LD Capital Research

Autor: Jaden, LD Capital
Die Entstehung der FERC hat zur Einführung einer Reihe von Token geführt, die auf dem Konzept des fairen Starts basieren.
Der $FERC-Token wurde am 1. Juni kostenlos geprägt und erregte schnell die Aufmerksamkeit der Community. In der Spitze erreichte er einen Marktwert von 15 Millionen Dollar. Wenn man die Prägegasgebühr als Kosten betrachtet, etwa 5U pro Beleg (1000 Münzen), hat sich FERC um etwa das 300-fache erhöht. Sein Aufkommen hat die Entstehung einer Reihe von Token angeregt, die sich um das Konzept des fairen Starts drehen.

Autor: Yilan, LD Capital
Einführung
Mit dem Ablauf der Lizenz von Uniswap V3 begannen zahlreiche Fork-Projekte von Concentrated Liquidity Automated Market Makers (CLMMs) zu entstehen. Diese „Uni v3-Fi“-Projekte umfassen Dexes (entweder reine Forks von V3 oder Strategien, die Preisspannen auf Basis von V3 anpassen), Protokolle zur Ertragssteigerung (wie Gammaswap) sowie verschiedene Optionen und andere Protokolle, die das Problem des vorübergehenden Verlusts in V3 lösen sollen. In diesem Artikel werden hauptsächlich Dexes wie Trader Joe v2, Izumi Finance und Maverick Protocol behandelt, die Strategien auf Basis von Preisspannen in V3 optimieren.

Autor: Duo Duo, LD Capital Research
Derzeit herrscht im DEX-Derivatesektor ein harter Wettbewerb. Obwohl das Handelsvolumen insgesamt zurückgeht, werden ständig neue Protokolle eingeführt. In einem schrumpfenden Markt reagieren Händler sensibler auf verschiedene Anreizmaßnahmen und Renditesätze, was dazu führt, dass DEX-Derivate aggressiver um Benutzer konkurrieren.
Seit Ende März 2023 ist das gesamte Handelsvolumen von DEX-Derivaten rückläufig. Von den sechs wichtigsten DEX-Derivateprotokollen zeigten fünf einen rückläufigen Trend beim Handelsvolumen, wobei nur Kwenta ein gegenläufiges Wachstum aufwies.

【Zusammenfassung】
LSD: Die Wachstumsrate des Ethereum-Stakings auf der Beacon Chain hat letzte Woche zugenommen, mit einem Wachstum von 2,05 % im Vergleich zur Vorwoche. Die Staking-Rate hat 17,92 % erreicht. LSDFi-Projekte zeigten eine gemischte Performance, wobei LBR, ZERO und TENET gut abschnitten, während AGI und USH hinter den Erwartungen zurückblieben.
Ethereum L2: Der Gesamtwert (TVL) in Ethereum Layer 2-Lösungen ist in der vergangenen Woche um 5 % gestiegen und hat insgesamt 9,05 Milliarden US-Dollar erreicht. Darunter hatte zksync in den vergangenen zwei Wochen ein starkes TVL-Wachstum und hatte mit fast 10.000 ETH den höchsten überbrückten ETH-Betrag. Seine On-Chain-Aktivität hat Arbitrum auch mehrfach übertroffen.

【Zusammenfassung】:
Marktübersicht: Die Schuldenobergrenzenkrise plagte den Markt zu Wochenbeginn noch immer; in der zweiten Wochenhälfte wurden jedoch deutliche Fortschritte erzielt. Nvidias besser als erwarteter Ergebnisbericht löste eine Jagd nach Kerntechnologien wie KI und Chips aus, was zu einem Aufschwung des US-Aktienmarktes führte. Gleichzeitig verloren defensive Vermögenswerte an Wert, da sich die Fonds auf den Technologiesektor konzentrierten.
Wirtschaftsindikatoren: Die PMI-Daten zeigten im Mai eine Divergenz der Wirtschaft, wobei der Dienstleistungssektor stark blieb und die Produktion sich erholte. Die Verkäufe langlebiger Güter und der PCE spiegelten eine anhaltende Inflation wider und deuteten auf eine robuste Wirtschaft hin, was die Erwartungen einer Zinserhöhung im Juni steigen ließ, während die Erwartungen einer Zinssenkung für das Jahr verschwanden.


zkSync, eine auf ZK Rollups basierende Ethereum Layer 2-Skalierungslösung, startete am 16. Februar 2023 sein Mainnet, Fair Onboarding Alpha. Während dieser Phase durften nur registrierte Projekte das Netzwerk testen und es war nicht für Endbenutzer geöffnet. Am 24. März 2023 wurde zkSync Era, zuvor bekannt als zkSync 2.0, der Öffentlichkeit zugänglich gemacht, während zkSync 1.0 in zkSync Lite umbenannt wurde.
Lassen Sie uns nun die Entwicklung des zkSync-Ökosystems zwei Monate nach seiner Einführung untersuchen.
1.TVL (Gesamtwert gesperrt)

[Zusammenfassung]
Stablecoins: Die gesamte Marktkapitalisierung des Stablecoin-Sektors schrumpfte weiter und sank von 137,5 Milliarden Dollar Anfang 2023 auf 129,9 Milliarden Dollar. Innerhalb des Sektors ist die Marktkapitalisierung von USDC kontinuierlich gesunken, fiel unter 30 Milliarden Dollar und kehrte auf das Niveau vom September 2021 zurück. Andererseits ist der Marktanteil von USDT weiter gewachsen und hat eine Marktdominanz von 63,85 % erreicht. Die Einführung des Stablecoins crvUSD stieß auf mäßiges Interesse, mit Sicherheiten im Wert von weniger als 10 Millionen Dollar.

In der ersten Hälfte der letzten Woche herrschte auf dem Markt erhebliche Unsicherheit hinsichtlich der Schuldenverhandlungen. In der zweiten Hälfte der Woche ließen die Bedenken jedoch nach, als McCarthy am Wochenende wiederholt das Potenzial für eine parteiübergreifende Einigung bestätigte. Die Risikobereitschaft nahm deutlich zu, wobei Aktienanlagen zunächst einen Rückgang erlebten, dem dann eine Erholung folgte, während Gold und Kryptowährungen zunächst einen Anstieg und dann einen Rückgang verzeichneten.
An der Börse, insbesondere im Large-Cap-Technologiesektor, zeigten die Kursbewegungen in der vergangenen Woche Anzeichen von Panikkäufen, da die Anleger befürchteten, den nächsten Bullenmarkt zu verpassen.

Autor: Jaden Fan, Jinze Jiang, LD Capital Research
Zusammenfassung:
Das Problem der nachhaltigen Gewinne der Miner ist aufgetaucht und die Bitcoin-Community steht vor einer potenziellen Rechenleistungskrise. Die Entwicklung des Bitcoin-Smart-Network-Ökosystems kann die Netzwerknutzung effektiv verbessern und das Problem des nachhaltigen Einkommens der Miner lösen. Die Überlastung des Netzwerks behindert jedoch die Entwicklung des Bitcoin-Netzwerk-Ökosystems erheblich und unterstreicht die Bedeutung von Layer-2-Lösungen (L2). Unter diesen ist Stacks das erfolgreichste Netzwerkprojekt der zweiten Bitcoin-Ebene und wird bis Ende 2023 ein bedeutendes Update erhalten.

Autor: Yuuki Yang, LD Capital Research
Einführung:
Der NFT-Markt im Jahr 2023 kann durch die Einführung von Blur am 14. Februar geteilt werden. Vor dem 14. Februar stiegen die Preise für NFT-Projekte, Handelsplattformen und Kreditprodukte kontinuierlich. Nach der Einführung von Blur wurde der gesamte NFT-Markt jedoch schnell rückläufig, wobei der NFT-Mindestpreis kontinuierlich sank. Die Preise der Handelsplattform-Token Looks und X2Y2 sind im Vergleich zu ihrem Höchststand im Februar um 80 % gefallen. Kreditprotokolle wie Bend und Jpeg haben aufgrund des Rückgangs der NFT-Sicherheitenpreise ebenfalls einen Abwärtstrend bei der Akzeptanzrate, dem TVL (Total Value Locked) und den Token-Preisen verzeichnet. Wie ist die Entwicklung von NFTFi derzeit? Vor Kurzem hat Blur ein neues Produkt namens Blend angekündigt, das in das NFT-Kreditrennen einsteigt. Welche Auswirkungen könnte es auf das NFT-Ökosystem haben?

Autor: Yilan Liu, Jinze Jiang, Drake Zhang, LD Capital Research
Einführung
In den letzten Jahren hat der traditionelle Finanzmarkt ein rasantes Wachstum bei indexbasierten Produkten wie ETFs erlebt, wobei Smart-Beta-ETFs eine höhere Zuflussrate aufweisen als reguläre Index-ETFs. Die Vermögensverwaltungsbranche hat ihren Schwerpunkt allmählich von herkömmlichen Indexprodukten auf innovativere Indexproduktreihen verlagert, darunter ESG-ETFs, aktiv verwaltete ETFs und thematische ETFs. Unter ihnen haben aktive ETFs im Aktienmarkt bedeutende Durchbrüche erzielt, die außerbörsliche Produkte zu einer aktiven Transformation angezogen haben und in den letzten Jahren zu einer Brutstätte der aktiven Produktentwicklung geworden sind. Globale Indexanbieter entwickeln ihre Indexsysteme weiterhin weiter und verbessern sie, um neuen Marktanforderungen gerecht zu werden. Dies treibt die Branche zu einer verfeinerten, diversifizierten und tiefgreifenden Entwicklung an und fördert gleichzeitig die kontinuierliche Innovation bei indexbasierten Produkten. Im Vergleich zum traditionellen Finanzmarkt befinden sich kryptoindexgestützte Produkte noch in einem sehr frühen Stadium. Da die Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarkts wächst, wird erwartet, dass der Marktraum für strukturierte Produkte, die Indexverbesserungen nutzen, schnell wachsen wird. Wir glauben, dass die Marktgröße und der aktuelle Status von US-Aktienindexfonds und indexgestützten Fonds/ETFs wertvolle Einblicke in den Entwicklungspfad von kryptografischen indexgestützten Fonds bieten können. Wir glauben auch, dass kryptografische indexgestützte Fonds durch verschiedene verbesserte Strategien, wie z. B. mehrstufige quantitative Aktienauswahlmodelle, subjektive Market-Timing-Modelle, Sektorrotationsmodelle oder durch Index-Futures-Derivate verbesserte Modelle, Überrenditen erzielen können, die den vielfältigen Bedürfnissen von Anlegern mit unterschiedlichen Risikopräferenzen gerecht werden.

Führung:
Aufgrund des bevorstehenden Shanghai-Upgrades halten wir es für notwendig, die zukünftige Entwicklung des LSD-Tracks und seine Auswirkungen auf das gesamte On-Chain-Ökosystem angesichts der jüngsten Datenänderungen neu zu bewerten. Dieser Artikel gibt einen Überblick über den LSD-Track in vier Teilen: den gesamten Wachstumsraum der Branche nach dem Shanghai-Upgrade, die Auswahl von 4 Arten von Staking-Lösungen und verschiedenen LSD-Protokollen, die Positionierung des DVT-Tracks und die Auswirkungen von LSD-Assets auf andere On-Chain-Ökosysteme.
Zusammenfassung:

Autor: Jinze Jiang, Drake Zhang, LD Capital Research
Einführung
Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ist mit einem Bestand von über 3 Millionen ETH das größte öffentlich gehandelte Ethereum-Produkt an der US-Börse. Sein aktueller Handelspreis auf dem Sekundärmarkt liegt jedoch im Vergleich zum Nettoinventarwert (NAV) bei fast 50 % Abschlag. In unserem vorherigen Bericht haben wir die Gründe für den Abschlag und die Prämie dieses Produkts sowie mehrere Szenarien analysiert, in denen sich der Abschlag verringern könnte. Basierend auf dem zyklischen Rotationsmuster glauben wir, dass ETHE bei Wetten auf einen potenziellen Bullenmarkt eine bessere Elastizität aufweisen könnte als ETH Spot. Wir stellten jedoch auch fest, dass die Analyse historischer Daten zeigt, dass die Risiko-Ertrags-Kennzahlen von ETHE nicht ideal sind. Die risikobereinigten Renditen, der maximale Drawdown und die Volatilität schneiden schlechter ab als bei ETH/USD. Dies bedeutet, dass, wenn man bereit ist, ETHE langfristig zu halten, möglicherweise spezielle Strategien zur Renditesteigerung erforderlich sind. Andernfalls besteht das Risiko, dass die Performance schwächer ausfällt als die des breiteren Marktes, wenn ein Bullenmarkt nicht schnell eintritt.

Abstrakt
Im Jahr 2023 erholte sich der Kryptowährungsmarkt deutlich vom tiefen Bärenmarkt des letzten Jahres. Viele Einzelpersonen haben möglicherweise die Gelegenheit verpasst, zu investieren. Derzeit sind die Aktien des Grayscale Trust, die immer noch einen Abschlag von etwa 50 % gegenüber ihrem Nettoinventarwert (NAV) aufweisen, besonders attraktiv.
Aufgrund der Position von Ethereum als zentrale Web3-Infrastruktur sind wir optimistisch, dass Ethereum Trust (ETHE), ein Grayscale Trust-Produkt, im potenziellen Bullenmarkt eine wieder ansteigende Performance verzeichnet.
ETHE wird seit langem mit einem Auf- oder Abschlag gehandelt. Gründe für den positiven Aufschlag sind unter anderem eine Sperrfrist für Zeichnungen, eine höhere Zugänglichkeit als bei ETH Spot und geringere Kosten für traditionelle Finanzinstitute und Privatanleger im Vergleich zur Selbstverwahrung privater Schlüssel.

In diesem Artikel wird die Leistung von Krediten, Handelsprotokollen und dezentralen Stablecoin-Systemen untersucht, die am stärksten von der USDC-De-Peg-Krise betroffen waren, sowie potenzielle Handelsmöglichkeiten.
Überblick über die USDC-De-Peg-Krise
USDC ist eine zentralisierte Stablecoin, die an den US-Dollar gekoppelt ist und von Circle und Coinbase ausgegeben wird. Als die Silicon Valley Bank (SVB) am 11. März 2023 Insolvenz anmeldete, wurden die Barreserven von Circle teilweise bei der Bank eingefroren, was das Marktvertrauen in USDC schwächte und erhebliche Runs und Ausverkäufe auslöste. Der Preis von USDC fiel von 1 USD auf 0,878 USD, wobei es erhebliche Preisunterschiede im Vergleich zu anderen Stablecoins wie DAI und BUSD gab. Anschließend kehrten die USDC-Preise am 13. März auf ein nahezu normales Niveau zurück, als die Marktpanik als Reaktion auf den gemeinsamen Rettungsplan der Federal Reserve, des Finanzministeriums und der FDIC allmählich nachließ.

Zusammenfassung
MakerDAO, eines der am längsten bestehenden und erfolgreichsten Kryptoprojekte in dezentraler Verwaltung, Entwicklung und Betrieb, ist in die Phase des „Endgame-Plans“ eingetreten. Ziel ist es, die Betriebskosten von Maker zu senken und Risiken zu isolieren, indem mehrere SubDAOs eingerichtet werden, neue Funktionen und Produkte auf Basis des Maker-Systems entfernt werden und sich selbst verwalten, Gewinne erzielen und Verluste vermeiden, einschließlich potenzieller neuer Münzangebote. Dieser Schritt soll Maker zu einem Ökosystem ähnlich dem von Layer 1s machen, das „alles wachsen lässt“ und die Nachhaltigkeit seines zunehmend komplexen Systems verbessert.