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Hace unos días, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5,3%, marcando su máximo desde 2007; ahora, el de 10 años también ha subido hasta el 4,85%, alcanzando su nivel más alto en casi tres años. La Reserva Federal aún no ha iniciado una nueva ronda de subidas de tipos, pero el mercado de bonos ya se la adelantó.

El mercado está revaluando de forma simultánea la persistencia de la inflación, la posibilidad de que los tipos se mantengan elevados a largo plazo y el aumento de la oferta de bonos del Tesoro. La subida del tramo a 30 años indica que el mercado teme por las finanzas del Gobierno de EE. UU. y por la deuda a largo plazo; ahora la presión se está trasladando al tramo a 10 años, lo que hará que sufran también los préstamos hipotecarios, la financiación de las empresas y las valoraciones de las acciones. Si EE. UU. quiere seguir pidiendo dinero, solo puede hacerlo pagando intereses más altos.

Por eso, esta noche el dato de PPI es muy importante, y el CPI que se publicará mañana por la noche será aún más decisivo. Si la inflación se modera, la Reserva Federal podría permanecer de brazos cruzados e incluso tener margen para recortar tipos; si el precio del petróleo y la inflación siguen elevados mientras la economía se ve asfixiada por los tipos altos, EE. UU. podría encaminarse hacia la estanflación. Entonces, o se mantiene la política restrictiva y se acepta una recesión, o se relaja la política para salvar la economía, pagando con una inflación más alta y con la depreciación de la moneda.

Esta mañana el Brent alcanzó 99,67 dólares; el nivel de 100 prácticamente ya está al alcance. Mañana 10 de PPI y pasado mañana 11 de CPI; si estos dos días los datos vuelven a superar las expectativas, entonces la subida de tipos de septiembre será casi lógica. Además, el precio del petróleo sigue influyendo en la inflación: incluso las expectativas de que se añada otra subida en diciembre empiezan a coger impulso.

No está nada claro si el mercado podría aguantar una subida de tipos más; y si este año se hacen dos subidas consecutivas, los rendimientos de los bonos del Tesoro tendrían que seguir subiendo, y los activos de riesgo como las acciones en EE. UU. y el BTC no estarían cómodos. De cara al resto de los meses de este año, el panorama del mercado pinta complicado.

Ahora es de verdad: cualquier gato y cualquier perro, cualquier celebridad, tiene que venir al mundo cripto a cortar un pedazo. El hijo del expresidente de EE. UU., Joe Biden, Hunter Biden, lanzará la memecoin LAPTOP en la red Base el 9 de septiembre. La verdad es que sabe cómo jugar: saca una parte de los tokens para airdrop específicamente a quienes compraron TRUMP y perdieron dinero.

El propio documento de divulgación del proyecto lo deja claro: no tiene un uso real, no ofrece una hoja de ruta de desarrollo, no otorga derechos de gobernanza, de beneficios ni dividendos; el valor depende por completo del sentimiento de la comunidad y del hype del mercado. ¡Ay! Zhou Yu golpeando Huang Gai: uno quiere golpear y el otro quiere recibir.

El secretario del Ejército de EE. UU., Dan Driesskol, renunció el 31 de agosto; y este mismo abril, el secretario de Defensa, Hecssees, también destituyó de manera repentina al jefe del Estado Mayor del Ejército, Randy George. En menos de medio año, los máximos responsables civiles y militares del Ejército de EE. UU. han sido reemplazados por completo, y el momento coincide, además, con la escalada continua de la guerra contra Irán; es difícil no pensar de más. Aún no se puede determinar con certeza si ambos fueron relevados por oponerse al ataque terrestre, pero al menos indica que Trump y Hecssees están eliminando las voces de oposición dentro del aparato militar.

ARB hoy subió más de un 40% otra vez, y el núcleo sigue siendo esta línea de Robinhood Chain. Robinhood Chain utiliza la tecnología de Arbitrum y devuelve el 10% de los ingresos netos del protocolo al ecosistema de Arbitrum, de los cuales el 8% entra al tesoro de la DAO.

Recientemente, los ingresos diarios de Robinhood Chain llegaron a alcanzar 1,92 millones de dólares, y el pico diario que recibió Arbitrum DAO fue de unos 176.000 dólares. En la primera mitad del año, Arbitrum procesó 478 millones de transacciones, con ingresos para la DAO de 6,19 millones de dólares, lo que demuestra que esta tecnología por fin no solo cuenta historias, sino que realmente empezó a generar dinero.

Sin embargo, por ahora esos ingresos solo entran en el tesoro de la DAO, sin un uso claro para recompras, quemas o distribución a los tenedores; además, el Gas de Arbitrum One también se paga en ETH, y ARB sigue siendo principalmente un token de gobernanza. El beneficio para la cadena y la tecnología es real, pero aún no se ha transmitido realmente al token ARB. Esta subida se debe más a la expectativa de la futura creación de valor, sumada a la baja liquidez, la persecución del precio y el short squeeze.

Trump ha vuelto a intensificar la presión sobre la Reserva Federal para que recorte los tipos de interés, afirmando que, si la Fed no los baja, cortará las relaciones comerciales con los países que tienen un déficit comercial con Estados Unidos.

En realidad, lo que Trump y Waller buscan ahora es completamente distinto. Trump quiere crecimiento y dinero barato: con tipos más bajos, al Gobierno le resulta más barato endeudarse, la financiación de las empresas se abarata y tanto las acciones como la economía tienen más facilidad para subir; Waller quiere defender el poder adquisitivo del dólar y la credibilidad de la Reserva Federal. Cuanto más fuerte arremete Trump, menos puede ceder Waller a la ligera, porque de lo contrario el mercado empezará a dudar de si la Fed sigue teniendo independencia.

Lo más incómodo es que Trump, por un lado, presiona para que bajen los tipos, mientras por otro libra una guerra comercial y ordena acciones militares contra Irán. Los aranceles podrían empujar al alza los precios de los bienes, y la guerra, además, lleva el precio del petróleo por encima de los 90 dólares; en otras palabras, mientras de palabra exige a Waller que recorte tipos, sus propias acciones no hacen más que aumentar la dificultad de que Waller los baje.

Por eso la importancia del IPC del 11 de septiembre ya se ha disparado al máximo. Bloomberg prevé que el IPC general suba un 3,4% interanual y que el IPC subyacente aumente un 2,4% interanual. Si la inflación subyacente sigue moderándose claramente, la Fed todavía tendrá motivos para considerar el petróleo caro como un choque de oferta y esperar hasta septiembre; si el IPC vuelve a superar las expectativas, sumado a unas fuertes nóminas no agrícolas y a un petróleo caro, la subida de tipos en septiembre se volverá cada vez más razonable, y el mercado incluso podría empezar a cotizar directamente una segunda subida de tipos en diciembre.

¡Mantente firme con tu plan de inversión! En agosto compré $NEAR ; el 30 de agosto también publiqué un artículo mencionando la hoja de ruta de desarrollo de NEAR: finanzas entre cadenas + privacidad predeterminada + agentes de IA. Con una posición en pequeña escala, puedes aguantar tanto subidas como bajadas; el objetivo es convertir estos 10 WU en 100 WU durante el ciclo alcista.

Este año, mis inversiones incluyen $UNI y $LIT , y ambas subieron; fue una buena racha (las he mantenido todo el tiempo y ya se han duplicado+). Lástima que, durante la caída, cuando puse un stop loss, cambié todo por Bitcoin. Lo he repasado y pensado durante mucho tiempo: la raíz está en que en X hay demasiadas opiniones y ruido alrededor de mí, y cuando hay pérdidas, es fácil dejarse influir. No logré mantener firme mi plan de trading. A partir de este momento, estos errores no volverán a ocurrir. Pase lo que pase en el futuro, ¡mantenerme fiel a mí mismo!

En las últimas 24 horas, el BTC pasó de estar cerca de 77.000 dólares y subió en una cadena, llegando a superar máximos de 82.000 dólares. El núcleo sigue siendo el aflojamiento de las expectativas macro: el vicepresidente Vance pidió públicamente recortes de tasas por parte de la Reserva Federal; Waller también señaló que, mientras los próximos datos de inflación no se reaviven, en la reunión de política monetaria de septiembre se inclinan a mantener el statu quo.

La expectativa de alzas de tasas se enfría, los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden y, sumado a la recompra de posiciones cortas, amplifican conjuntamente el incremento del BTC. Pero si la tendencia puede continuar dependerá de los datos de CPI de la próxima semana: si los datos son moderados, se consolidará aún más la expectativa de pausa en los incrementos de tasas; si la inflación repunta, el alza de estos días podría revertirse muy pronto.

Y además está la “bomba” de Irán: si el precio del petróleo sube, las expectativas de inflación volverán a encenderse. Solo espero que Trump se mantenga tranquilo últimamente y no vuelva a poner obstáculos al mercado.

Esta noche el conflicto entre Irán y EE. UU. se ha intensificado de forma mucho más evidente que en los días anteriores. Trump incluso ha lanzado una advertencia directa: el acuerdo ya no tiene valor; si Irán sigue respondiendo, EE. UU. golpeará con más fuerza, y llega a amenazar con borrarlo por completo.

No se ve el final de la guerra. Ormuz sigue sin poder reabrirse a la normalidad a pesar del tiempo; mientras tanto, es difícil que el precio del petróleo baje de verdad. El Brent vuelve a acercarse a los 96 dólares, y va trasladándose poco a poco a los sectores de transporte, producción y consumo, convirtiéndose en una presión inflacionaria persistente.

Worsh comentó hace unos días: si la inflación no baja, es posible que se sigan aplicando alzas de tipos. Baler también dejó claro que, si el enfriamiento de la inflación no es suficiente, se debería actuar con decisión. En solo una semana, las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre se dispararon de menos del 40% a alrededor del 67%.

El momento decisivo quizá sea el CPI del 11 de septiembre. Si la inflación vuelve a superar las expectativas, y además se suma un precio del petróleo cercano a los 100 dólares, a Worsh le será cada vez más difícil justificar que no se suban los tipos. La clave es si, después de subir en septiembre, en diciembre habrá que seguir subiendo también. Es posible que el esperado mercado alcista tenga que tomarse una pausa...

Se ha vuelto a liar en el Estrecho de Ormuz. El 30 de julio, Estados Unidos atacó dos plataformas de lanzamiento de cohetes en la isla de Larak, en Irán; se trata del primer ataque directo conocido de las fuerzas estadounidenses contra Irán desde finales de julio.

El motivo que da el lado estadounidense es que la Guardia Revolucionaria se está preparando para lanzar cohetes con minas hacia el Estrecho de Ormuz.

Luego, Irán afirmó que el ataque causó bajas entre militares y civiles, prometió responder y castigar; después lanzó misiles balísticos contra la base militar estadounidense en Jordania. El lado jordano indicó que se interceptaron varios misiles y que no vio que se produjeran daños importantes.

La reacción del mercado, en cambio, fue bastante directa: sube el precio del petróleo y caen con fuerza los activos de riesgo. El WTI llegó a subir alrededor de un 1,7%, el Brent volvió a acercarse a los 90 dólares; los futuros de Wall Street se debilitaron: el futuro del Dow bajó unos 110 puntos, el S&P cayó un 0,3% y el Nasdaq 100 retrocedió un 0,5%; $BTC llegó a tocar cerca de 77.000 dólares antes de empezar a rebotar.

Justo cuando Wocher acaba de decir que si la inflación no baja podría seguir subiendo las tasas, ahora el precio del petróleo vuelve a empezar a subir. ¡Trump, esto es para obligar a Wocher a subir la tasa en septiembre, ¿no?! ¡Y a la elección intermedia le da igual, ¿verdad?!

NEAR recientemente ha tenido un cambio que merece atención: NEAR.COM ahora está configurando la confidencialidad como ajuste predeterminado. Actividades financieras on-chain como el saldo, depósitos, canjes, rendimientos y pagos pueden ser visibles solo para uno mismo. El cofundador Illia también sigue destacando este rumbo. En el pasado, el mayor atractivo de la blockchain era la transparencia, pero cuando se llega a los pagos cotidianos, las finanzas de las empresas y las transacciones de instituciones, que en el monedero aparezca cuánto dinero hay y en qué se gasta se vean por completo por otras personas, en realidad se convierte en un obstáculo para las aplicaciones a gran escala.

NEAR no se está convirtiendo en una criptomoneda de privacidad tradicional como XMR o ZEC, ni la red principal se está transformando simplemente en una cadena de privacidad. Lo que hace es convertir la capacidad de privacidad en una infraestructura base. La ruta es: finanzas entre cadenas + privacidad predeterminada + agente de IA. En el futuro, una IA gestionará el dinero, las operaciones y los pagos por las personas; si todas las acciones quedan publicadas en la cadena, será difícil que esto entre de verdad en el mundo real. NEAR resuelve esto: el dinero puede estar en la cadena, las transacciones pueden verificarse, pero no es necesario que todo el mundo sepa cuánto tienes ni en qué gastas. $NEAR , por eso, comienza a tener una nueva narrativa de privacidad.

Anoche, Waller habló mucho. En palabras sencillas: si la inflación no se encamina al 2%, la Reserva Federal tiene que seguir trabajando. Ahora mismo el empleo en EE. UU. no se ha desplomado y la economía todavía aguanta; las inversiones en IA incluso van muy fuertes. Y esas tasas del 3,5%–3,75% no han logrado frenar claramente a la economía, así que a la Fed no le hay mucho motivo para ponerse en modo “paloma”. Si la inflación sigue tan pegajosa, las subidas de tasas siguen estando sobre la mesa.

Waller también volvió a tirar por tierra la idea que tenía el mercado de que “el ciclo de subidas ya casi terminó”. A corto plazo, seguro que no sienta bien ni para las acciones de EE. UU. ni para el BTC: si los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar suben, las acciones tecnológicas sobrevaloradas y todo el sector cripto van a quedar un poco presionados. Pero esta vez no es como aquella liquidación por recesión: la economía, en sí, no está mal; la línea de la IA, de hecho, Waller dice que la ve bastante bien. Así que creo que se trata más de castigar la valoración (los múltiplos), no de destruir el “relato”.

En adelante, solo hay que vigilar la inflación y el empleo: mientras el empleo siga firme y la inflación siga pegada, las expectativas de subidas no van a caer. Y cuando la inflación de verdad empiece a bajar de forma clara, el S&P 500 y el BTC serán los que más fácil puedan adelantarse primero.

El jueves, los ETF de spot de Bitcoin registraron entradas netas de 242 millones de dólares; los ETF de spot de Ethereum, entradas netas de 234 millones de dólares. El capital institucional sigue entrando. Esta noche a las 22:00, Wosch dará un discurso en Jackson Hole, y aquí quizá haya la clave de la riqueza para los próximos seis meses: hacia dónde irán los tipos de interés, cómo se valorará la credibilidad del dólar y si el dinero seguirá quedándose en dólares y bonos del Tesoro, o si se moverá hacia el oro, el BTC y las acciones tecnológicas. Si la postura es más bien acomodaticia (sesgo “dovish”), las expectativas de tipos que presionan a los activos de riesgo se aflojarán y el mercado la próxima semana probablemente rompa al alza directamente. $BTC

¡Hermanos, a comer bien la caña (el cotilleo) les toca ganar dinero de verdad! ¡Si no tienes dinero, solo puedes mirar fotos de chicas famosas y hacerte una paja! ¡Esa persona de tu amor no correspondido, tu luna blanca, con los deditos, ni siquiera la puedes lamer! ¡El Bitcoin volvió a superar los 81,000 dólares; las bolsas de EE. UU. últimamente van en modo lateral! Mientras haya liquidez en la bolsa de EE. UU., y además en el mundo cripto la caída de antes fue fuerte, la sacudida (lavado) se hizo lo bastante a fondo. Ya empezó una nueva tendencia alcista. Por el momento, parece que la tendencia aún puede continuar. Si sigue subiendo hasta 14,000 dólares más, mi $BTC ya casi va a recuperar la inversión.

El miércoles, el ETF de bitcoin al contado tuvo una entrada neta de 232 millones de dólares, con entradas netas durante 8 días consecutivos. No cae, no cae del todo. Para aquellos que esperaban 3, 4 o 5, parece que ni siquiera verán el 6. $BTC

El PCE subyacente de EE. UU. subió 0,2% mes a mes y 3,3% interanual en julio, cumpliendo todo lo esperado; el PCE general subió 0,2% mes a mes y 3,7% interanual, ligeramente por encima de lo previsto.

Los datos no son un claro impulso positivo, pero la inflación subyacente no superó las expectativas; el mercado, por ahora, se mantiene estable esta noche. Sin embargo, la inflación subyacente del 3,3% sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, por lo que la política monetaria todavía tiene difícil virar hacia un giro más laxo.

A continuación, toca esperar la declaración del viernes de Wosh. Después de que Bessent anunciara que el límite máximo de recompra única de bonos del Tesoro a largo plazo se incrementa de 2.000 millones a al menos 4.000 millones de dólares, todo el mercado está a la espera de cómo responderá Wosh. El PCE de hoy es solo un examen pequeño: si es paloma o halcón, es lo que determinará el tema principal del mercado en los próximos meses.

El lunes y el martes de esta semana, los ETF spot de Bitcoin registraron entradas netas consecutivas de 338 millones y 314 millones de dólares, respectivamente; en total sumaron 652 millones de dólares en dos días, y el volumen total de operaciones alcanzó 8.88 mil millones de dólares. Las entradas estables de más de 300 millones de dólares diarios son muy evidentes en su papel de absorción para $BTC . Esperamos que se mantenga este ritmo, lo cual favorece que el mercado se mantenga estable.

Tech de U^Shu se listó en el STAR Market el 19 de agosto; en 5 días pasó de 1100 a 588 en la sesión de hoy, con una caída del 46,55%, y el precio de la acción está cerca de haberse dividido por la mitad. Cuando Wang Xingxing tocó la campana de apertura, ni asomó una sonrisa, porque sabía a qué se enfrentaría U^Shu a continuación.

Los robots pueden correr, bailar y dar golpes, lo que demuestra que ya lo hacen bastante bien en aspectos como la propulsión por articulaciones, el equilibrio dinámico, la estimación del estado y el control de todo el cuerpo. Pero todavía queda un largo camino para que se integren realmente en la vida humana y en las fábricas.

Lo que de verdad determina si la IA física puede entrar en fábricas y hogares es un modelo base encarnado, un modelo de visión→lenguaje→acción, un modelo del mundo, la planificación de tareas a largo plazo, la manipulación hábil, el tacto y la retroalimentación de fuerza, la transferencia de la simulación a la realidad, y la capacidad de generalización fuera del dominio. El robot no solo debe entender el lenguaje humano y comprender el entorno, sino también descomponer tareas complejas en secuencias de acciones continuas, corregir errores de forma autónoma cuando surjan imprevistos y completar tareas de manera estable en entornos desconocidos.

El hardware tampoco está completamente resuelto. La autonomía, las operaciones de precisión, la vida útil de las articulaciones, el control de seguridad, el tiempo medio entre fallos y los costos de mantenimiento: todo ello afectará la comercialización. Lograr que un robot levante una vez una taza no es difícil; lo difícil es levantar diez mil veces sin romperla. Hacer una demostración una sola vez no es difícil; lo difícil es trabajar ocho horas diarias con una tasa de intervención humana suficientemente baja y, además, que el costo por tarea sea inferior al de los humanos.

¿Hacen falta tres años? ¿Cinco? ¿O diez? ¿Será U^Shu? ¿O Tesla? Solo después de lograrse, las acciones tendrían posibilidades de multiplicarse por diez, e incluso por cien.

La estrategia actualmente mantiene aproximadamente 840.000 BTC. Cuando el precio de BTC cayó a 58.000 dólares, la posición estaba en pérdidas no realizadas de alrededor de 14.600 millones de dólares, pero recientemente, a medida que BTC superó los 81.000 dólares, la estrategia ya está con una ganancia no realizada de aproximadamente 4.700 millones de dólares. La probabilidad de que la estrategia “reviente” está disminuyendo cada vez más; aumenta la probabilidad de ganar a lo grande. $BTC