Vencido el plazo de los warrants, llega la auditoría del «arsenal» de Strive: ¿ganancias o pérdidas con estos
$BTC y cuánto queda para la próxima ronda?
El origen: el formulario 8-K de Strive del 13 de octubre reveló que la empresa compró 3,311 BTC entre el 5 y el 9 de octubre, por un total de unos 280 millones de dólares y a un precio medio de aproximadamente 84,500 dólares (comisiones incluidas). Sus tenencias pasaron de 29,462 a 32,773 BTC: un aumento del 11.2% en una semana, el mayor incremento semanal desde la fusión con Semler en enero.
¿De dónde salió el dinero?: unos 15.3 millones de warrants tradicionales vencían el 13 de octubre a las 17:00, hora del Este de EE. UU. El CEO Matt Cole reveló en X que ya se habían ingresado unos 208 millones de dólares por ejercicios de warrants (aún no se ha anunciado la cifra final de warrants ejercidos). Este «impuesto por vencimiento» fue, en cierto modo, el último llamado a los titulares de warrants: ejercerlos para convertirlos en efectivo y luego en BTC.
Auditoría del arsenal: tres cifras clave:
Primero, el nivel de costo. Los datos de la cadena muestran que Strive compró un total de 11,417 BTC en menos de dos meses, con un gasto total de unos 952 millones de dólares y un precio medio combinado de aproximadamente 82,281 dólares. Sin embargo, esta última partida, adquirida a 84,500 dólares, está ahora alrededor de un 3% por debajo del precio de compra; esta mañana
$BTC oscilaba entre los 81,000 y los 82,000. Pagar un 3% de más no es gran cosa para quienes acumulan BTC a largo plazo, pero demuestra que el «respaldo de las compras corporativas» tiene límites de precio.
Segundo, cuánta munición queda. Después de comprar 280 millones de dólares en BTC, el efectivo no disminuyó, sino que aumentó: pasó de 284.7 millones a unos 310.3 millones de dólares. Los fondos obtenidos al ejercer los warrants llegaron más rápido de lo que se realizaron las compras. Además, mantiene una posición de acciones preferentes STRC por valor de unos 50.3 millones de dólares, una reserva que puede liquidarse en cualquier momento.
Tercero, cuánto falta para alcanzar el objetivo. Strive es ahora el quinto mayor tenedor de BTC entre las empresas cotizadas del mundo, con
$BTC . Está a solo unos 2,804 BTC de los 35,577 de MARA y aún le faltan unos 11,000 BTC para alcanzar el objetivo anunciado por Cole de convertirse en «la segunda del mundo para finales de 2026» (las 44,000 BTC de Metaplanet). Al ritmo de 3,300 BTC por semana de esta última ronda, podría alcanzar a MARA en apenas un mes y medio.
Un baño de realidad: las acciones en circulación aumentaron de 100.9 millones a 110.4 millones, una dilución del 9.4%; la cantidad de BTC por acción solo aumentó alrededor de un 1.7%. Este es el «impuesto invisible» que comparten todas las tesorerías corporativas de BTC: las tenencias suben un 11%, pero tu participación solo aumenta un 1.7%.
Implicaciones para el mercado: las compras corporativas son un suelo, no un techo. Cuando
$BTC retrocedió desde los 87,000 dólares, se liquidaron posiciones largas apalancadas por unos 770 millones de dólares. A principios de octubre, los ETF al contado seguían registrando salidas netas. Las compras corporativas solo pueden hacer que las caídas sean «menos profundas y más lentas»; no pueden cambiar la tendencia. Lo que realmente podría sacar del agua la línea de costo de Strive son los datos del PPI, las ventas minoristas y las solicitudes iniciales de desempleo de esta noche a las 20:30, además del discurso de Warsh en el FMI el viernes.
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