夏木KRIS

57.800 US-Dollar
Vielleicht ist das der Tiefpunkt der aktuellen $BTC Bitcoin-Bärenmarktphase.

Wenn ich jetzt zurückblicke, habe ich immer mehr den Eindruck, dass die Zone um 57.800 US-Dollar das tatsächliche Tief dieser BTC-Bärenmarktphase gewesen sein könnte.
Ende Juni wurde Bitcoin auf etwa 57.800 US-Dollar heruntergeprügelt und markierte damit ein neues 21-Monats-Tief. Die Rahmenbedingungen waren damals eigentlich sehr schlecht: Die US-Notenbank (Fed) war eher hawkisch, außerdem kam es weiterhin zu Abflüssen bei den ETFs. Schon allein im Juni beliefen sich die Abflüsse auf Dutzende Milliarden US-Dollar, und die Stimmung am Markt war im Grunde bereits in extreme Verzweiflung gekippt.

Doch all diese Negativfaktoren haben BTC nicht weiter abstürzen lassen.
Jetzt hat sich Bitcoin vom Bereich um 57.800 US-Dollar entlang eines ganzen Stücks nach oben erholt. Heute hat es sogar kurz die Marke von 79.000 US-Dollar überschritten – gemessen ab dem Tiefpunkt war die größte Erholung damit über 36 %. Gleichzeitig sind ETF-Gelder wieder zurückgeflossen, und auch die Erwartungen an die Regulierung haben sich langsam aufgehellt.

Darum werde ich 57.800 jetzt als eine sehr wichtige Zone betrachten.

Denn Bärenmarkt-Tiefs werden oft erst sichtbar, nachdem es eine Weile gefallen ist – und dann merken alle: Der Tiefpunkt war eigentlich schon längst vorbei.

Die Ära der dualen Währungen: Warum am Ende nur Gold und Bitcoin überleben werden

Ich habe zunehmend das Gefühl, dass wir auf eine seltsame und unvermeidliche Zukunft zusteuern. Die Welt bildet zwei grundlegend unterschiedliche Vertrauenssysteme: eines basiert auf „Materie“, Gold; das andere wird von „Algorithmen“ gestützt, Bitcoin.

China erhöht weiterhin seine Goldreserven, ein Handeln, das eher wie eine vorzeitige Verteidigung aussieht. Gold hängt von keinem Land ab und benötigt keine Drittanbieter-Garantie; sein Wert resultiert aus der Ansammlung von Zeit und dem gemeinsamen Vertrauen der Menschheit. Gleichzeitig treibt die USA die Institutionalisierung von Kryptowährungen voran, die Interaktion zwischen Kapital und Regulierungsbehörden ist häufig, und Finanzriesen positionieren sich. Sie versuchen, digitale Währungen zum zentralen Instrument des neuen Finanzsystems zu machen und mit neuen Regeln die Dominanz zu festigen.

Wenn ein Land physische Vermögenswerte hortet und ein anderes Land Infrastruktur für Rechenleistung aufbaut, beginnt die Währungsordnung der Welt, instabil zu werden. Der US-Dollar repräsentierte einst das globale Vertrauen, aber heute sind die Schulden hoch, die Geldmenge übermäßig, und das Vertrauen schwindet; das System selbst zeigt erste Ermüdungserscheinungen.

Die Währung der Zukunft könnte sich vielleicht unter der Erde oder in der Cloud befinden. Gold bleibt das stabilste Wertspeicher im realen Leben, während Bitcoin im digitalen Bereich zunehmend eine ähnliche Stellung einnimmt. Eines symbolisiert Stabilität und Tradition, das andere Offenheit und Innovation.

Ich denke oft darüber nach, dass Gold mit der Vergangenheit der Zivilisation verbunden ist, während Bitcoin zur Zukunftsordnung führt. Wenn das Kreditsystem des Dollars allmählich zerfällt und die Menschheit erneut nach einem Ankerpunkt für „Vertrauen“ sucht, könnten diese beiden Vermögenswerte neue Hebelpunkte werden.

Dieser Wandel ist keine ferne Fantasie, sondern eine stille Migration, die gerade stattfindet. Wir bewegen uns von staatlichem Vertrauen zu Konsensvertrauen, von der Druckmaschine zu Rechenleistung und Zeit. Nur haben die meisten Menschen noch nicht erkannt, dass sie bereits an einem Wendepunkt der Geschichte stehen.

$BTC
$PAXG

Diese Woche möchte ich drei Coins mit geringer Marktkapitalisierung vorstellen, mit denen ich mich in letzter Zeit beschäftigt habe:

$PARTI 、$KAT 、$ARPA 。

Die Marktkapitalisierung aller drei ist derzeit niedrig. Ich habe sie aber nicht einfach nur deshalb ausgewählt, weil ihre Marktkapitalisierung gering ist.

PARTI arbeitet an Chain Abstraction. Im Kern geht es darum, das Nutzungserlebnis von Konten, Gas und Liquidität über verschiedene Chains hinweg möglichst einheitlich zu gestalten. Der Preis liegt derzeit bei etwa 0,031 US-Dollar, die Marktkapitalisierung bei nur etwas über 7 Millionen US-Dollar. Das heutige Handelsvolumen beträgt dagegen mehr als 23 Millionen US-Dollar – in letzter Zeit ist deutlich mehr Aktivität am Markt zu beobachten.

KAT ist der native Token von Katana. Diese Chain wurde von Anfang an gezielt für DeFi entwickelt und ist nicht einfach noch eine L2, auf der alles Mögliche untergebracht wird. KAT kostet derzeit etwa 0,00485 US-Dollar und hat eine Marktkapitalisierung von rund 15,7 Millionen US-Dollar. Seit dem Höchststand im April ist der Kurs stark zurückgegangen.

ARPA ist das vergleichsweise ältere Projekt unter den dreien. Der aktuelle Preis liegt bei etwa 0,0117 US-Dollar, die Marktkapitalisierung bei rund 20 Millionen US-Dollar. Das Projekt entwickelt Infrastruktur für verifizierbare Zufallszahlen und Kryptografie und erweitert sein Ökosystem nun auch um KI-Spiele und Governance. Der Kurs hat sich in letzter Zeit kaum bewegt, das Handelsvolumen ist jedoch wieder auf über 7 Millionen US-Dollar gestiegen.

Ihr könnt euch das gerne als Anregung ansehen.

$ETH ist wieder über die Marke von 2.700 US-Dollar gestiegen.

In dieser Runde hat sich $BTC bereits wieder über 86.000 US-Dollar erholt, aber ETH hat bisher eigentlich keine besonders starke Nachholrally hingelegt. Genau deshalb behalte ich ETH weiterhin im Blick.

Bei Ethereum gibt es in letzter Zeit durchaus Fortschritte. Nach Fusaka wird die Arbeit an Glamsterdam fortgesetzt, und das Sepolia-Testnetz ist in die nächste Phase eingetreten.

Noch wichtiger ist, dass Ethereum weiterhin zu den Settlement-Layern gehört, an denen kaum ein Weg vorbeiführt, wenn Stablecoins, RWA und institutionelle On-Chain-Vermögenswerte jetzt wirklich in großem Maßstab eingeführt werden.

$FET In drei Tagen von 0,21 auf 0,26 zurück

FET ist endlich aus der Nähe von 0,20 in Bewegung gekommen.
In den vergangenen Tagen hat sich der Kurs von etwa 0,216 auf 0,258 US-Dollar erholt und zeitweise an einem Tag um mehr als 10 % zugelegt. Diesmal betrifft die Entwicklung nicht nur FET: Im gesamten KI-Sektor ist in letzter Zeit eine deutliche Rückkehr von Kapital zu beobachten.

Was FET derzeit besonders macht: ASI beschränkt sich nicht mehr darauf, «KI + Krypto» als bloßes Schlagwort zu verwenden.

Agentverse, ASI:One und die Entdeckung, Zusammenarbeit und Bezahlung zwischen KI-Agenten werden nach und nach in dasselbe Ökosystem integriert.

Als KI-Coins in der letzten Runde ihren Höhepunkt des Hypes erreichten, interessierte es den Markt überhaupt nicht, ob diese Produkte tatsächlich genutzt wurden. In dieser Runde kann man stattdessen beginnen, auf die reale Nachfrage nach Agenten zu achten.

$HYPE stieg auf 91 US-Dollar und macht traditionellen Börsen Konkurrenz.

Doch das Interessanteste an Hyperliquid ist in letzter Zeit nicht, wie stark HYPE erneut gestiegen ist, sondern dass HIP-3 die Plattform über den Handel mit Krypto-Perpetuals hinaus in größere Märkte vorstößt.

Aktien, Rohstoffe und Indizes können nun ebenfalls auf Hyperliquid gehandelt werden. Ende August entfielen auf die HIP-3-Märkte bereits fast 48 % des Handelsvolumens der vergangenen 30 Tage; das kumulierte Handelsvolumen überstieg 514 Milliarden US-Dollar.

Gleichzeitig ist AQAv2 in Kraft getreten: Der Großteil der Erträge aus den USDC-Reserven fließt zurück ins Protokoll und wird anschließend für HYPE-Rückkäufe eingesetzt.

Deshalb finde ich schon länger, dass sich HYPE von vielen Token zentralisierter Börsen unterscheidet: Der Zusammenhang zwischen Handelsvolumen, Protokolleinnahmen und Rückkäufen wird immer direkter.

$PEPE Zurück bei 0,0000044 – bei der Meme-Rotation setze ich weiterhin zuerst auf etablierte Coins

PEPE ist in den letzten Tagen wieder von etwa 0,0000041 auf 0,0000044 US-Dollar gestiegen.

Bei PEPE muss man nicht krampfhaft nach fundamentalen Argumenten suchen. Sein größter Vorteil ist, dass der Coin bereits mehrere Marktzyklen überstanden hat und weiterhin liquide ist.

Wenn die Risikobereitschaft steigt, setzt bei Memecoins immer wieder eine Kapitalrotation ein. Das Problem bei neuen Memecoins ist jedoch, dass ihre Lebenszyklen immer kürzer werden: Heute haben sie eine Marktkapitalisierung von mehreren Milliarden, und ein paar Tage später handelt sie vielleicht schon niemand mehr.

PEPE ist anders.

Nach mehreren starken Auf- und Abschwüngen verzeichnet der Coin weiterhin ein hohes Handelsvolumen und gehört bei den großen Börsen inzwischen zu den Memecoins mit der tiefsten Liquidität.

$BNB wieder bei 800 US-Dollar – der größte Zuwachs in dieser Runde stammt von On-Chain-Aktien

BNB ist wieder in die Nähe von 790 US-Dollar gestiegen und liegt damit nicht weit von der 800-Dollar-Marke entfernt.

Eine Kennzahl zur BNB Chain wird meiner Meinung nach derzeit unterschätzt: Das Volumen tokenisierter Aktien und ETFs auf der Chain hat bereits die Marke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten und macht damit fast 30 % des gesamten Marktes für tokenisierte Aktien aus.

Das unterscheidet sich deutlich davon, einfach nur mit Memes auf der BNB Chain zu spekulieren.

Wenn Vermögenswerte wie Aktien, ETFs und Stablecoins dauerhaft auf die Chain gelangen, sorgt das nicht nur für ein paar Tage Aufmerksamkeit, sondern für langfristigen Handel und gebundenes Kapital. Zusammen mit dem direkten Zugang zu den Nutzern von Binance liegt die größte Stärke der BNB Chain seit jeher darin, den Traffic der Börse direkt auf die Chain zu bringen.

$BTC ist wieder auf 86.000 US-Dollar zurückgekehrt.

Als der Kurs vor ein paar Tagen auf etwa 82.000 fiel, kam am Markt offensichtlich erneut Panik auf. Viele begannen sich Sorgen zu machen, ob die Erholung diesmal bereits vorbei sei.

Doch die Marke zwischen 82.000 und 82.500 hielt mehreren Tests stand. BTC eroberte schnell die 85.000 zurück und notiert jetzt wieder über 86.000. Noch wichtiger: Die Verkaufsaufträge, die sich zuvor im Bereich um 85.000 angesammelt hatten, wurden deutlich abgebaut. Laut Daten von Glassnode ist das Verkaufsvolumen im Bereich um 87.000 nur noch etwa halb so groß wie zuvor im Bereich um 85.000.

Deshalb war ich vor ein paar Tagen, als der Kurs bei etwa 82.000 lag, nicht allzu pessimistisch.

Als Nächstes behalte ich das vorherige Hoch bei 87.400 im Blick. Nach einem Ausbruch darüber bleibt mein nächstes Kursziel bei 89.000 US-Dollar.

$NEAR ist heute wieder in die Nähe von 5 US-Dollar gestiegen. Der Kurszuwachs im vergangenen Monat war bereits sehr kräftig.

Dass NEAR wieder stärker in den Fokus des Marktes gerückt ist, liegt vor allem an KI. Das Projekt will inzwischen mehr sein als nur eine leistungsstarke öffentliche Blockchain: KI-Agenten sollen damit kettenübergreifend Transaktionen, Zahlungen und Vermögensoperationen ausführen können. NEAR Intents ist dabei eine wichtige Komponente.

Diese Woche wurde Intents bei einem Angriff um 3,8 Millionen US-Dollar geschädigt, woraufhin der Kurs von NEAR zeitweise deutlich nachgab. Die Reaktion folgte jedoch sehr schnell: Das Team identifizierte den Angreifer und setzte ihm eine Frist von 48 Stunden. Schließlich wurden die gesamten 3,8 Millionen US-Dollar zurückerstattet und die Sicherheitslücke behoben.

Ein solcher Vorfall ist natürlich kein Grund zur Freude. Doch vom Angriff über die vorübergehende Aussetzung des Dienstes bis zur vollständigen Rückholung der Gelder kam es zumindest nicht zu noch größeren Vermögensverlusten.

$ADA liegt heute bei etwa 0,27 US-Dollar und hat sich in den vergangenen zwei Tagen um mehr als 6 % erholt. Diesmal interessiert mich jedoch weniger der Kurs als vielmehr die Tatsache, dass es bei Cardano in letzter Zeit gleich mehrere konkrete Fortschritte gegeben hat.

Am 1. Oktober ging RealFi offiziell auf dem Cardano-Mainnet an den Start. Damit soll versucht werden, Stablecoin-Kapital mit institutionellen Krediten und Darlehen in Schwellenländern zu verbinden.

Außerdem hat die Cardano Foundation gemeinsam mit dem brasilianischen Ölriesen Petrobras zwei Projekte vorangetrieben, bei denen Cardano zur Nachverfolgung von Daten zu nachhaltigem Flugkraftstoff und erneuerbarem Diesel eingesetzt wird.

Gegen Monatsende wurde zudem eine mehrjährige Partnerschaft mit dem Gründerzentrum der UCLA Anderson School of Management unterzeichnet. In deren Rahmen sollen Cardano-Themen und praktische Anwendungen in Lehrveranstaltungen und Gründungsprojekte einfließen.

Für sich genommen reicht keine dieser Entwicklungen aus, um den ADA-Kurs direkt steigen zu lassen. Aber immerhin geht es in den Cardano-Nachrichten in letzter Zeit nicht mehr nur um Upgrades, Governance und Roadmaps – zunehmend kommen auch reale Anwendungsfälle hinzu.

$SCR kostet jetzt nur noch 0,029 US-Dollar und ist im Vergleich zu früheren Preisen stark gefallen.

Doch Scrolls größte Veränderung in letzter Zeit betrifft eigentlich nicht den Preis, sondern eine grundlegende Neuausrichtung des Projekts.

Das Team diskutiert darüber, den Schwerpunkt von einem reinen Ethereum-L2-Projekt auf Consumer AI zu verlagern. Das erste Produkt, Compass, ist bereits für iOS verfügbar und vereint Offline-KI-Agenten, eSIM und VPN in einer App. Außerdem sind eine API für das Routing von KI-Modellen sowie Verifizierung mit ZK und Zahlungen mit USX geplant.

Noch weitreichender ist, dass Scroll sogar überlegt, künftig auf eine permissionierte Chain umzusteigen und gleichzeitig SCR und USX im Ethereum-Mainnet bereitzustellen, wobei SCR weiterhin die Governance-Rolle übernehmen soll. All das ist noch nicht endgültig beschlossen, aber es handelt sich längst nicht mehr um ein gewöhnliches Produktupdate – vielmehr wird neu definiert, was Scroll überhaupt sein soll.

Der größte Unsicherheitsfaktor für SCR ist daher möglicherweise nicht mehr, wann L2 wieder gefragt sein wird, sondern ob der Markt Scrolls Neuausrichtung letztlich akzeptiert.

$ENA liegt derzeit bei etwa 0,25 US-Dollar. Der Kurs sieht nicht besonders gut aus, aber bei den Fundamentaldaten von Ethena hat sich zuletzt einiges getan.

Das Angebot von USDe beläuft sich derzeit auf etwa 4,9 Milliarden US-Dollar. Allein im September ist es um mehr als 700 Millionen US-Dollar gestiegen. Gleichzeitig ist USDe gerade erst ins TRON-Ökosystem gestartet und bereits zum zweitgrößten Sicherheiten-Asset auf Morpho geworden.

Noch bemerkenswerter: Standard Chartered hat diese Woche offiziell die Berichterstattung zu Ethena aufgenommen und das Kursziel für ENA bis Ende 2028 direkt auf 2 US-Dollar angesetzt. Außerdem erwartet die Bank, dass das Volumen von USDe letztlich von 4,9 Milliarden auf 40 Milliarden US-Dollar wachsen könnte.

Heute werden zudem rund 1,41 Milliarden ENA auf einmal freigeschaltet, was kurzfristig sicherlich für Angebotsdruck sorgen wird. Wenn ich mir ENA ansehe, frage ich mich allerdings eher, wie der Markt das Protokoll neu bewerten wird, sobald diese Token absorbiert sind – ein Protokoll, dessen Stablecoin-Volumen bereits fast 5 Milliarden US-Dollar erreicht hat.

$PENGU ist heute wieder in die Nähe von 0.0099 US-Dollar gestiegen – bis zur 0.01 fehlt nur noch ein kleiner Schritt.

Doch der Grund, warum ich PENGU schon länger verfolge, ist nicht einfach nur, dass es ein Meme-Coin ist. Das wirklich Seltene an Pudgy Penguins ist, dass die Marke ein ursprünglich im Krypto-Bereich verwurzeltes IP nach und nach auch außerhalb der Szene etabliert: Spielzeug, Events vor Ort und Vertriebskanäle im Einzelhandel werden kontinuierlich ausgebaut.

Zuletzt kam eine Kooperation mit Kung Fu Tea hinzu: Den ganzen Oktober über gibt es in Filialen in den USA Getränke, Sammelkarten und Little-Treats-Überraschungsboxen im gemeinsamen Design. Als Nächstes soll die Marke auch auf der New York Comic Con vor Ort stärker präsent sein.

Während die Verkäufe auf dem gesamten NFT-Markt letzte Woche um 23.5 % zurückgingen, stiegen die NFT-Verkäufe von Pudgy Penguins selbst hingegen um 3.5 %.

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$OPN Kann man jetzt ein bisschen kaufen?

Auf X sind in letzter Zeit nur negative Meldungen vonseiten der Projektbetreiber zu sehen.

Ich habe das Gefühl, dass sich eine Chance ergibt.

NU7-Upgrade-Vorabend

Der Spot-ETF mit der Kennung $ZEC weist bereits seit 3 Handelstagen Nettoabflüsse auf.

Der Markt hat einen Teil der Erwartungen an das Upgrade bereits vorweg eingepreist. Nun beginnt das Kapital, Gewinne zu realisieren – dass es kurzfristig zu „Sell the News“ kommt, ist daher nicht überraschend.

NU7 ist bereits offiziell im Testnet live gegangen.

Wie seht ihr die weitere Kursentwicklung von ZEC?

$ZEC Diese Tage kommt der offensichtlichste Druck von ETFs.

Grayscale ZCSH verzeichnet seit 3 Handelstagen netto Abflüsse; pro Woche belaufen sich die Abflüsse auf etwa 93,56 Millionen US-Dollar, und das verwaltete Volumen ist von nahe 980 Millionen US-Dollar auf 751 Millionen US-Dollar zurückgegangen. Am 30. September betrug der tägliche Abfluss 30,25 Millionen US-Dollar, am 2. Oktober erneut 26,93 Millionen US-Dollar. ZEC ist von dem vorherigen Hoch bei 1.689 US-Dollar auf die Nähe von 1.300 US-Dollar zurückgegangen. Hinter dieser Korrektur steckt tatsächlich das Abziehen realen Kapitals – nicht nur normales Schwanken.

Allerdings trifft der Zeitpunkt auch genau mit dem NU7-Upgrade zusammen. Für den 6. Oktober wird für das Testnetz eine Aktivierung von NU7 erwartet; die unmittelbarste Änderung besteht darin, die Blockzeit von 75 Sekunden auf 25 Sekunden zu verkürzen, wodurch die Blockproduktionsrate auf etwa das Dreifache erhöht wird. Wenn der Test reibungslos verläuft, wird am 20. Oktober über die Aktivierungs-Höhe im Mainnet entschieden; als Zieltermin für das Mainnet ist derzeit der 5. November vorgesehen.

Darum prallen jetzt $ZEC - betrachtet tatsächlich zwei Kräfte aufeinander: Auf der einen Seite wechseln ETFs von dem starken Zufluss im September zu kontinuierlichen Rückkäufen, wodurch kurzfristige Bestände ins Wanken geraten; auf der anderen Seite ist NU7 bereits in der praktischen Einsatzphase. Ersteres drückt den Preis, letzteres entscheidet, ob diese Korrektur um die 1.300-US-Dollar-Marke am Ende erneut zu einem Tausch von Coins führt.

Nvidia setzt neue Rekorde auf dem höchsten Stand
Nur noch einen Schritt von 6 Billionen US-Dollar entfernt

Nvidia hat seinen historischen Höchststand erneut ein Stück nach oben geschoben.
Zum 2. Oktober liegt die Marktkapitalisierung von NVDA bereits bei etwa 5,7 Billionen US-Dollar; bis zur ersten 6-Billionen-US-Dollar-Firma der Welt fehlen nur noch weniger als 300 Milliarden US-Dollar. Die Aktie ist in diesem Jahr bislang um etwa 27% gestiegen, und dieser neue Rekord fiel in einer Phase, in der die Rendite der US-Staatsanleihen mit 10 Jahren zeitweise die Marke von 5,3% überschritten hatte.

Normalerweise drückt ein schneller Anstieg der langfristigen Zinsen zuerst besonders bewertete Wachstumsaktien. Doch angesichts der starken Turbulenzen im globalen Anleihemarkt konnte Nvidia den Rekordkurs fortsetzen. Die neue Runde von 150 Milliarden US-Dollar Aktienrückkäufen liefert dabei einen Teil der Unterstützung, und auch die von Investoren befürchtete deutliche Abkühlung bei den AI-Investitionsausgaben ist bislang ausgeblieben.

Inzwischen ist die Frage bei Nvidia nicht mehr, ob „KI noch weiter steigen kann“, sondern vielmehr, ob der Markt bereit ist, einer 5,7-Billionen-US-Dollar-Firma auch bei 10-jährigen US-Anleiherenditen von über 5% weiter die historische Höchstbewertung zu geben.

$NVDAB $NVDA.US

ベッセント：美債利回りの上昇は世界的なトレンドに合致

米国10年債利回りは今週月曜に一時5.34%まで上昇し、2002年以来の最高水準を記録しました。英国の長期国債や日本国債も同時に利回りが明確に上向いているため、ベッセント氏の最新の見方は、「米国だけが単独で問題を抱えているのではなく、世界的に債券が再評価されている」というものです。

判断基準もシンプルです。もし資金が本当に米国の財政やドル建て資産を巡る価格付けを始めているのなら、投資家が米国債を売ってドイツや日本の国債を買う、といった“市場をまたいだ切り替え”が見えてくるはずですが、現時点ではそうした動きははっきり確認できていません。

一方で、この債券の売りが起きている背景にあるのは、より現実的な要因です。エネルギー価格、インフレ圧力、そして経済活動が急速には冷え込んでいないこと。世界各国の政府の調達コストがそろって上昇する中で、米国債はその中でも規模が最大の市場にすぎません。

したがって、10年物米国債が5.3%というのは確かに高いものの、現在市場で行われている取引はむしろ「世界の金利はより長く高い水準を維持する必要がある」という見方に近く、「米国債だけが問題を抱えている」という話ではありません。

$BTC $ETH