Los mineros de Bitcoin (BTC), golpeados por el brutal invierno criptográfico de 2022, están acumulando ingresos récord a medida que las tarifas de transacción en la red se han disparado a sus niveles más altos en dos años.

Los ingresos de un minero se componen de dos componentes: recompensas en bloque, actualmente fijadas en 6,25 BTC (175.000 dólares), y tarifas de transacción, que varían según la demanda de la red. Tradicionalmente, o al menos desde 2017, las tarifas han sido más bajas que las recompensas.

Sin embargo, en los últimos días, a algunos mineros de bitcoins se les paga más por procesar transacciones en la cadena de bloques que por crear nuevos bitcoins, en parte debido al protocolo Ordinals.

Los ordinales permiten la inscripción de tokens no fungibles y la creación de tokens fungibles respaldados por bitcoins, conocidos como BRC-20. Estos tokens se han utilizado para crear monedas meme cuyo valor ha aumentado enormemente durante la última semana.

El martes, las tarifas de transacción en bitcoin representaron el 75% de la recompensa actual del bloque, actualmente en 6,25 BTC, en comparación con el habitual 2%-5%, dijo Tim Rainey, tesorero de Greenidge Generation Holdings (GREE). "Esto es aproximadamente equivalente al aumento de los ingresos mineros si el precio del bitcoin aumentara del nivel actual de 28.000 dólares a 50.000 dólares", dijo.

El precio de bitcoin se situó por última vez en niveles de alrededor de 50.000 dólares en el mercado alcista de 2021, cuando los mineros estaban obteniendo niveles récord de márgenes. Sin embargo, los márgenes se vaporizaron muy rápidamente, en 2022, después del colapso de bitcoin, los costos de la energía aumentaron y los mercados de capital esencialmente dejaron de proporcionar nueva financiación.

“Los últimos dos días (domingo y lunes) han sido consecutivamente los días con mayores ingresos de Cipher. Extrajimos aproximadamente 21 bitcoins el domingo y aproximadamente 24 bitcoins el lunes”, dijo a CoinDesk el director ejecutivo de la empresa, Tyler Page.

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Es un respiro bienvenido para una industria que vio a grandes empresas como Core Scientific (CORZ) y Compute North entrar en procedimientos de quiebra debido a un mercado bajista continuo.

Expectativas a corto plazo

Sin embargo, es posible que el aumento inesperado de los ingresos no dure mucho, ya que los usuarios ya están buscando sus transacciones en otra parte debido a las altas tarifas.

Se espera que esta tendencia dure sólo una semana más o menos, según Kerri Langlais, directora de estrategia de TeraWulf (WULF).

Por ejemplo, el uso de Lightning Network, una solución de capa 2 para el procesamiento de transacciones, así como las monedas estables en algunas regiones, han experimentado un aumento en las transacciones. Mientras tanto, el aumento de la rentabilidad no es suficiente para incentivar a los mineros a desempolvar sus computadoras de minería más antiguas para descongestionar la red, según el jefe de investigación de TheMinerMag, Wolfie Zhao.

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"El revuelo [en torno a los Ordinals] puede no ser sostenible" y las tarifas ya han caído entre un 60% y un 70% desde su punto máximo, pero es posible que a medida que los casos de uso aumenten la demanda de espacio en bloque, también lo harán las tarifas, según Charles Chong, senior gerente de desarrollo comercial de Foundry, que opera el grupo minero más grande del mundo y es propiedad de la empresa matriz de CoinDesk, Digital Currency Group.

Ethan Vera, director de operaciones de la firma de servicios mineros Luxor Technologies, dijo que incluso si el revuelo desaparece, "se establece una demanda base más alta en el mempool, lo que resulta en tarifas de transacción más altas para los mineros". Los mempools son esencialmente salas de espera para transacciones de bitcoins.

Pools mineros a prueba

El repentino aumento de las tarifas también ha puesto a prueba a los pools de minería, ya que la composición de sus ingresos ha cambiado drásticamente.

Alrededor del 17% al 25% de su contribución a los ingresos en mayo provino de tarifas de transacción, a diferencia del rango del 1% al 3% que fue el caso durante el resto de 2023, según Zhao de TheMinerMag.

Este cambio inesperado está dando como resultado que los pools necesiten mantener más reservas de bitcoins, según Chong de Foundry. “Para los grupos de FPPS [pago completo por acción], esto significa que deben mantener más reservas de BTC ya que el componente de suerte del grupo se ve exacerbado por las altas tarifas, lo que significa que si un grupo tiene mala suerte durante este período, incurrirá en una pérdida mayor al pagar a los mineros. los honorarios que no cobró”, dijo.

Los grupos FFPS, el método que Foundry USA también utiliza para los pagos, comparten las tarifas de transacción con los mineros de acuerdo con la tasa de hash que aportan, en función de una tarifa de transacción promedio estimada para un período de tiempo determinado. Esto significa que el grupo debería tener más bitcoins en reserva en caso de que tenga mala suerte y no gane suficientes bloques con suficientes ingresos para cubrir los pagos de los usuarios, explicó Colin Harper, jefe de contenido e investigación de Luxor.

Al mismo tiempo, la congestión y los rápidos cambios en el mempool están desafiando la tecnología de los pools, ya que tienen que "adaptar rápidamente el orden de las transacciones y maximizar las tarifas de recompensa para los clientes", agregó Chong.

El camino a seguir

Un posible lado positivo de este fenómeno de corta duración es que da una idea del futuro de los mineros de bitcoin, cuando la red bitcoin eventualmente dejará de entregar recompensas en bloque en algún momento alrededor de 2140, momento en el cual los mineros solo cobrarán tarifas de transacción.

“Si bien en última instancia depende del mercado determinar la sostenibilidad de esta nueva aplicación [Ordinals], vemos esto como un desarrollo positivo a largo plazo para el presupuesto de seguridad de Bitcoin, ya que las recompensas en bloque eventualmente cesarán y los mineros dependerán completamente de las transacciones. honorarios por compensación”, escribió Bill Papanastasiou, analista del banco de inversión Stifel GMP, en un informe de investigación.

La debacle de las tarifas de transacción también muestra la importancia de los mineros para la integridad de toda la red.

"Sin minería no hay BTC", y los mineros serán bien compensados ​​en el futuro a medida que crezcan los usos de bitcoin, dijo Langlais de TeraWulf.

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