Autor: Lydia Wu, investigadora de Mint Ventures
Los datos de este artículo son a 8 de octubre de 2024.
TL; DR
Los mercados de predicción en sentido estricto no suelen incluir las apuestas tradicionales y las apuestas deportivas, sino que ponen más énfasis en el descubrimiento de información y las funciones de referencia para la toma de decisiones públicas.
Los mercados de predicción no pueden seguir siendo “correctos”, y los casos de fracaso se deben precisamente a que la gente considera dadas las probabilidades dadas por el mercado de predicción.
La criptomoneda brinda montos de transacción más libres y una experiencia de pago con menor fricción a los mercados de predicción
El perfil de usuario de Polymarket es bastante diferente del de los usuarios cripto-nativos, como los comerciantes de NFT y los jugadores de memes. Por lo general, son mayores, no persiguen la relación máxima entre ganancias y pérdidas y tienen fuertes motivaciones para la adquisición y el análisis de información.
Los elementos competitivos de los productos del mercado de predicción se reflejan en cómo organizar mejores eventos y reunir apostadores (creadores) sensatos. La ventaja competitiva de Polymarket radica en la base de atención (liquidez) que aporta estar fuera del círculo.
Polymarket es muy cauteloso con respecto a los incentivos por volumen y las funciones comerciales más complejas. Los nuevos proyectos que abordan el mercado de predicción desde la perspectiva del comercio de derivados pueden enfrentar una aclimatación causada por un desajuste funcional.
Después de las elecciones del 5 de noviembre, se espera que Polymarket enfrente una retirada masiva de liquidez. En ese momento, es probable que la evaluación pública de sus transcripciones electorales y el próximo plan estratégico de Polymarket tengan un profundo impacto en el mercado de predicción futura.
Aumento: "Ese mercado de predicción"
Polymarket es actualmente el mayor "mercado de predicción de las elecciones estadounidenses de 2024". Los usuarios han apostado casi 1.500 millones de dólares sobre quién será elegido, Harris o Trump. Esta cifra supera a su competidor Web2, PredictIt, Smarkets y otros están muy por detrás, con acuerdos de 37 millones de dólares. y 9 millones de dólares respectivamente sobre el mismo tema.
Interfaz electoral de EE. UU. de Polymarket 2024
Análisis conceptual del mercado de predicción.
En un sentido amplio, los mercados de predicción evolucionaron a partir de los mercados de juegos de azar y apuestas, que se refieren a personas que invierten dinero anticipando el resultado de un determinado evento y esperando obtener un retorno.
Los mercados de predicción en sentido estricto generalmente no incluyen las apuestas tradicionales ni las apuestas deportivas, sino que apuntan a eventos políticos, económicos y culturales más amplios, enfatizando la función del descubrimiento de información, que puede servir de referencia para la formulación de políticas o la toma de decisiones públicas. Los mercados de predicción de esta naturaleza se remontan al menos a las elecciones papales de principios del siglo XVI, siendo el lanzamiento de los Mercados Electrónicos de Iowa durante las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 1988 uno de los primeros mercados de predicción electrónicos modernos.
Mercados de predicción criptográfica = ¿Máquinas de la verdad?
Vitalik Buterin es probablemente el defensor de los mercados de predicción más influyente en el mundo Web3. Ya en 2014, habló de los mercados de predicción como una práctica de Futarquía (una forma futura de gobierno imaginada por Robin Hanson que gobierna mediante apuestas en un artículo de 2020 que explora el mecanismo de "neutralidad confiable"; en el artículo, utilizó una vez más el mercado de predicción como caso, y luego propuso un diseño de mercado de predicción que vinculaba apuestas en eventos extremadamente improbables en 2021, publicó un artículo que analiza sistemáticamente el soporte de valor del mercado de predicción y las ventajas de la descentralización. Expresó públicamente su optimismo sobre el mercado de predicciones y participó en la financiación Serie B de Polymarket en mayo de este año.
Diferentes cerebros entienden los mercados de predicción
Para comprender la idea detrás de los mercados de predicción y las ambiciones que la gente de las criptomonedas tiene para ellos, podemos comenzar con tres pequeñas preguntas:
¿Qué representa el resultado del pronóstico?
¿Son precisos los mercados de predicción?
¿Qué aportan las criptomonedas a los mercados de predicción?
Debido a limitaciones de espacio, daré respuestas breves a estas tres preguntas.
¿Qué representan los resultados de predicción de los mercados de predicción? ¿Es la verdad?
La afirmación de la máquina de la verdad es controvertida. Los mercados de predicción miden la comprensión de las personas sobre eventos simbólicos (Eventos) y los utilizan como base para especular sobre hechos objetivos futuros (Hechos). Este proceso no produce la verdad, sino sólo las estimaciones de probabilidad de los participantes sobre el resultado del evento. Incluso si los resultados de la predicción son consistentes con los hechos, es una especie de verificación post facto.
¿Son precisos los mercados de predicción?
El análisis genético de la legitimidad de los mercados de predicción generalmente se remonta a Hayek, el teorema de Bayes, la futarquía, la hipótesis del mercado eficiente, etc. Aquí intentamos combinarlos en una frase: Aunque el conocimiento está disperso en la sociedad humana Sí, pero si hay Si hay suficientes participantes en el mercado que actualizan constantemente sus puntos de vista observando la evidencia emergente, se puede formar un mercado eficiente en el que los precios de los activos reflejen toda la información pública, ayudando así en la toma de decisiones.
Los ejemplos frecuentemente citados por los defensores de los mercados de predicción incluyen las elecciones estadounidenses de 2008 y el desempeño de Polymarket durante la pandemia de coronavirus en 2020, pero el desempeño insatisfactorio de los mercados de predicción en el Brexit de 2016 y las elecciones estadounidenses socava este argumento. El "fracaso" del mercado de predicciones, según la gente en retrospectiva, es que los comerciantes consideran las probabilidades dadas por el mercado de predicciones como hechos y renuncian a actualizar oportunamente la información externa, lo que resulta en precios demasiado estables. Esto también deja entrever la naturaleza reflexiva de los mercados de predicción: la confianza de la gente está dañando los cimientos de la credibilidad.
Cuotas de apuestas para las elecciones de 2016: Clinton sigue dominante
¿Qué papel han jugado las criptomonedas en la larga historia de los mercados de predicción?
Desde la perspectiva del concepto y la práctica de los mercados de predicción, los mercados de predicción descentralizados generalmente no tienen límite en la cantidad de apuestas (en comparación, el límite de apuesta de PredictIt es de $850), lo que permite a las personas asignar opiniones más libremente según su nivel de confianza. puede capturar las tendencias del mercado con mayor precisión.
Desde la perspectiva de la predicción de las operaciones del mercado, el uso de criptomonedas no solo permite un cobro de pagos más inmediato, sino que también reduce en gran medida la tasa de clientes que solicitan reembolsos a las compañías de tarjetas de crédito posteriormente (es decir, fraude de contracargo en la conocida plataforma de juegos de azar en línea Stake only). acepta pagos con criptomonedas.
El auge del polimercado
Una pregunta amplia es: dado que el concepto y la práctica de los mercados de predicción existen desde hace mucho tiempo y la combinación con las criptomonedas no es nueva, ¿por qué Polymarket surgió repentinamente para competir en el mercado existente y obtener la mayor participación de mercado? ¿La cadena?, ¿hasta tal punto que casi se ha convertido en sinónimo de "mercado de predicción"?
En primer lugar, cabe mencionar que 2024 es un año electoral mundial poco común. Según estadísticas incompletas, 76 países/regiones de todo el mundo celebrarán elecciones generales en 2024, lo que abarca una población de 4,17 mil millones. Entre ellos, las elecciones estadounidenses sin duda atrajeron la mayor atención, la retirada de Biden de las elecciones y el asesinato de Trump también agregaron giros y vueltas al proceso.
Además, eventos globales como la inauguración de los Juegos Olímpicos de Verano de París, la decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés, las crisis geopolíticas y el progreso de la inteligencia artificial han recibido una amplia cobertura y atención. En el mundo Web3, la reducción a la mitad de Bitcoin, los ETF de Bitcoin y Ethereum, etc. también han generado bastante revuelo; esta es sin duda una "edad de oro" para los mercados de predicción.
El propio éxito de Polymarket a menudo se atribuye a su UXUI más fluida en comparación con generaciones anteriores de productos, su experiencia de depósito y retiro más fluida y su mecanismo más transparente y su diseño no extractivo en comparación con los productos de la competencia Web2. Con el viento favorable de los tiempos, la empresa estuvo durante un tiempo en el centro de atención.
El número de eventos creados en Polymarket aumentará significativamente en 2024
La afluencia de nuevos usuarios impulsó rápidamente la base de usuarios de Polymarket
El volumen de operaciones de Polymarket aumentará significativamente en 2024
Los cambios en la situación actual, la acumulación de la industria y la iteración de productos propios de Polymarket son ciertamente importantes, pero este artículo quisiera centrarse en un ángulo que rara vez se menciona en la actualidad: la estrategia de mercado de Polymarket y nuestros posibles malentendidos sobre Polymarket.
Mito: "Plataforma de negociación de eventos"
Para decirlo sin rodeos, en comparación con el "mercado de predicción" utópico o la "plataforma de comercio de eventos" voyerista, una descripción más clara y antiespumante del Polymarket actual puede ser "medios cifrados/ecología de creadores/plataforma de información".
Lectores de periódicos en la oscuridad
Polymarket alcanzó un nuevo máximo de 90.000 usuarios activos mensuales en septiembre, y sus usuarios activos diarios básicamente se mantuvieron por encima de los 10.000. Sin embargo, el número de visitas al sitio web de Polymarket alcanzó los 15 millones en septiembre y el ratio visitas/actividad mensual superó las 166.
En comparación, Opensea tenía 110.000 usuarios activos mensuales y alrededor de 9.000 usuarios activos diarios en septiembre, lo que está cerca de Polymarket. Opensea tuvo 4,5 millones de visitas a su sitio web en septiembre, con una relación visita/actividad mensual de alrededor de 41.
Si agrega pump.fun y compara más a fondo los productos estrella en estas tres áreas respectivas, puede encontrar que el tráfico de Polymarket y la proporción de terminales móviles son significativamente mayores que los de los otros dos, lo que refleja que existe una alta probabilidad de que exista una NFT. transacción detrás de lectores de Polymarket y reproductores de memes.
Datos de actividad mensual y diaria de Polymarket.
Datos de actividad mensual y diaria de Opensea
Comparación de datos entre sitios web Polymarket, Opensea, pump.fun
Fuente: similarweb
De hecho, Coplan, el fundador de Polymarket, ha estado utilizando términos como "Fuente de noticias alternativa" y "El futuro de los medios" para describir sus productos en X, y ha citado a Polymarket muchas veces en el ranking de la App Store en la sección de noticias. . Los datos muestran que, aunque las visitas al sitio web de Polymarket son sólo el 3% de las del New York Times, su desempeño en indicadores como el tiempo de permanencia en la página y la tasa de rebote es relativamente bueno.
Además, Polymarket también desempeña el papel de "oráculo inverso" a través de la integración con medios y plataformas de información como Substack y Bloomberg, transmitiendo opiniones y emociones más diversas en nombre del mundo Web3.
Coplan cree que Polymarket es la noticia
Comparación de datos de sitios web entre Polymarket y The New York Times
Fuente: similarweb
comerciante especial
Polymarket no necesita un gran equipo editorial. La producción principal de contenido la completan comerciantes que realizan apuestas con dinero real. Este grupo de personas son los activos intelectuales de Polymarket. El origen del concepto de mercados de predicción y los fracasos pasados enfatizan la importancia de los participantes del mercado. Su análisis racional y la reevaluación constante de nueva información son la piedra angular de la "precisión" de los mercados de predicción.
Un estudio publicado en 2022 sobre el comportamiento de más de 40.000 residentes finlandeses en las apuestas en carreras de caballos en línea mostró que las personas con un coeficiente intelectual numérico más alto (es decir, mejor desempeño en razonamiento aritmético, resolución de problemas matemáticos y medidas de análisis cuantitativo) tenían más probabilidades de responder a las habilidades. Los juegos de azar (a diferencia de los juegos de azar basados en la suerte) mostraron una disposición a participar significativamente mayor. El estudio también reveló que alrededor del 9% del total de apostantes ganaron más dinero del que perdieron. En Polymarket fue del 11,5%.
(a): Existe una correlación positiva general entre el coeficiente intelectual integral y la voluntad de participar en apuestas de carreras de caballos.
(b): Existe una correlación positiva significativa entre el coeficiente intelectual numérico y la voluntad de participar en apuestas de carreras de caballos.
(c): Existe una correlación negativa significativa entre el coeficiente intelectual de lógica espacial y la voluntad de participar en apuestas de carreras de caballos.
(d): El coeficiente intelectual verbal no está relacionado con la voluntad de participar en apuestas de carreras de caballos.
Situación de pérdidas y ganancias del jugador de Polymarket
Las fuentes de enlaces publicitarios de Polymarket también revelan algunas de sus estrategias en términos de "qué tipo de personas atrae y convierte".
El número uno elecciónbettingodds.com es un conocido agregador de mercados de predicción electoral que agrega datos de 5 mercados de predicción, incluido Polymarket.
Citizenfreepress.com es un sitio web de agregación de noticias políticas estadounidenses de tendencia conservadora; la mitad de sus usuarios son hombres estadounidenses mayores de 55 años.
natesilver.net es el substack del estadístico, autor y jugador de póquer Nate Silver. Nate, que desarrolló un sistema de predicción electoral que predijo con éxito los resultados de 49 de los 50 estados en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2008, se unió a Polymarket como consultor en junio de este año.
En el top 10, sólo coindesk y dappradar son aplicaciones dirigidas principalmente a usuarios cripto-nativos.
En comparación con Opensea y pump.fun, la distribución por edades de los usuarios de Polymarket es más equilibrada y la proporción de personas mayores de 35 años es significativamente mayor que la de los otros dos.
Fuentes de enlaces publicitarios de Polymarket Los 10 sitios web principales
Distribución por género y edad de los usuarios de Citizenfreepress.com
Composición por edades de los usuarios de Polymarket, Opensea, pump.fun
Fuente: similarweb
Apenas escuchamos las historias de los “comerciantes legendarios” de Polymarket. Esto está determinado por las características del mercado de predicción: controlar las probabilidades dentro de un rango razonable para evitar que los resultados se desvíen significativamente de la posibilidad real del evento.
Los datos de clasificación de Polymarket respaldan esto. Actualmente solo hay 3 usuarios con una ganancia total de más de 1 millón de dólares estadounidenses, y hay 197 direcciones en pump.fun con una ganancia total de más de 1 millón de dólares estadounidenses. Teniendo en cuenta que la actividad mensual de Polymarket en septiembre fue el 14% de la de pump.fun y que se fundó en 2020, la probabilidad de hacerse rico en Polymarket parece aún menor.
Clasificación de polimercado
En consecuencia, las funciones comerciales de Polymarket también son más restringidas. Además de los depósitos y retiros, solo existen las funciones más básicas de precio de mercado y orden límite. Aunque Polylend, un protocolo de préstamos que puede prestar USDC como garantía, fue de código abierto en junio de este año, Polymarket dejó en claro que esta característica no se utilizará para la producción, sino solo para facilitar la construcción comunitaria. Además, Polymarket no realiza incentivos de liquidez a gran escala. Polymarket parece creer que las características comerciales demasiado complejas oscurecerán la atención de los usuarios, mientras que la creación de mercado y los incentivos de liquidez distorsionarán la eficacia del mercado.
Aunque la conversión real de "leer periódicos" a "comerciar" es difícil de estimar, todavía podemos trazar un retrato aproximado de la multitud reunida en Polymarket en circunstancias ideales: se trata de un grupo relativamente racional y maduro, y es posible que originalmente estuviera interesado en Las personas que no saben mucho sobre criptomonedas suelen ser más estables económicamente, no persiguen la relación máxima entre pérdidas y ganancias y disfrutan de la diversión de demostrar que tienen razón a través del análisis y el juicio. Esta imagen está lejos de la sensación general de los criptojugadores y también es difícil de alcanzar con los productos Web3 actuales.
Stall: un noviembre crucial
En términos de aviación, "pérdida" se refiere al ángulo del ala de un avión en relación con el flujo de aire que es demasiado grande para generar suficiente sustentación, lo que provoca una rápida pérdida de altitud. Frente a un avión estancado, el piloto necesita presionar el morro hacia abajo y aumentar el empuje para restaurar la sustentación del avión.
La velocidad del ascenso de Polymarket y su estrategia electoral de “gran producto único” han hecho que el mercado se preocupe por su posterior presión: ¿adónde irá Polymarket una vez finalizadas las elecciones estadounidenses el 5 de noviembre? Después de todo, a Polymarket nunca le han faltado competidores atentos, nuevos participantes ambiciosos y escépticos que continúan hablando.
El volumen de transacciones relacionadas con las elecciones en Polymarket alcanzó el 70% y el volumen de usuarios alcanzó el 60%
El éxito de Polymarket
Para Polymarket, el informe de calificaciones de esta elección es crucial. El resultado está relacionado con la credibilidad del mercado de predicción en sí y si Polymarket puede aislar las inclinaciones políticas del equipo y los inversores y realmente "representar a la opinión pública".
A diferencia del último regreso de Trump a Polymarket, otro mercado de predicción, Kalshi, muestra consistentemente a Harris liderando
El fundador de Funders Fund, Peter Thiel, que dirigió la inversión de Polymarket, es "muy fuertemente pro-Trump"
Después de las elecciones, ante la disminución del volumen de transacciones y la pérdida de usuarios, las estrategias de respuesta actualmente discutidas de Polymarket (que también son las direcciones codiciadas por los nuevos jugadores) se pueden dividir aproximadamente en tres categorías:
Desarrollar las apuestas deportivas
Los deportes son actualmente la segunda categoría de eventos más grande en Polymarket después de las elecciones, pero todavía hay una diferencia de un orden de magnitud en el volumen de transacciones, que puede beneficiarse principalmente del tráfico derivado de los temas electorales. Es dudoso que esta parte del tráfico pueda conservarse durante mucho tiempo después de las elecciones.
El Super Bowl y la Premier League con temática deportiva se encuentran entre las 8 mejores ofertas de Polymarket
Sin mencionar que las apuestas deportivas son un mercado extremadamente fragmentado y saturado. Las apuestas deportivas no son el área central de los mercados de predicción. Los factores de apuesta de los fanáticos a menudo están impulsados por la emoción, que disfrutan de la emoción inmediata y mejoran la experiencia de visualización. perseguir ganancias a largo plazo Existe una contradicción con la lógica de detección del mercado de predicción.
Incrementar el comercio de derivados
También es un mercado saturado, por lo que para Polymarket se trata sin duda de explotar las debilidades y evitar las fortalezas.
Convertido en "evento pump.fun"
Esta es una idea popular que describe un mercado abierto donde todos pueden publicar eventos y hacer predicciones. Parece estar dirigido al hecho de que los usuarios de Polymarket no pueden crear el mercado de forma independiente y necesitan un equipo que se centre en "hacer cosas". Pero si examinamos las características de los acontecimientos electorales más populares, encontramos que las elecciones mismas:
El impacto es muy amplio → liquidez suficiente
El ciclo es largo y está intercalado con múltiples eventos del proceso → la información circula lo más completamente posible
Tiempo definido, resultado binario → liquidación clara
De manera similar, las consideraciones de “recarga” publicadas por Polymarket incluyen:
¿Existe suficiente demanda comercial para generar probabilidades precisas?
Si el resultado probabilístico del evento tiene valor social o valor noticioso
Si el evento puede lograr resultados claros dentro de un período de tiempo determinado
Para la mayoría de las personas, idear un problema binario claramente definido, expresarlo en un lenguaje que sea preciso, inequívoco y no demasiado técnico, y luego establecer un punto de solución y un estándar claros dará como resultado un cierto impacto social. Significado... es mucho. Es más difícil hacer esto que subir una foto para publicar un meme.
Incluso Polymarket ha causado controversia debido a estándares poco claros para la "adopción de ETF" y la "participación del hijo de Trump". Si hay un mercado completamente abierto, el riesgo de cometer malas acciones (como que Trump publique si dirá cierta palabra en su próximo discurso), así como la resolución de disputas (como cómo definir si Trump participó) recaerá en el mercado. plataforma trae una carga enorme.
Hasta ahora hemos descubierto que estas tres direcciones de transformación que parecen estar relacionadas con Polymarket no son de ninguna manera fáciles. El núcleo es que a Polymarket le resulta difícil fortalecer los atributos del comercio y la especulación, y no debería fortalecerse. Incluso si se comunica la intención de emitir una moneda, Polymarket debe tener cuidado en el uso de incentivos, como incentivar más preguntas de alta calidad y resultados correctos en lugar de volumen de transacciones.
Existen diferencias en las características de los eventos y los períodos de tiempo entre las "ideas de transformación" de la predicción electoral y los negocios existentes.
Supervisión en la habitación.
Hasta que la situación regulatoria se aclare, es posible que el token de Polymarket no llegue tan rápido.
Los mercados relacionados con los juegos de azar siempre han estado sujetos a regulaciones muy estrictas. La CFTC ordenó a Polymarket en 2022 que pagara una multa de 1,4 millones de dólares y cesara sus operaciones en los Estados Unidos. En mayo, la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.) publicó una norma propuesta que prohibiría todas las operaciones con derivados relacionadas con las elecciones estadounidenses. También en una ronda de financiación de 70 millones de dólares anunciada en mayo, Polymarket dijo que su misión es proporcionar al público predicciones de eventos más precisas y en tiempo real como un bien público.
Las buenas noticias llegan en las últimas semanas antes de las elecciones. Un tribunal federal de apelaciones también rechazó la solicitud de la CFTC de bloquear las apuestas electorales después de que un tribunal de distrito en Colombia falló el mes pasado a favor de los mercados de predicción electoral. La CFTC advirtió anteriormente que "tales contratos pueden usarse de una manera que podría afectar negativamente la integridad de una elección o la percepción de su integridad".
Los ojos del mercado han vuelto una vez más a la próxima boleta de calificaciones de Polymarket.