📰 ¿Por qué los mineros frenan de repente? ¿La desaceleración de las entradas a los ETF se debe a que las facturas de electricidad de la IA están causando estragos?
El jueves, los ETF estadounidenses de bitcoin spot registraron entradas por 19,1 millones de dólares, desacelerándose por tercer día consecutivo. En seis días, el neto de entradas ya asciende a 280 millones de dólares. Aunque el dinero sigue llegando, el volumen de entradas diarias ha disminuido con claridad, lo que indica que el entusiasmo inversor empieza a enfriarse. Para el mercado cripto, esto implica que el principal motor que sostiene los precios de BTC/ETH está perdiendo fuerza.
¿Por qué es importante esta noticia?
La razón principal detrás de la desaceleración de las entradas a los ETF quizá no sea un cambio regulatorio, sino que los fondos macro están buscando activos con mejor relación costo-beneficio. Actualmente, el precio de BTC alcanza 84.700 dólares; en comparación, el sobreprecio de 12x en los inicios de los ETF de bitcoin (actualmente cerca de 8,1x) y, según el historial, en cada ciclo, antes de que el sobreprecio alcance su máximo, suele aparecer una desaceleración de las entradas. Además, el aumento del costo de la electricidad que consume el entrenamiento con IA por parte de las empresas estadounidenses ha llevado a que algunos fondos empiecen a retirarse de criptoactivos con mayor riesgo.
Impacto en el mercado
A corto plazo, la desaceleración de las entradas a los ETF presionará el nivel de sentimiento para BTC y ETH. Pero, teniendo en cuenta que actualmente el rendimiento anualizado de los ETF spot aún supera el 40% (calculado con 19,1 millones de dólares / 0,19 mil millones de dólares), no es probable que el dinero se retire por completo. En cuanto al precio, si 84.700 dólares ya no logran sostener, el tamaño de los ETF podría enfrentar presión a la baja. Los datos históricos muestran que cuando las entradas diarias netas a los ETF bajan de 20 millones de dólares, BTC normalmente corrige entre 15% y 25%.
Enfoque de operación
Creo que la clave es que BTC se mantenga por encima de 84.000 dólares en el corto plazo. Si cae por debajo de ese nivel y las entradas diarias a los ETF se reducen a menos de 15 millones de dólares, la lógica alcista actual quedará invalidada. En pocas palabras: la desaceleración de las entradas es un ajuste normal, pero caer por debajo de 84.000 dólares requiere reevaluar.
Si la Reserva Federal sugiere nuevas subidas de tasas, este juicio quedará invalidado.
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