Spot-Bitcoin-ETFs sind für 2026 insgesamt ins Minus gerutscht. IBIT verzeichnet nun seit 8 Handelstagen in Folge Abflüsse, und diese Serie hat die Kapitalflüsse seit Jahresbeginn schließlich unter null gedrückt.

Gleichzeitig ist das offene BTC-Interesse auf Binance in weniger als einem Monat um 17 % gesunken, und die monatlichen Liquidationen erreichen den höchsten Stand seit 2021. Zusammengenommen deuten diese beiden Entwicklungen nicht auf ein Nachfrageproblem hin – vielmehr wird Leverage aus dem System gedrängt. Die ETF-Verkäufe gehen größtenteils auf Umschichtungen von RIA- und institutionellen Anlegern zurück, während beim Abbau der Perpetual-Positionen Privatanleger und Eigenhändler mit Leverage auf dem Weg nach unten ausgestoppt werden.

Historisch tritt ein solcher Ausverkauf (sinkendes offenes Interesse bei stark anziehenden Liquidationen) häufiger gegen Ende einer Korrektur als zu ihrem Beginn auf, denn er bedeutet, dass die schwachen Hände bereits aus dem Markt gedrängt wurden.

Worauf achtet ihr beim nächsten Leverage-Abbau – auf Funding, das offene Interesse oder direkt auf die ETF-Zuflussdaten?

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