Escrito por: Luke, Mars Finance
Recientemente, Bitcoin ha vuelto a ser el foco de atención en el ámbito financiero: la Cámara de Representantes de Pennsylvania en EE. UU. ha presentado oficialmente (el proyecto de ley de reservas estratégicas de Bitcoin de Pennsylvania), sugiriendo que el 10% de los fondos del tesoro estatal, aproximadamente 7 mil millones de dólares, se destinen a Bitcoin para hacer frente a la inflación y optimizar la cartera de inversiones. Al mismo tiempo, la senadora estadounidense Cynthia Lummis ha presentado una propuesta más ambiciosa al Congreso, sugiriendo la creación de un "almacén de reservas de Bitcoin" operado por el Tesoro, y la compra de hasta 1 millón de Bitcoins en los próximos cinco años. Trump también declaró en la conferencia de Bitcoin del 28 de julio que si es elegido presidente en noviembre, promoverá el establecimiento de una "reserva estratégica de Bitcoin" en EE. UU. y detendrá la venta de las reservas actuales de Bitcoin del gobierno de EE. UU. Michael Saylor enfatizó en la Cantor Crypto Conference en Miami que Bitcoin es un activo sin riesgo de contraparte, y que "la reserva estratégica de Bitcoin será el gran negocio del siglo XXI". Él cree que si EE. UU. implementa reservas estratégicas, otros países tendrán que seguir su ejemplo.
La realidad es así: no solo en Estados Unidos, sino que cada vez más países e instituciones en todo el mundo están considerando seriamente incluir Bitcoin en sus reservas estratégicas. Según el último informe de Bitwise Europe, el optimismo sobre las iniciativas políticas de Estados Unidos y el estrechamiento del suministro de Bitcoin están impulsando el aumento del precio de Bitcoin. Las actividades de apuestas en Polymarket también reflejan un aumento drástico en las expectativas del mercado sobre la creación de reservas nacionales de Bitcoin. En el ámbito empresarial, compañías como MicroStrategy siguen comprando grandes cantidades de Bitcoin, consolidando aún más esta tendencia.
El CEO de Binance, Zhao Changpeng (CZ), ha declarado públicamente: "Los países competirán en los próximos años para incluir Bitcoin como activo de reserva, ningún país quiere ser el último en actuar." Desde los esfuerzos legislativos del gobierno de EE. UU. hasta la tendencia de asignación de activos de las empresas, la posición de Bitcoin como "oro digital" en el sistema financiero global se ha consolidado aún más. A nivel mundial, la cantidad total de Bitcoin poseída por gobiernos, instituciones y empresas supera las 2,669,855 monedas, representando el 12.7% del suministro total de Bitcoin.
¿Por qué los países y las empresas eligen Bitcoin como activo de reserva? ¿Es simplemente una estrategia de inversión o una redefinición del orden monetario futuro?
El camino de Bitcoin para las empresas: consideraciones estratégicas y disposiciones diversas
Hasta 2024, la cantidad total de Bitcoin que poseen las empresas en todo el mundo ha superado los 1.3 millones de monedas, representando el 6.2% del suministro total de Bitcoin. Estas empresas abarcan múltiples sectores, incluidos gigantes tecnológicos, empresas mineras y fintechs.
MicroStrategy lidera con gran diferencia al poseer 331,200 Bitcoins, lo que representa el 1.577% del suministro total de Bitcoins. Desde 2020, la empresa ha seguido acumulando Bitcoins, con una inversión total que ya supera los 16.5 mil millones de dólares. Su presidente ejecutivo, Michael Saylor, ha declarado en varias ocasiones que Bitcoin es "el activo más seguro", capaz de cubrir la inflación y proteger el valor de los activos de reserva de la empresa.
Tesla fue uno de los "grandes impulsores" de la última ola alcista. A principios de 2021, Tesla anunció la compra de Bitcoins por un valor de 1.5 mil millones de dólares, lo que generó gran atención en el mercado global. Aunque luego liquidaron parte de sus activos en Bitcoin, Tesla aún posee 9,720 Bitcoins, lo que demuestra su confianza en Bitcoin como herramienta de asignación de activos a largo plazo.
Square (ahora Block, Inc.) considera que Bitcoin es una parte importante de su ecosistema de pagos y financiero. Actualmente, Block posee 8,211 Bitcoins, con una inversión total que supera los 240 millones de dólares. La directora financiera de la empresa, Amrita Ahuja, ha declarado: "Bitcoin no es solo parte de la gestión de activos, sino que también es una continuación de nuestra misión de empoderar la economía y fomentar la innovación tecnológica."
Además, las empresas mineras y las plataformas de intercambio también desempeñan un papel importante en la tenencia de Bitcoin. Por ejemplo, Marathon Digital Holdings posee 25,945 Bitcoins, provenientes principalmente de su negocio de minería. Coinbase, como una de las plataformas de intercambio de criptomonedas más grandes del mundo, posee aproximadamente 9,000 Bitcoins, proporcionando soporte de liquidez para las reservas de la plataforma.
Hoy, la empresa de inteligencia artificial Genius Group también anunció que convertirá la mayor parte de sus activos de reserva en Bitcoin. La empresa compró 110 Bitcoins por 10 millones de dólares, a un promedio de aproximadamente 90,932 dólares por moneda. Este movimiento es parte de su plan para mantener más del 90% de las reservas actuales y futuras como parte de su estrategia de Bitcoin, con un objetivo inicial de 120 millones de dólares.
Las motivaciones detrás de la decisión de estas empresas de poseer Bitcoins son diversas, incluyendo la cobertura contra la volatilidad económica, la mejora del rendimiento de los activos y la participación en la economía digital. A nivel global, el interés de las empresas en Bitcoin no se limita a los rendimientos de inversión a corto plazo, sino que refleja una disposición estratégica hacia el futuro de la moneda y el sistema financiero.
1. Cubrir el riesgo de inflación
En el contexto de la continua política de flexibilización monetaria global, las expectativas de inflación están en aumento, y muchas empresas enfrentan el riesgo de erosión del poder adquisitivo de sus reservas en efectivo. Por ejemplo, MicroStrategy, una de las primeras empresas en adquirir Bitcoin a gran escala, actualmente posee aproximadamente 330,000 Bitcoins, con una inversión total que supera los 4.9 mil millones de dólares, y su precio promedio de compra es de 49,874 dólares por moneda. Hasta noviembre de 2024, su rendimiento total de inversión ha superado el 80%. El presidente ejecutivo de la empresa, Michael Saylor, ha declarado que eligieron Bitcoin porque creen que puede proteger la riqueza de la erosión de la devaluación de la moneda fiduciaria.
Según datos proporcionados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), desde 2021, la tasa de inflación promedio anual en las principales economías globales es de aproximadamente 5%, mientras que el precio de Bitcoin ha aumentado más del 300% en el mismo período. Esta tasa de crecimiento muestra que Bitcoin se ha convertido en una opción importante para que las empresas enfrenten la inflación.
2. Diversificación de activos
Tradicionalmente, los activos de reserva de las empresas suelen consistir principalmente en efectivo y bonos a corto plazo, pero en un entorno económico global cada vez más complejo, Bitcoin se está convirtiendo gradualmente en un medio efectivo para que las empresas diversifiquen sus activos y aumenten la flexibilidad financiera. Tesla es un ejemplo de ello, que adquirió 1.5 mil millones de dólares en Bitcoin a principios de 2021 y aún posee 9,720 Bitcoins en la mitad de 2024. Aunque la volatilidad del precio de Bitcoin plantea ciertos desafíos financieros, Elon Musk, CEO de Tesla, considera que la tasa de retorno a largo plazo de Bitcoin es muy superior a la de la asignación tradicional de activos. Como menciona el informe financiero de la compañía, "la inclusión de Bitcoin nos permite gestionar nuestros activos en efectivo de manera más flexible, al tiempo que obtenemos potenciales altos retornos".
Esta estrategia no es poco común entre las empresas. Según datos de treasuries.bitbo.io, actualmente hay 92 empresas en todo el mundo que poseen Bitcoin, sumando más de 2.6 millones de monedas, lo que representa el 12.7% del suministro total de Bitcoin. Estos datos indican que la estrategia de diversificación de activos está siendo cada vez más adoptada y practicada por numerosas empresas.
3. Innovación tecnológica e imagen de marca: estar a la vanguardia de la era
Para muchas empresas, poseer Bitcoin no es solo una inversión, sino una forma de demostrar su innovación tecnológica y valores. Al apoyar la tecnología descentralizada y la economía digital, estas empresas muestran su compromiso con el futuro. Block, Inc. posee 8,211 Bitcoins, con una inversión total de aproximadamente 240 millones de dólares. La empresa ha desarrollado tecnologías de pago en Bitcoin, y su plataforma de pagos Cash App permite a los usuarios comprar y poseer Bitcoin directamente. Esta elección estratégica ayuda a mejorar la imagen tecnológica de la empresa entre los usuarios jóvenes, al tiempo que demuestra su determinación en promover el desarrollo de nuevas tecnologías económicas.
El público también tiene una actitud generalmente positiva hacia las empresas que poseen Bitcoin. Según una encuesta, más del 50% de los consumidores milleniales prefieren apoyar a aquellas empresas que "valoran los activos digitales y la tecnología blockchain". Para las empresas tecnológicas, esta estrategia claramente ayuda a mejorar su imagen de marca, atrayendo a un grupo demográfico más joven.
4. Razón central: potencial de altos retornos
El potencial de crecimiento a largo plazo de Bitcoin lo convierte en una opción importante para que las empresas logren la apreciación de sus activos, ya que las empresas ante todo buscan la rentabilidad. A pesar de la alta volatilidad de Bitcoin, su tasa de crecimiento anual promedio ha superado el 100% en la última década. Marathon Digital Holdings actualmente posee 25,945 Bitcoins, con una inversión total que supera los 800 millones de dólares. El CEO de la compañía, Fred Thiel, ha señalado que aunque la volatilidad de Bitcoin conlleva riesgos, también ofrece oportunidades de crecimiento sin precedentes. Están convencidos de que al poseer Bitcoins, la compañía creará un gran valor para los accionistas en los próximos años.
Los datos históricos muestran que desde 2013, el precio de Bitcoin ha crecido más de 200 veces, superando con creces la tasa de retorno del índice S&P 500 en el mismo período. A pesar de la volatilidad a corto plazo, el potencial de apreciación a largo plazo ha creado una gran atracción para las empresas.
Países soberanos: motivaciones detrás de las reservas estratégicas de Bitcoin
En los últimos años, además de que las empresas han estado activamente incorporando Bitcoin en su asignación de activos, algunos países también han comenzado a intentar usar Bitcoin como parte de sus reservas estratégicas. El 10 de noviembre, el CEO de (Bitcoin) Magazine, David Bailey, reveló en las redes sociales: "Al menos un país soberano está adquiriendo activamente Bitcoin y ha llegado a estar entre los cinco mayores tenedores de Bitcoin en el mundo. Espero que pronto escuchemos noticias de ellos." Esta declaración ha suscitado un amplio interés sobre la situación de los países soberanos que poseen Bitcoin.
Actualmente, varios gobiernos en todo el mundo, incluidos Estados Unidos, China y Rusia, están involucrados directa o indirectamente en la tenencia de Bitcoin. Estados Unidos es el país que más Bitcoins posee en el mundo, con un total de 207,189 monedas, que provienen principalmente de confiscaciones y decomisos en acciones de aplicación de la ley, con un valor actual de aproximadamente 18.87 mil millones de dólares, lo que representa el 0.987% del suministro total de Bitcoin. En el futuro, si la propuesta de Trump se aprueba, Estados Unidos también establecerá proactivamente reservas de Bitcoin.
China ocupa el segundo lugar con 194,000 Bitcoins, con un valor de aproximadamente 17.67 mil millones de dólares. Estos Bitcoins provienen principalmente de confiscaciones gubernamentales tras la lucha contra actividades ilegales. Aunque China ha implementado regulaciones estrictas sobre las criptomonedas a nivel de políticas, los Bitcoins confiscados durante procesos judiciales y de aplicación de la ley siguen siendo una fuente de su tenencia indirecta.
La tenencia de Bitcoin en Rusia se realiza principalmente a través de sus abundantes recursos de minería. Aunque el gobierno ruso no ha revelado la cantidad exacta que posee, su industria minera representa aproximadamente el 11% de la participación global en la minería de Bitcoin, ocupando el tercer lugar en el mundo. Esto proporciona una base importante para que Rusia acumule reservas de Bitcoin a través de la minería. Debido a las sanciones occidentales, Rusia busca eludir el sistema SWIFT mediante Bitcoin y explorar nuevas formas de comercio internacional. En 2024, el presidente Putin firmó una ley que legaliza oficialmente la minería de Bitcoin y utiliza sus abundantes recursos energéticos para apoyar la industria minera de Bitcoin. Rusia también ha propuesto usar criptomonedas para pagar transacciones comerciales internacionales, lo que resalta la posición de Bitcoin en la estrategia de soberanía financiera de Rusia.
Otros países también están comenzando a destacar en el ámbito de Bitcoin. El Reino Unido posee 61,000 Bitcoins, valorados en 5.56 mil millones de dólares; Ucrania tiene 46,351, valorados en 4.22 mil millones de dólares; y Bután posee 13,029, valorados en 1.19 mil millones de dólares. Además, El Salvador, como el primer país en el mundo en establecer Bitcoin como moneda de curso legal, actualmente posee 5,748.8 Bitcoins, valorados en aproximadamente 520 millones de dólares, una acción que marca la exploración activa del país del uso de Bitcoin como herramienta económica.
Las motivaciones detrás de la decisión de los estados soberanos de poseer Bitcoin son diversas: cubrir riesgos económicos, lograr soberanía financiera, eludir sanciones económicas, impulsar la innovación en la economía digital, entre otras.
1. Cubrir sanciones económicas y mejorar la soberanía financiera
Para algunos países que enfrentan sanciones económicas internacionales, la característica de descentralización de Bitcoin les proporciona un método para evadir el sistema financiero tradicional. Por ejemplo, países como Venezuela e Irán, debido a las sanciones financieras impuestas por países occidentales, han encontrado serias dificultades en el comercio internacional y el flujo de fondos. Bitcoin, al no depender de bancos y entidades intermediarias tradicionales, puede convertirse en una herramienta para que estos países eviten sanciones, mantengan el comercio internacional y obtengan divisas.
Además, al poseer Bitcoin, los países pueden reducir su dependencia del dólar en cierta medida, aumentando así su soberanía financiera. Especialmente para algunos países en desarrollo que están preocupados por la hegemonía del dólar, poseer Bitcoin se ha convertido en un medio importante para aumentar la independencia financiera. El Salvador es un ejemplo típico de esto: el país adoptó Bitcoin como moneda de curso legal en 2021 y lo incluyó en sus reservas estratégicas, intentando reducir su dependencia del dólar y atraer a inversores globales de criptomonedas.
2. Cubrir la inflación y la devaluación de la moneda fiduciaria
Algunos países enfrentan problemas de alta inflación y devaluación de su moneda fiduciaria, la escasez de Bitcoin (límite de 21 millones de monedas) y su característica de descentralización lo convierten en una herramienta de cobertura efectiva. Por ejemplo, en países como Argentina y Turquía, la inflación ha permanecido alta en los últimos años, y sus ciudadanos y gobiernos enfrentan el problema de la rápida devaluación de su moneda.
En este contexto, Bitcoin se considera una opción atractiva como "oro digital", capaz de ayudar a estos países a reducir las pérdidas derivadas de la devaluación de su moneda a través de reservas estratégicas. De hecho, algunos bancos centrales de países en desarrollo ya han comenzado a investigar la inclusión de criptomonedas como parte de sus reservas internacionales, para disponer de un medio de almacenamiento de valor que no se vea afectado por las políticas monetarias tradicionales en casos de devaluación de su moneda.
3. Impulsar el desarrollo de la economía digital y atraer inversión extranjera
Otro motivo importante para la reserva estratégica de Bitcoin es impulsar el desarrollo de la economía digital del país a través de la adopción de criptomonedas. Especialmente en países como El Salvador, que al legalizar Bitcoin y agregarlo a sus reservas estratégicas, intentan atraer empresas, inversores y emprendedores internacionales de criptomonedas, creando un ecosistema económico digital basado en blockchain.
Esta práctica no solo puede fomentar el desarrollo económico local, sino que también puede generar ciertos ingresos turísticos y de divisas. El presidente de El Salvador, Nayib Bukele, ha declarado explícitamente que el uso de Bitcoin puede ayudar al país a salir de las dificultades económicas del pasado y abrir una nueva era de economía digital. A través de esta estrategia, el país espera mejorar su influencia en el mercado financiero internacional mediante la tenencia de Bitcoin, al mismo tiempo que fomenta la digitalización de su economía interna.
Futuro: oportunidades y desafíos de las reservas estratégicas
Trump ha prometido establecer reservas estratégicas de Bitcoin para EE. UU. después de asumir el cargo, lo que parece ser visto como un preludio hacia la cima de Bitcoin. El mercado está experimentando FOMO, la gente es generalmente optimista, y la mayoría de las señales que recibimos indican que los países y las empresas seguirán comprando. Sin embargo, ¿realmente se desarrollará así en el futuro?
En cuanto a las reservas estratégicas de Bitcoin, la industria financiera tradicional no carece de opiniones negativas. El veterano columnista de mercados del Wall Street Journal, James Mackintosh, sostiene que para grandes economías como EE. UU., la necesidad de poseer Bitcoin como reserva estratégica no es alta. Señala que la estabilidad de la economía estadounidense depende principalmente de "la confianza del gobierno", y no del respaldo de reservas de divisas. La alta volatilidad de Bitcoin dificulta que se convierta en una herramienta de reserva nacional confiable.
El multimillonario director de la empresa de inversión en criptomonedas Galaxy Digital también adopta una postura cautelosa. Considera que la probabilidad de que Trump incluya Bitcoin en las reservas estratégicas de EE. UU. no es alta. Novogratz declaró en una entrevista con Bloomberg el miércoles: "Todavía creo que la probabilidad es muy baja." Explicó que, a pesar de que el Partido Republicano controla actualmente el Senado, el número de escaños no supera los 60, lo que no es suficiente para garantizar que esta propuesta avance sin problemas.
El futuro de Bitcoin está indudablemente lleno de incertidumbre, tanto los partidarios como los opositores tienen razones válidas para confiar en sus juicios. Para las empresas y los países, poseer Bitcoin puede ser un intento de explorar el futuro de las finanzas, pero al mismo tiempo implica aceptar el desafío de la alta volatilidad y la incertidumbre. El destino de Bitcoin depende de la emoción del mercado, el entorno político y el desarrollo tecnológico. Quizás, como dijo Mackintosh, "Bitcoin depende más de la psicología animal que del análisis económico". Por lo tanto, en esta batalla por los activos digitales, quién ganará al final aún necesita tiempo para demostrarlo.
De todos modos, como inversores, necesitamos encontrar un equilibrio entre la pasión y la razón. En la vasta ola de transformación financiera, cómo se desarrollará el futuro, solo el tiempo lo dirá.