Resumen del mercado global de metales de la semana del 29 de junio al 4 de julio de 2026 muestra una división clara entre metales base y metales preciosos.
🌐 Los metales base como el cobre, el aluminio, el zinc y el níquel se negociaron mayormente en un rango estrecho, ya que el mercado equilibró expectativas de oferta más ajustadas, inventarios en descenso y una demanda industrial desigual. En cambio, los metales preciosos superaron al alza, con el oro y la plata liderando el movimiento.
⚡ El principal catalizador fue la publicación de datos de empleo en EE. UU. de junio más débiles de lo esperado, lo que elevó las expectativas de una Fed más “dovish” (menos restrictiva). A medida que los rendimientos y el dólar estadounidense perdieron presión, el oro se movió por encima de la zona de 4.100 USD/oz, mientras que la plata trepó hacia el rango de 60–62 USD/oz.
🟠 El cobre no ha salido completamente en el corto plazo, en parte porque los precios ya están elevados y las perspectivas de demanda de China siguen siendo mixtas. Aun así, el escenario de más largo plazo se mantiene respaldado por una oferta minera ajustada, menores inventarios en la LME y riesgos de disrupción en regiones productoras clave.
🏗️ El aluminio se enfrió tras su rally anterior, pero los inventarios físicos bajos y los riesgos de suministro continúan brindando soporte. El níquel y el plomo se mantuvieron más débiles debido a la presión de sobreoferta, mientras que el estaño siguió relativamente firme por su historia de déficit estructural.
🔌 Un tema clave a medio plazo es el aumento de la demanda de metales impulsada por la IA, los centros de datos y las actualizaciones de la red eléctrica. El cobre y el aluminio son los beneficiarios más claros, ya que la inversión en infraestructura eléctrica, energía renovable y vehículos eléctricos sigue expandiéndose.
📉 La divergencia también se observó en el mineral de hierro y el acero, que permanecieron bajo presión por la nueva oferta y la débil demanda inmobiliaria en China. Esto separa los metales no ferrosos con un respaldo más sólido de oferta-demanda frente a los metales ferrosos que todavía carecen de un catalizador de crecimiento fuerte.
🔎 En el corto plazo, los mercados observarán los datos de inflación de EE. UU., las señales de la Fed, las negociaciones en Medio Oriente, las decisiones sobre el arancel al cobre en EE. UU. y los datos industriales de China. La perspectiva de más largo plazo para el cobre, el aluminio, el estaño, el oro y la plata se mantiene constructiva, pero la volatilidad podría seguir alta.
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