El vicepresidente de la Reserva Federal, Michael Barr, a cargo de la supervisión, señaló recientemente con claridad en una alocución pública que, dado que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% y no hay indicios evidentes y oportunos de que esté disminuyendo, la Reserva Federal probablemente aún necesite endurecer adicionalmente la política monetaria en el futuro. Tras el aumento de 25 puntos básicos de la semana pasada, Barr subrayó que los aranceles, los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, la guerra entre Rusia y Ucrania y la enorme demanda de inversión que impulsa la construcción de infraestructuras de inteligencia artificial están generando una presión persistente sobre los precios.
Estas declaraciones rompen de manera significativa el optimismo excesivo del mercado de que el ciclo de subidas de tipos estaría por terminarse definitivamente. Aunque anteriormente el mercado había apostado en general por una posible transición de la política monetaria, las preocupaciones de la alta dirección de la Reserva Federal por la persistencia de la inflación, derivada de choques geopolíticos exógenos y de inversiones estructurales, reflejan una vigilancia elevada frente al riesgo de que la inflación vuelva a repuntar. Esta revisión de las expectativas en el escenario base implica que el entorno de tipos de interés elevados se mantendrá durante más tiempo.
En los mercados financieros tradicionales, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar enfrentan una presión al alza impulsada por señales de tono más restrictivo por parte de los responsables monetarios; además, se vuelve más evidente la tendencia a que el capital regrese a activos sin riesgo. La extensión del ciclo de contracción de la liquidez macro reducirá directamente el espacio de valoración de los activos de riesgo globales, y los elevados costos de financiación continuarán ejerciendo presión a la baja sobre la actividad de la economía real.
Para el mercado de criptomonedas, las expectativas de un endurecimiento adicional marginal de la liquidez intensificarán el sentimiento defensivo a corto plazo. En un entorno macro donde falta certeza y con los tipos reales que se mantienen elevados, la disposición de los fondos institucionales y del apalancamiento incremental para entrar en activos de riesgo como $BTC probablemente se verá afectada, por lo que los inversores deben estar atentos al riesgo de que las valoraciones sufran mayor presión y aumente la volatilidad.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Estas declaraciones rompen de manera significativa el optimismo excesivo del mercado de que el ciclo de subidas de tipos estaría por terminarse definitivamente. Aunque anteriormente el mercado había apostado en general por una posible transición de la política monetaria, las preocupaciones de la alta dirección de la Reserva Federal por la persistencia de la inflación, derivada de choques geopolíticos exógenos y de inversiones estructurales, reflejan una vigilancia elevada frente al riesgo de que la inflación vuelva a repuntar. Esta revisión de las expectativas en el escenario base implica que el entorno de tipos de interés elevados se mantendrá durante más tiempo.
En los mercados financieros tradicionales, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar enfrentan una presión al alza impulsada por señales de tono más restrictivo por parte de los responsables monetarios; además, se vuelve más evidente la tendencia a que el capital regrese a activos sin riesgo. La extensión del ciclo de contracción de la liquidez macro reducirá directamente el espacio de valoración de los activos de riesgo globales, y los elevados costos de financiación continuarán ejerciendo presión a la baja sobre la actividad de la economía real.
Para el mercado de criptomonedas, las expectativas de un endurecimiento adicional marginal de la liquidez intensificarán el sentimiento defensivo a corto plazo. En un entorno macro donde falta certeza y con los tipos reales que se mantienen elevados, la disposición de los fondos institucionales y del apalancamiento incremental para entrar en activos de riesgo como $BTC probablemente se verá afectada, por lo que los inversores deben estar atentos al riesgo de que las valoraciones sufran mayor presión y aumente la volatilidad.
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