El mercado laboral de Estados Unidos podría estar a punto de sufrir un duro golpe: los economistas predicen que el país podría perder hasta un millón de puestos de trabajo cuando el gobierno revise sus datos de empleo.

Si estas estimaciones se cumplen, significaría que el crecimiento del empleo informado durante el último año fue enormemente exagerado. Eso es una posible llamada de atención para la Reserva Federal, que podría estar aún más retrasada en el ajuste de las tasas de interés de lo que se pensaba.

Goldman Sachs y Wells Fargo no se andan con rodeos con sus cifras. Ambos esperan una revisión a la baja masiva de los datos de crecimiento del empleo para el año que termina en marzo.

Goldman Sachs descarta la posibilidad de que la cifra real sea hasta un millón de empleos menor que la informada previamente. Wells Fargo es un poco más conservador, pero aún espera que la revisión muestre alrededor de 600.000 empleos menos, o aproximadamente 50.000 empleos por mes.

JPMorgan Chase no es tan pesimista y prevé una reducción de alrededor de 360.000 puestos de trabajo, pero, independientemente de cómo se mire, se trata de una cantidad enorme de puestos de trabajo que podrían desaparecer.

Todas las miradas puestas en Powell

Si el mercado laboral se ha estado enfriando por más tiempo y con mayor intensidad de lo que se pensaba originalmente, podría cambiar toda la narrativa para el próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en Jackson Hole, Wyoming.

Jerome Powell

Los inversores estarán pendientes de cada una de sus palabras, tratando de averiguar cuándo y en qué medida la Fed comenzará a recortar las tasas de interés. Una importante revisión de la pérdida de empleos podría obligar a la Fed a actuar más pronto que tarde.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) está detrás de estas revisiones y lo hace todos los años. Compara sus estimaciones iniciales de nómina con el Censo Trimestral de Empleo y Salarios (QCEW), que es una forma más precisa pero más lenta de contar los empleos, ya que se basa en los registros del seguro de desempleo estatal.

Los últimos datos de QCEW, publicados en junio, ya insinuaban que el mercado laboral podría no ser tan sólido como se pensaba anteriormente. La BLS afirma actualmente que se agregaron 2,9 millones de puestos de trabajo entre marzo de 2023 y marzo de 2024, con un promedio de 242 000 puestos de trabajo por mes.

Pero si esta revisión resulta tan alta como algunos predicen, esas ganancias mensuales podrían caer a solo 158.000. Eso sigue siendo decente, pero nada del otro mundo en comparación con la oleada de contrataciones posterior a la pandemia.

No todo el mundo está convencido de que la revisión será tan severa. Algunos economistas creen que la revisión podría terminar en el lado inferior de las estimaciones, gracias al retraso habitual en la publicación de los datos.