Heute hat der Preis von Bitcoin (BTC) zum ersten Mal in seiner Geschichte 73.000 $ überschritten und damit ein neues Allzeithoch erreicht.
ATH ist ein englischer Begriff, der für All Time High steht und wörtlich „höher als je zuvor“ bedeutet.
Der Bitcoin-Zyklus: neues ATH für den BTC-Preis
Um diesen Preis mit den historischen Daten der Vorjahre zu vergleichen, müssen wir uns auf das ATH des vorherigen Zyklus beziehen, also die 69.000 $, die im November 2021 erreicht wurden.
Nun, eigentlich ist der aktuelle Bitcoin-Zyklus noch der von 2021, da der neue Zyklus erst nach der Halbierung im April beginnt.
In der Vergangenheit war es nie vorgekommen, dass der BTC-Preis nach einer Blase nach der Halbierung, die zu einem Bärenmarkt führte, innerhalb desselben Zyklus, also vor der nächsten Halbierung, ein neues ATH erreicht hatte.
Tatsächlich gab es nach der ersten Halbierung im Jahr 2012 einen großen Bullenlauf im Jahr 2013, bei dem das ATH etwa 1.100 $ erreichte. Nach dem Bärenmarkt von 2014/2015 fand die zweite Halbierung im Juli 2016 statt, gefolgt vom neuen ATH erst Anfang 2017.
Der Bullenmarkt von 2017 markierte ein neues ATH bei rund 20.000 $, und nach dem Bärenmarkt von 2018 gab es im Mai 2020 die dritte Halbierung und das neue ATH am Ende des Jahres.
Sogar der Bullenlauf nach der Halbierung im Jahr 2021 war mit einem neuen Höchststand von 69.000 $ ähnlich wie die vorherigen.
Und selbst der folgende Bärenmarkt im Jahr 2022 ähnelte den vergangenen. Doch im letzten Jahr hat sich etwas geändert.
Tatsächlich hat seit der Veröffentlichung der Nachricht über die wahrscheinliche Genehmigung von Bitcoin-Spot-ETFs in den USA durch die SEC ein früher Bullenlauf begonnen, der nicht nur die Halbierung vorwegnahm (etwas, das es noch nie zuvor gegeben hat), sondern immer noch anhält.
Der Bitcoin-Superzyklus: Wird es neue Allzeithochs für den BTC-Preis geben?
An dieser Stelle überrascht es nicht, dass auch von der Möglichkeit die Rede ist, dass im Oktober 2023 ein Bitcoin-Superzyklus begonnen haben könnte.
Unter dem Begriff „Superzyklus“ versteht man einen längeren und breiteren Zyklus, der deutlich über die klassischen 4-Jahres-Zyklen hinausgeht.
Bei Bitcoin gibt es genau alle 210.000 Blöcke eine Halbierung, und bei einer Rate von einem neuen Block alle weniger als 10 Minuten vergehen zwischen einer Halbierung und der nächsten knapp 4 Jahre.
Bitcoin-Zyklen, die in der Vergangenheit durch Halvings gekennzeichnet waren, hatten immer einen ähnlichen Einfluss auf die Preisentwicklung. Tatsächlich begann sowohl nach dem ersten als auch nach dem zweiten und dritten Halving ein Bullenlauf, der etwa 12 Monate dauerte, vom Ende des Halving-Jahres bis zum Ende des folgenden.
In allen drei Fällen folgte auf den großen Bullenmarkt ein etwa zwölfmonatiger Bärenmarkt, wobei dieser im Jahr 2015 etwas länger dauerte.
Der Punkt ist, dass auf die ersten beiden großen Bärenmärkte ein paar Jahre der Aufwärtskonsolidierung folgten, während auf den dritten weniger als 12 Monate der Aufwärtskonsolidierung folgten.
Tatsächlich endete im Oktober 2023 die Seitwärtsphase und ein Jahr früher als geplant begann ein neuer Bullenlauf.
Es kursiert die Hypothese, dass dieser Unterschied genau auf die Bitcoin-Spot-ETFs an den US-Börsen zurückzuführen ist.
Der Gold-Superzyklus
Man kann durchaus einen Vergleich mit dem Gold-Superzyklus ziehen.
Die Goldpreise auf den Finanzmärkten sind seit den 1930er Jahren bekannt.
Zwei große Superzyklen sind relativ deutlich zu erkennen.
Die erste Krise begann 1972, kurz vor der großen Ölkrise der 1970er Jahre. Sie dauerte acht Jahre, bis 1980, und ließ den Goldpreis von 38 Dollar pro Unze auf einen Höchststand von über 800 Dollar pro Unze fallen.
Auf diesen ersten Superzyklus folgte jedoch ein sehr langer Bärenmarkt, der erst 2001 bei 250 Dollar endete.
Ab 2002 begann der zweite Superzyklus des Goldpreises, der neun Jahre dauerte und in dem der Goldpreis über 1.900 $ stieg. Es ist bemerkenswert, dass der aktuelle Preis bei etwa 2.100 $ liegt und damit nominal nicht viel höher ist als der Höchststand von 2011.
Tatsache ist, dass dieser zweite Superzyklus genau auf die Einführung der ersten Spot-Gold-ETFs an den US-Börsen zurückzuführen war.
Der Vergleich zwischen den beiden Vermögenswerten
Tatsächlich besteht zwischen diesen beiden Szenarien jedoch ein wichtiger Unterschied.
Tatsächlich war es vor dem Aufkommen von Gold-ETFs nicht möglich, Gold in Form von nicht-physischen Vermögenswerten direkt auf den Finanzmärkten zu kaufen.
Stattdessen ist Bitcoin seit 2010, dem Jahr seiner Einführung, als immaterieller Vermögenswert auf den Finanzmärkten käuflich zu erwerben.
Einige ETF-Experten argumentieren, dass der Zufluss von neuem Kapital in den Bitcoin-Markt durch ETFs möglicherweise nicht neun Jahre dauern wird, wie dies bei Gold der Fall war, sondern höchstens zwei oder drei Jahre. Eines dieser Jahre ist genau 2024, das Jahr des vierten Halvings, und das darauffolgende ist das Jahr nach dem Halving, in dem es historisch gesehen einen großen Bullenlauf gab.
Die Hypothese des Bitcoin-Superzyklus scheint also eine grundlegende Logik zu haben, die sie zumindest möglich macht, und dies könnte darauf hindeuten, dass der aktuelle Bullenlauf noch lange nicht vorbei ist.
So flossen gestern beispielsweise an nur einem Tag über eine Milliarde Dollar neues Nettokapital in Bitcoin-ETFs und stellten damit einen neuen Rekord dar. Auch das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin-ETFs erreichte gestern einen neuen absoluten Rekord.
Allerdings muss man genau darauf achten, was nach der Halbierung im April passiert, denn normalerweise dauert es einige Monate, bis sich die Auswirkungen der Halbierung auf den BTC-Preis zeigen.