Gewinnmitnahmen bleiben im Vergleich zu früheren Zyklen leicht. Der wöchentliche Net Realized Profit/Loss, also der Netto-Dollargewinn, der beim Wechsel der Coins realisiert und „eingelockt“ wird, liegt bei den Hochs 2024 und 2025 deutlich unter dem Durchschnitt der Woche. Sein Tempo in diesem Aufschwung, der rechte Bereich in der Grafik, liegt nahe am Beginn des letzten Aufwärtstrends im Spätjahr 2023, dem linken Bereich.
Die Verkäufer haben sich jedoch verändert. Langfristige Inhaber, die ihre Coins länger als 155 Tage gehalten haben, haben ihren realisierten Gewinn in der Woche bis zum 29. September gegenüber der Woche des Breakouts nahezu verdoppelt, und ihr Anteil am gesamten realisierten Gewinn stieg von 34% auf 55%. Wenn die wöchentlichen Gewinnmitnahmen in Richtung der Niveaus früherer Hochs steigen, würde das zeigen, dass Inhaber bei Stärke verkaufen.
Der US-Kaufdruck, der den Anstieg angeführt hat, hat sich umgekehrt. $BTC
Von Juli bis zum Ausbruch im September sorgten die US-Handelszeiten für den Großteil der Bitcoin-Kursgewinne. Seitdem ist die US-Handelssitzung per saldo von Nettoverkäufen geprägt.
Das Gesamtbild – von ETF-Zuflüssen bis hin zu Liquidationen – gibt es in dieser Woche bei Week On-chain.
Seit Anfang Februar 2026 handelt Bitcoin weiterhin in einem Bärenmarkt und ist sowohl unter den True Market Mean als auch unter die Short-Term Holder Cost Basis gefallen.
Die Short-Term Holder Cost Basis ist auf 68.500 $ gesunken und liegt damit unter dem True Market Mean von 75.800 $. Folglich wird Bitcoin derzeit unter den Anschaffungskosten sowohl der jüngsten Käufer als auch der breiteren Anlegerbasis gehandelt.
Historisch ist diese Konstellation mit der Kapitulationsphase verbunden, in der sich häufig Markttiefs bilden. Solange Bitcoin unter der Short-Term Holder Cost Basis bleibt, befindet sich der Markt in einer Kapitulationsphase. Dieser Zustand bietet Chancen für neue Käufer, setzt den Vermögenswert gleichzeitig jedoch einem weiteren Abwärtsrisiko aus, das durch makroökonomische Faktoren getrieben wird.