonedas también se beneficiarán de este sentimiento, con BTC y ETH registrando entradas positivas en ETF de spot.
El índice de temporada de criptomonedas, que mide la tendencia de las altcoins, alcanzó un máximo de 84 el fin de semana, lo que muestra que la mayoría de los precios de las altcoins han experimentado un aumento significativo. Según registros anteriores, cuando este índice supera 75, la temporada de altcoins generalmente comienza a aumentar y dura de 2 a 3 meses. Si esta tendencia continúa, es muy probable que la temporada de altcoins se extienda hasta fin de año, lo que coincide con las expectativas del mercado sobre el inicio de un ciclo de reducción de tasas que impulsará el mercado.
La característica central del mercado actual es: la liquidez presenta una tendencia de 'concentración selectiva'.
El mayor cambio en este ciclo en comparación con los anteriores es que: el ciclo del mercado de 2021 fue impulsado por la liquidez — en ese momento, el costo del crédito era bajo y había abundancia de liquidez, los activos de riesgo se beneficiaron en su totalidad del entorno de flexibilización;
El mercado de 2025 es completamente diferente: las tasas de interés son altas, la liquidez es tensa, pero los activos de riesgo (bitcoin, acciones, e incluso oro) siguen aumentando gradualmente.
¿Por qué surge esta contradicción? El impulso central radica en la depreciación de la moneda fiduciaria — los inversores están asignando activos para cubrir el riesgo de depreciación del efectivo.
Esta tendencia ha cambiado por completo el ritmo del mercado: el anterior mercado de preferencia por el riesgo de 'aumento generalizado' está siendo reemplazado por un mercado estructural de 'concentración de fondos en activos de calidad y alta resiliencia'. La lógica del mercado ha pasado de 'perseguir ciegamente todos los activos' a 'aprovechar el momento con precisión, mantener la paciencia y seguir la disciplina'.
Este cambio en la lógica del mercado ha aumentado significativamente la dificultad de inversión — ya no puedes confiar en un entorno de 'flood de fondos y oportunidades en todas partes'. Pero para los inversores que pueden adaptarse a la nueva lógica, esto también significa oportunidades estructurales más claras.
La Reserva Federal celebrará una reunión de política monetaria el 16 y 17 de septiembre, y se espera que realice la primera reducción de tasas desde diciembre del año pasado;
A las 2:00 a.m. hora de Beijing del 18 de septiembre, la FOMC de la Reserva Federal publicará la decisión de tasas de interés y un resumen de expectativas económicas; a las 2:30, el presidente de la Reserva Federal, Powell, dará una conferencia de prensa sobre política monetaria; para nosotros, los minoristas,
'La estabilidad continua' es mejor que 'la especulación a corto plazo';
'La paciencia en la distribución' es mejor que 'FOMO (miedo a perderse algo)';
'La selección precisa del tiempo' es mejor que 'buscar Alpha (rendimiento superior)'.