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🔎Etwas am Gold-Verkaufslfall ergibt keinen Sinn... #GoldFallsTo$4144 Öl ist wieder über 100 US-Dollar. Das Risiko im Nahen Osten bleibt weiterhin hoch. Und trotzdem wird Gold Richtung 4.144 US-Dollar regelrecht niedergemacht. Sollten diese Dinge Investoren nicht eigentlich eher in Richtung Gold treiben? So wird es interessant. Der Markt behandelt das inzwischen nicht mehr primär als eine „Krieg = sicherer Hafen“-Geschichte. Er behandelt es als eine Inflation → Zinsraten“-Story. Reuters berichtet, dass der Sprung bei den Ölpreisen die Erwartungen stärkt, dass die Fed die Geldpolitik länger restriktiver halten könnte – was Gold unter Druck setzt. Die Kette sieht so aus: Hormus-Risiko → Öl ↑ → Inflationsrisiko ↑ → Zins-Erwartungen ↑ → Renditen ↑ → Gold ↓ Das ist das Paradoxon. Der geopolitische Schock erzeugt genau den inflationären Druck, der das Halten eines Null-Rendite-Assets weniger attraktiv macht. Und deshalb beobachte ich Öl und die Renditen von Treasuries – nicht nur die Schlagzeilen, die aus dem Nahen Osten kommen. Wenn Öl hoch bleibt, könnte die nächste Gold-Bewegung weniger mit „Safe-Haven-Nachfrage“ zu tun haben und viel mehr damit, wie lange die Fed realistisch gesehen restriktiv bleiben kann. $XAU $XAUT $BZ #GOLD #Macro #CryptoMarket #PAXG