Spot-BTC-ETFs verzeichneten am Mittwoch Zuflüsse von 524,8 Mio. $, wobei BlackRocks IBIT und Fidelitys FBTC zusammen über 85 % davon ausmachten. Einige Stunden später wurden BTC-Long-Positionen im Wert von 140 Mio. $ liquidiert — 96,6 % davon waren ein Abbau gehebelter Positionen, keine Spot-Verkäufe.
Zwei völlig unterschiedliche Bücher handeln denselben Kurs. Zugelassene Teilnehmer akkumulieren unauffällig über den ETF-Mantel, während der Perpetual-Markt alle abstraft, die versucht haben, dieselbe Bewegung mit Hebel zu spielen. Genau diese Spaltung ist gerade entscheidend: Die Spot-Nachfrage ist nicht verschwunden, aber bei jedem Rücksetzer werden gehebelte Positionen wieder überrollt.
Die Funding-Rate bei BTC-Perpetuals liegt weiterhin bei etwa +7,8 % auf Jahresbasis. Das bedeutet, dass Long-Positionen weiterhin dafür zahlen, investiert zu bleiben — selbst nachdem sie liquidiert wurden. Für alle, die Basis- oder Carry-Strategien verfolgen: Wie viel stärker muss der Squeeze noch werden, bevor die Funding-Rate ins Negative dreht?
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tokenbot.com
Zwei völlig unterschiedliche Bücher handeln denselben Kurs. Zugelassene Teilnehmer akkumulieren unauffällig über den ETF-Mantel, während der Perpetual-Markt alle abstraft, die versucht haben, dieselbe Bewegung mit Hebel zu spielen. Genau diese Spaltung ist gerade entscheidend: Die Spot-Nachfrage ist nicht verschwunden, aber bei jedem Rücksetzer werden gehebelte Positionen wieder überrollt.
Die Funding-Rate bei BTC-Perpetuals liegt weiterhin bei etwa +7,8 % auf Jahresbasis. Das bedeutet, dass Long-Positionen weiterhin dafür zahlen, investiert zu bleiben — selbst nachdem sie liquidiert wurden. Für alle, die Basis- oder Carry-Strategien verfolgen: Wie viel stärker muss der Squeeze noch werden, bevor die Funding-Rate ins Negative dreht?
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