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El viejo perro echó un vistazo al mercado de 24 horas de $ZS : el precio subió 3.324%, cerró en 174.71 y el volumen de negociación rozó las 70 mil contratos. Pero lo más llamativo no fue la subida, sino la tasa de financiación: 0. Durante 24 horas enteras, alcistas y bajistas no se pagaron ni un céntimo entre sí, algo bastante raro en una subida fuerte.

Con el precio al alza y la tasa de financiación inmóvil, normalmente solo hay dos explicaciones: una, el mercado aún no ha reaccionado y el dinero incremental todavía no ha formado una fuerza conjunta; dos, el spot está subiendo, pero los traders de futuros ni siquiera han entrado a perseguir el alza. Si lo combinamos con un interés abierto de 848 contratos, convertido al precio actual es una posición nocional de menos de 150 mil dólares, y comparado con casi 70 mil contratos negociados, la profundidad del capital es tan fina como el papel. Eso significa que una pequeña subida del precio podría requerir solo unas pocas órdenes de compra en spot para impulsarla, mientras que el mercado de futuros básicamente está tumbado mirando. En pocas palabras, no son los alcistas de futuros quienes lideran la subida; más bien, son compras esporádicas en el mercado spot las que han levantado un poco el precio, mientras que quienes operan contratos siguen dudando: no quieren pagar por ir largos, ni quieren ir cortos contra la tendencia.

Mi conclusión es que, con esta estructura de tasa cero acompañada de una pequeña vela alcista, el combustible para una subida fuerte a corto plazo es insuficiente, y tampoco hay munición suficiente para una caída. El precio subió, pero el interés abierto no acompañó, lo que indica que no hay dinero inteligente apalancando posiciones. El mercado aquí prefiere esperar, a la espera de una señal más clara, quizá resultados financieros, o quizá el sentimiento de algún otro activo que arrastre al sector; pero en la información dada no hay nada de eso, así que solo puedo analizar lo que muestra el gráfico.

Así que mi decisión es muy clara: observar, no tocar. No iré largo solo porque la tasa de financiación sea cero para apostar a una ruptura, ni me pondré corto contra la tendencia en medio de la subida. Esperaré a que la tasa de financiación muestre un cambio claro antes de actuar; por ejemplo, si en las próximas horas pasa rápidamente a positivo y se mantiene por encima de 0.01%, mientras el interés abierto aumenta, consideraría abrir una pequeña posición larga. Si la tasa de financiación se vuelve repentinamente negativa, pero el precio se estanca o retrocede, eso indicaría que los bajistas están acumulando posiciones en silencio, y entonces habría que vigilar el riesgo de una caída a corto plazo.

El punto más fácil de equivocarse en este juicio es malinterpretar esta calma. Si mañana en la apertura aparece una gran orden de compra spot inesperada que empuje el precio por encima del máximo anterior, y al mismo tiempo el interés abierto de futuros se dispara, entonces el estancamiento de la tasa cero podría romperse en un minuto. En ese caso, mi recomendación actual de esperar dejaría de servir y habría que pasar de inmediato a una estrategia de perseguir la subida.

Etiqueta de trading: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #ZS #ZSUSDT $ZS

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