Der Umsatz mit US-Unternehmen übertraf erstmals den Umsatz mit der US-Regierung: 984 Millionen US-Dollar gegenüber 953 Millionen US-Dollar. Der Umsatz mit Unternehmen stieg im Jahresvergleich um 148 %. Im selben Quartal belief sich der Gesamtwert der von US-Unternehmen abgeschlossenen Verträge jedoch auf 1,46 Milliarden US-Dollar und lag damit unter den 2,13 Milliarden US-Dollar des Vorquartals.
Noch wichtiger ist die Art der Verträge. Der CEO sagt, dass Unternehmenskunden schneller unterschreiben und kürzere Laufzeiten vereinbaren: Erst testen, dann über eine Ausweitung sprechen. Diese Zahlen zeigen also lediglich, dass der Umsatz mit Unternehmen in diesem Quartal höher war und Unternehmen bereit sind, das Angebot zunächst auszuprobieren. Sie belegen nicht, dass sich die Unternehmenskunden bereits dauerhaft gebunden haben.
Der CEO von Tether sagt, das Unternehmen halte rund 150.000 BTC. Rechnet man anhand des BTC-Werts und des Stückpreises im Bericht über die Reservevermögen für das dritte Quartal zum 30. September zurück, kommt man auf etwa 100.060 BTC. Die Differenz von rund 50.000 BTC kann man nicht einfach als „weitere 50.000 gekaufte BTC“ verbuchen.
Der Bericht erfasst nur die BTC im Reservevermögen. Der CEO machte keine Angaben zur Aufschlüsselung der Bestände innerhalb und außerhalb der Reserven oder dazu, wann sie erworben wurden. Bestätigen lässt sich nur, dass die öffentlich genannten Zahlen nicht übereinstimmen. Es fehlt eine Erklärung dazu, auf welcher Bilanz und zu welchem Stichtag die Angaben beruhen.
In Nord-Virginia muss man etwa sieben Jahre warten, um an ein 100-Megawatt-Stromnetz angeschlossen zu werden (Internationale Energieagentur). Werden stattdessen ausgemusterte Flugzeugtriebwerke auf Erdgasbetrieb umgerüstet, kann ein Rechenzentrum laut einem Analysten von Rystad Energy in etwa 24 Monaten in Betrieb gehen. Einige KI-Rechenzentren, die in der Warteschlange feststecken, setzen genau auf diesen Zeitvorteil.
Der Preis dafür ist jedoch klar: Diese Anlagen sind weniger effizient und verursachen mehr Emissionen als herkömmliche Gasturbinen. Für dieselbe Leistung müssen außerdem mehr davon installiert werden.
Die Bitcoin-Reserven von Binance SAFU sind zur Hälfte aufgebraucht – das entspricht etwa 580 Millionen US-Dollar. SAFU ist ein vom Börsenbetreiber aus eigenen Mitteln eingerichteter Auffangfonds, der bei extremen Ereignissen Verluste von Nutzern ausgleichen soll. Es handelt sich weder um Nutzereinlagen noch um Versicherungsleistungen. Dass die Reserven gesunken sind, bedeutet also nicht, dass die Vermögenswerte der Nutzer geschrumpft sind.
Bemerkenswert ist, dass der Puffer um die Hälfte geschrumpft ist: Die 580 Millionen US-Dollar waren ursprünglich für extreme Ereignisse vorgesehen. Allein anhand des Bitcoin-Anteils lässt sich jedoch nicht beurteilen, wie viel Absicherungskapazität der gesamte SAFU-Fonds noch bietet.
Dass Binance einen 1:1-Nachweis seiner BTC-Reserven erbringen kann, bedeutet nicht, dass deine Absicherungs-Short-Position nicht durch ADL reduziert wird. Der Reservenachweis prüft lediglich, ob die Vermögenswerte zum Zeitpunkt der Momentaufnahme ausreichen. ADL ist ein anderer Mechanismus: Wenn der Versicherungsfonds insolvente Positionen nicht auffangen kann, können profitable Gegenpositionen regelbasiert reduziert werden.
Binance zufolge wurden nur Überschussreserven verwendet, die über die Deckungsanforderungen hinausgingen. Das sagt jedoch nichts über die Wahrscheinlichkeit einer ADL aus: Der Fonds ist nach Kontrakttypen aufgeteilt, seine maximale Kapazität wird nicht veröffentlicht, und anhand der Gesamtreserven lässt sich nicht feststellen, wie viel Spielraum bei einem bestimmten BTC-Kontrakt noch besteht. Auch ein Delta-Neutral-Konto steht lediglich weiter hinten in der Warteschlange – es ist nicht davon ausgenommen.
Hayes’ Futures auf KI-Rechenleistung sichern einen in FLOP denominierten Rechenleistungsindex ab, nicht die Dollarrechnung des Käufers. Bleibt der Index unverändert, während FLOP von 1 auf 2 Dollar steigt, würde eine hypothetische Rechnung über 100.000 Dollar auf 200.000 Dollar steigen – der Future würde keinen Cent auszahlen.
Er schlägt vor, die FLOP-Wechselkursentwicklung in die Preisgestaltung des Kontrakts einzubeziehen. Das löst jedoch nur die Frage, wie der Kontrakt bepreist wird, und garantiert nicht, dass er mit der tatsächlichen Rechnung eines bestimmten Käufers übereinstimmt. FLOP befindet sich weiterhin in einem Entwicklungsnetzwerk; echte Token werden nicht gehandelt.
Ein Patch war bereits ein Jahr zuvor verfügbar, doch die öffentliche Warnung wurde erst im August veröffentlicht. Von den 550 namentlich genannten öffentlichen LND-Knoten liefen am 13. Oktober noch 71 % mit betroffenen Versionen; im selben Zeitraum hatten nur etwa 10 % ein Upgrade durchgeführt. Der Nenner für diesen Anteil sind die genannten exponierten Knoten, nicht das gesamte Netzwerk; diese Versionen machten damals etwa 6,4 % der Kanalkapazität aus.
Die Verzögerung lag offenbar eher bei der Verteilung: Die größten Upgrade-Wellen folgten auf Veröffentlichungen von Plattformen, die Pakete bündeln, wie Umbrel. Deren Versionen erschienen 19 bis 41 Tage nach den LND-Versionen.
50 Unternehmen haben Einwände gegen die Pläne von OKX und ICE zur Tokenisierung von Aktien erhoben. Das bedeutet jedoch nicht, dass sie grundsätzlich gegen die Tokenisierung sind. Nach dem Verfahren für die Innovationsausnahme der SEC muss eine Plattform den Emittenten schriftlich benachrichtigen, bevor sie tokenisierte Aktien Dritter anbietet. Widerspricht der Emittent innerhalb von 30 Kalendertagen schriftlich, darf die Aktie nicht unter dieser Ausnahme gelistet werden.
Die 50 Einwände sind daher eher ein Veto im Verfahren als eine grundsätzliche Stellungnahme zur Tokenisierung. In der Mitteilung wurden die Gründe der einzelnen Unternehmen nicht genannt. Sicher ist lediglich, dass es 50 sind.
Binance zufolge belief sich der Nettoabfluss nach Wiederaufnahme der Auszahlungen auf 3,6 Milliarden US-Dollar, also 2,1 % der Kundenvermögen. Die Rechnung: 4,6 Milliarden an Auszahlungen minus 1 Milliarde an Einzahlungen. Einzahlungen senken diesen Wert – die 2,1 % messen also den Nettoabfluss, nicht die gesamten Abhebungen.
Als Nenner dienen die rund 171 Milliarden US-Dollar an Kundenvermögen, die Binance eigenen Angaben zufolge verwahrt. Für denselben Zeitraum bezifferte DefiLlama den Nettoabfluss innerhalb von 24 Stunden auf 5,8 Milliarden US-Dollar. Berechnungsgrundlage und Zeitfenster unterscheiden sich; die 2,1 % sind lediglich eine Momentaufnahme zum Zeitpunkt von Binances Aktualisierung um 3:30 UTC.
Die Auszahlungen laufen weiter. Sobald die Einzahlungen wieder einsetzen, sinkt dieser Anteil.
Binance zufolge beliefen sich die Nettoabflüsse rund 9,5 Stunden nach Wiederaufnahme der Auszahlungen auf etwa 3,64 Milliarden US-Dollar, entsprechend 2,1 % der Kundenvermögen. Der Nenner dieses Anteils ist nicht die Gesamtsumme der Abflüsse, sondern die Kundenvermögen von 171 Milliarden US-Dollar aus dem PoR-Snapshot vom 28. Oktober; der Zähler ergibt sich aus Auszahlungen in Höhe von 4,65 Milliarden US-Dollar abzüglich Einzahlungen in Höhe von 1,01 Milliarden US-Dollar.
Die Einzahlungen verringerten den Zähler. Daher misst der Anteil von 2,1 %, wie viel netto abgeflossen ist, nicht, wie viel insgesamt abgehoben wurde. Binance zufolge soll die aktualisierte PoR-Version am 2. November UTC veröffentlicht werden; bis dahin ist der Nenner, mit dem sich die Zahl abgleichen lässt, weiterhin der alte Snapshot.