JPMorgan dice que el costo estimado de producción de Bitcoin — a menudo visto como un piso de precio suave — ha caído a aproximadamente $77,000 desde $90,000 al inicio del año debido a las caídas en la tasa de hash de la red y la dificultad de minería. La caída fue impulsada por mineros de alto costo no rentables que cerraron y severas tormentas invernales en partes de los EE. UU. que interrumpieron las operaciones de minería.
Los analistas esperan que esta tendencia se invierta ya que la tasa de hash ya está recuperándose, lo que podría aumentar la dificultad de minería y los costos de producción en el próximo ajuste. Señalan que las recientes caídas en la dificultad se asemejan a las fases de capitulación de mineros del pasado, donde los mineros de mayor costo salen y venden sus tenencias para cubrir gastos, pero creen que esta liquidación se está estabilizando ahora.
Mirando hacia adelante, JPMorgan se mantiene positivo en los mercados de criptomonedas en 2026, pronosticando flujos institucionales más fuertes respaldados por una regulación más clara. El banco también reitera un objetivo de precio a largo plazo para Bitcoin de $266,000 basado en comparaciones ajustadas por volatilidad con el oro una vez que el sentimiento del mercado mejore.