Tuba的加密笔记

$MSTR这波砸了7.6%，现在146.92挂在那,24小时砸掉快8个点,比QQQ和SPY惨多了。这是典型的宏观轮动逻辑在发力:当市场开始从Mag7往防御板块切,$MSTR这种杠杆化BTC proxy就是第一类被甩卖的资产。

先看大盘资金态度。Fed虽然没放鹰,但美元指数DXY死死压住,说明全球流动性没有往风险资产涌。Mag7里NVDA和META还在扛,$MSTR直接掉队,说明资金不是留在crypto-link板块,是在撤退。这票从来不是单纯的软件股,它在市场眼里就是BTC的call option,beta大概在2到3之间,BTC抖一下它得跳好几下。现在BTC还在9万区间挣扎,$MSTR自己先泄了,说明beta溢价在被挤出。

链上合约这边数据更直接。资金费率现在是零,Zero,既不是正也不是负。145附近的价格,24小时跌近8%,费率愣是归零,这不是多空平衡,是多空都在撤退。OI还有1.04亿,不算低,但费率不动说明没人愿意在当前位置建新仓,多头觉得太贵,空头也不敢追,大家都怕接飞刀。这种零费率加价格阴跌的组合,一般是在等方向出清,要么等现货带一把,要么等宏观信号再押注。

跨资产信号也给得不友好。美债10年期收益率还在往上顶,黄金那边也在吸收避险资金,说明市场对risk-on资产整体在降温。BTC作为risk-on里的排头兵,它先吃到流动性收紧的压力,然后$MSTR再放大一遍。历史上这种。

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$RKLB 这小时先看结构，不追噪音。24h -15.16% ，price 123.68000，funding 0.00139264，OI 40147.54。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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$NBIS 这小时先看结构，不追噪音。24h 13.839% ，price 266.94000，funding 0.00069878，OI 12022.22。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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$ARM 这小时先看结构，不追噪音。24h 11.565% ，price 415.97000，funding 0.00059922，OI 18048.05。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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$SOXL 这小时先看结构，不追噪音。24h -4.771% ，price 218.95000，funding 0.00000000，OI 44916.66。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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$QCOM 这小时先看结构，不追噪音。24h -9.219% ，price 227.38000，funding 0.00000000，OI 42425.02。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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$SNDK 这小时先看结构，不追噪音。24h 3.693% ，price 1761.94000，funding 0.00035167，OI 23329.87。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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$QCOM Diese Stunde schauen wir uns erstmal die Struktur an, nicht dem Lärm hinterherjagen. 24h -5.519%, Preis 237.08000, Funding 0.00000000, OI 36595.81.
Ich gehe aus ① makroökonomischer Sicht ran: Warte auf Bestätigung, bevor ich die Position aufblase, ohne Bestätigung nur kleine Positionen testen, um zu vermeiden, dass ich von Schlagzeilen und Emotionen hin und her geworfen werde.

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现在市场明显在重新定价终端利率。美债收益率曲线熊陡，短端没动长端自己在往上爬，这个结构对高估值半导体不友好。DXY在104上方来回磨，风险资产看着Fed说可能不急着降，集体缩了下脖子。我今天盯着AMD，脑子里想的是2023年秋天那次半导体集体杀估值，不是基本面坏了，是流动性溢价在收缩。

板块层面，Mag7里NVDA还在扛，但AMD这种高beta半导体已经开始提前反应。SPY没怎么动，QQQ小抖一下，AMD直接砸了2.1%，这弹性本来就是双刃剑。芯片股现在定价的不只是AI叙事，还有关税对供应链成本的滞后传导，市场开始给不确定性打折。AMD在板块里从来不是最锋利的矛，但经常是最先被拿来开刀的那个，流动性退潮时资金先砍这种高波动头寸。

链上合约这边，数据得细抠。价格513.52，24小时跌2.1%，funding rate 0.00008980，正但极薄，说明多头虽然付钱，但没人真正拥挤。OI 27028也不高，没有那种要爆仓的紧张感。这个组合我见过很多次，跌加funding正加OI不极端，是多头在默默扛，但不肯砍。这种结构如果横盘磨几天，可能会出现一波多头止损的加速段，也可能空头觉得没油水自己先撤，funding转负后再被轧。现在不是单边押注的时候，方向取决于接下来宏观催化剂。

跨资产信号也很乱。BTC这周在7万附近反复试探，没突破但也没崩，说明币圈风险偏好没完全熄火。黄金新高之后在高位盘，和美债收益率一起涨，这个背离暗示市场在同时定价通胀粘性和地缘避险。AMD这种TradFi perp夹在中间，既吃流动性收紧的亏，又蹭不到避险的钱。我印象里上一次类似格局是2018。

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$ARM 24h ist um 3,3% auf 374,98 gestiegen, die Funding-Rate hat sich tatsächlich bei 0 eingependelt, OI liegt bei 12,29 Millionen. Dass der Preis nicht stark ansteigt, ohne die Rate nach oben zu drücken, zeigt, dass sowohl Longs als auch Shorts nicht heiß darauf sind, reinzuspringen. Unter dem Druck der Trump-Zölle steht die Bewertung der Chip-Aktien unter Druck, während das IP-Lizenzierungsmodell von ARM in dieser Handelskonfrontation als sicherer Hafen betrachtet wird; das Kapital drängt nicht, aber es will auch nicht gehen. Null Funding-Rate + moderater Preisanstieg, dieser Zustand ist ein Test.

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$AVGO Der Markt sieht heute echt komisch aus, der Preis liegt bei 461,89 und ist um 2,5% gestiegen, aber die Finanzierungsgebühren sind direkt auf Null gefallen, echt Null. Ich habe den ganzen Nachmittag darauf geachtet, sowohl die Long- als auch die Short-Orders scheinen nicht bereit zu sein, den ersten Schritt zu machen, als ob sie alle darauf warten, dass der andere zuerst drückt.

Normalerweise haben solche Aktien wie diese ein bisschen Premium, aber heute ist die Gebühr null, was nur eins bedeutet: Niemand will für die Richtung zahlen. Das offene Interesse (OI) liegt bei 53,08 Millionen und hat sich stark reduziert, die Positionen, die in der letzten Welle eingegangen sind, wurden wahrscheinlich schon liquidiert. Das Volumen liegt bei 2,75 Millionen, das reicht nicht, um einen echten Pump zu unterstützen.

Handels-Tag: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #AVGO #AVGOUSDT $AVGO

Dieser CRWV-Run hat 4 Punkte gemacht, die Trader auf X sind kollektiv aus dem Häuschen und zeigen ihre Long-Positionen. Ich habe mal schnell die Timeline durchgecheckt, und die Leute, die eine Short-Logik präsentieren, kann man an einer Hand abzählen.

Aber der Funding-Rate schleicht sich leise auf 0.00003787, obwohl der absolute Wert nicht extrem ist, ist das Problem, dass die vier-Stunden-Linie bereits drei grüne Kerzen mit oberen Schatten gefressen hat. Die Bullen zahlen, aber der Preis steigt nicht weiter, typisch für brennenden Füllstoff im Short. OI schwankt noch um die 30 Millionen, was darauf hindeutet, dass kein neues Geld reinkommt, sondern nur die Bullen im Markt untereinander die Positionen umschichten.

Handels-Tag: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #CRWV #CRWVUSDT $CRWV

DRAM ist in dieser Runde um 2,45% auf 65,72 gestiegen. Sieht nicht nach viel aus, aber der entscheidende Punkt ist, dass die Funding-Rate immer noch bei -0,00035 liegt, die Bären zahlen, während der Preis nach oben gedrückt wird. Das ist in den Futures ein klassisches Short Squeeze-Szenario. Makroökonomisch hat sich die zehnjährige Anleiherendite nicht weiter nach oben bewegt, der Markt preist eine Pause bei den Zinserhöhungen im Juni stabil ein, die Risikobereitschaft ist vorerst nicht zusammengebrochen. Die Bären harren auf eine Korrektur, aber wenn die Zinsprognosen weich werden, werden sie bereits überrannt, bevor sie es merken.

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$ARM Heute ist der Kurs um 5 Punkte gestiegen, aber die Finanzierungsrate liegt bei null. Das ist der Punkt, auf den man wirklich achten sollte.

Wir haben zu viele Kombinationen aus Anstieg + positiver Finanzierung gesehen, bei denen die Longs für ihre Positionen zahlen mussten, und sobald der Wind dreht, kommt es zu einem Sell-off. Das ist bei ARM diesmal ganz anders. Die Kaufseite hat fünf Punkte gedrückt, die Positionen haben gerade 11 Millionen überschritten, und das Long-Short-Gleichgewicht hat sich auf einen neutralen Finanzierungsstatus eingependelt, ohne Aufpreis und ohne Überfüllung. Solch eine Struktur sieht man selten bei einem so direkt betroffenen Militärgegenstand, angesichts der erhöhten Verteidigungsausgaben in Europa und anhaltender geopolitischer Spannungen in Asien hätte der Markt eigentlich gieriger sein müssen.

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SpaceX星舰发射这事把RKLB带起来了，涨了3.5%到146.7。funding正0.00004677，多头付钱，但不算拥挤。OI刚过16500，量不算大，说明追的人还不多。

全球航天这块最近有个现象，任何SpaceX大动静都会让RKLB跟着动，但幅度越来越小。上次星舰轨道试飞时RKLB跳了快9个点，这次不到4个点，市场在脱敏。

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$CRWV Preis 115,98, in den letzten 24 Stunden nur 3,2% bewegt, sieht nicht nach viel aus, aber das Handelsvolumen von 29,69 Millionen ist ein Signal. Die Funding-Rate von 0,00035 ist immer noch leicht positiv, die Longs zahlen langsam, es ist kein Druck, sondern eher ein langsames Hochdrücken.

Dahinter gibt es keine Finanzberichte, es sind rein politische Erwartungen, die hier am Werk sind. Die Nachricht von Trump über die 90-tägige Aussetzung der Zölle wurde bereits zur Hälfte vom Markt eingepreist. Wer an dieser Stelle OI aufbaut, setzt darauf, dass es Ende Juni in der Liste der Ausnahmen zu weiteren substantiellen Zugeständnissen kommen wird.

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X tradet DRAM auf dem amerikanischen Militärmarkt, aber das Volumen beträgt nur acht Millionen U, das Geschrei ist groß, aber niemand traut sich, schwer reinzugehen. Um vier Uhr ging es nach oben, aber das Funding ist bei null, die Longs profitieren einfach, während die Shorts gar nicht erst eingestiegen sind, das wird kein Kampf.

Der OI ist bei 220.000 U fest, was zeigt, dass kein frisches Geld nachsteigt, sondern nur alte Positionen umgeschichtet werden. Bei einem ähnlichen Szenario habe ich in der Vergangenheit bei einem Halbleiterwert einen Fehler gemacht, da ich dachte, dass ein Anstieg mit positiven Gebühren der Trend ist, und wurde letztendlich zweimal durch Seitwärtsbewegungen ausgestoppt.

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$ARM 这小时先看结构，不追噪音。24h 6.264% ，price 376.92000，funding 0.00000000，OI 11083.38。
我按 ①宏观 角度处理：等确认再放大仓位，没确认就小仓试错，避免被新闻头条和情绪来回打脸。

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国防拨款这东西对太空纯标的的传导比我预想得更线性。众院最新预算案在太空军账本上又多划了几笔，近地轨道运力就是新军备，这个叙事正好扣在 RKLB 头上。今天 $RKLB 小涨 3% 到 145，单看 pct 不多，资金费率却是平的，说明多空谁也没压倒谁，价格在往上蹭但没人愿意付溢价。OI 16584 还在摆着，不增不减。军工股在调整，太空基建不吃前线消息，它吃地缘裂变的长合约。

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$CRWV 小拉一波到 113.68，涨了 3.3 个点，但看盘口细节这点涨幅站不稳。Funding 现在是零，多空都不付钱，说明没人抢方向。OI 才 2.69M，这点持仓量连像样的 Squeeze 都打不出来。

涨了但没资金在真推。Funding 零意味着多空都在观望，谁都没下注。这种结构我见过太多次，温和上涨配上休眠资金，大概率是散户单在晃，不是聪明钱在布局。

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