Según los datos más recientes publicados por el Banco Popular de China, en agosto la oferta de dinero amplia (M2) creció un 7,5% interanual, por debajo de lo que el mercado había previsto previamente (7,6%) y continuando la desaceleración desde el 7,7% del mes anterior. Desde la perspectiva técnica y cuantitativa, el crecimiento de M2, después de atravesar un periodo de consolidación por etapas, ha mostrado un ligero retroceso, lo que refleja que el ritmo actual de la expansión del crédito en el país se inclina hacia una postura más estable, y que el panorama de liquidez macroeconómica se encuentra en una fase de ajuste estructural.
Aunque este dato es ligeramente inferior a lo esperado por el mercado, desde el ángulo de los ciclos de liquidez, en realidad abre un margen mayor para que en el futuro se adopten medidas más contundentes de flexibilización contracíclica, como recortes de reservas (RRR) y bajadas de tasas de interés. Históricamente, cuando la velocidad de expansión monetaria se desacelera hasta el límite de tolerancia de la política, el banco central suele liberar liquidez adicional mediante recortes de reservas o mediante operaciones de mercado abierto para compensar la presión a la baja.
En los mercados financieros tradicionales, las expectativas del mercado sobre un impulso adicional de estímulos monetarios por parte de China se han intensificado de forma notable. El tipo de cambio del renminbi (RMB) se mantiene a corto plazo dentro de un rango de oscilación apoyado por fundamentos técnicos razonables; además, las materias primas y los principales índices de Asia-Pacífico han construido una base sólida cerca de sus medias móviles clave, mostrando una resiliencia y capacidad de rebote ante caídas más fuerte.
En cuanto al mercado de criptomonedas,
$BTC es extremadamente sensible al ciclo de liquidez de los bancos centrales a nivel global, al igual que los principales activos de riesgo. Si China, como se espera, libera señales de mayor flexibilización para impulsar la economía, aumentará aún más la expectativa de liquidez global, lo que motivará que el capital extrabursátil se incline hacia el sector cripto en busca de rendimientos con mayor Alpha, sentando así un sólido soporte técnico y de flujo de fondos para un repunte de la aversión al riesgo en el cuarto trimestre.📈
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